To The Moon

“ 讀千卷書，行萬里路，都是認識世界的重要方式” 01 — 持倉情況 當前基金持倉中高水位，其中A股佔9成，港股略有減少配置，約1成左右。基金的倉位集中在3個核心方向：新能源，生物醫藥和信息技術。整體延續之前的佈局。 基金經理繼續維持爲新能源相關產業的長期看好判斷，儘管市場充滿博弈，當下政策退出也是市場關注的焦點之一，但是放長看，新能源車，光伏等都會持續的發展壯大。 而很多創新藥品和創新器械集中在香港上市，這也是基金長期研究跟蹤覆蓋的重點之一。類似的還有港股中的互聯網企業和整車企業，基金經理也長期關注。 02 — 市場評述 開年來國內各地基本完成了疫情達峯，同時，市場對復甦也充滿期待。1月滬深指數漲幅7.3%, 上證指數漲幅5.4%，走出了一個揚眉吐氣的開門紅。 從行業漲跌幅來看，市場領先的家電，券商，軟件，生物製品。有色食品飲料反映的是復甦的期待，由於市場走在了業績的前頭，因此需要小心的鑑別企業的質地，也許有些企業靠樂觀情緒支持的股價會被現實的慘淡經營打臉。 03 — 市場前瞻 當前市場經過一段樂觀情緒的帶動後，在高位體現了調整的需求。 市場上漲的主要動力一方面來自於國內的疫情後復甦，一方面來自於國際流動性外流的期待。這兩個方面大方向已經有了共識，但是具體的進程可能依然有反覆，甚至短期的回落，這都需要投資者有更長久的耐心，才能把握大勢，忽略小的波動。 從資金角度看，目前新的增量資金主要是迴流的外資，這也是做多的主力。市場的進一步上攻，需要更多更廣泛的資金和投資者參與。 從行業來看，市場依然不乏錯誤定價的品種。靠情緒的品種最終還是會回落。比如本月漲幅較爲落後的酒店旅遊，免稅，機場基本就是這種情況，疫情拐點明確，沒有新的政策博弈空間，而近3年的業績已經是全市場共識。前期的炒作自然退潮。 不過落後榜裏可能也有一些錯誤定價的機會。電力，養殖漲幅落後，反而可能迎來基本面和市場共振的拐點。特別是電力，國內電廠作爲能源產業鏈靠近最終用戶的終端企業，顯然受益於過去的高油價和高硅料價格回落，也有很多央企重估和綠色能源價值重估的機會。這是基金跟蹤研究的重點區域。 而港股這邊，基金依然認爲面臨國內經濟復甦，國際資金迴流新興市場的雙擊，也有不錯的機會，值得深挖。不過短期科技股面臨外部壓力，也許難有持續性的表現。汽車股面對國際競品的降價，我覺得到不是核心矛盾，國內問題如內需提振方式倒是主要觀察點。 04 — 基金的準備 本月借春節假期參與了國內海島自駕遊，爲國內消費復甦做出了積極的貢獻。 這是親子放鬆的機會，也是疫情後很好的通過草根調研瞭解復甦進程，思考投資機會的方式。 簡短的彙報交流幾個收穫： 1．整體旅遊客流並不多，或者不如預期的多。整體物價，消費並不離譜，並沒有爆發力，更難有持續性。機場繁忙程度較高。三亞免稅店人多，海口免稅店人不多。 2．旅遊線上綜合來看基本面短期機會不多，當然往好裏說也是有較大的復甦空間。 3．由於長居大城市。本次調研小鎮超市是我關注重點，瞭解了一些分銷做的比較好的消費品品牌，比如凍品預製菜，酒水，調味品等，納入研究庫。這些品種受到全國各地各消費層次的消費者的挑選，很有長期的關注價值。 4．一路自駕，關注的是新能源車的滲透率和重點品牌企業的機會，包括中美新能源車龍頭，新勢力路邊曝光率。從實際感受來看，路上還是以傳統油車爲主，中美新勢力以及三小強的曝光率離一線城市差很遠。這也許有消費力的差距，但是把菜場路邊和高級酒店停車場的車放開來看，新能源車還是有巨大的提升機會。特別是低價格帶的區間，我相信會有非常大的機會。這堅定了我繼續持續關注本賽道的決心。 作者爲原上市外資互聯網企業中國區分公司總經理，資深頭部消費品，醫藥企業高管。以企業家的眼光審視實業投資機會，擅長成長股投資。相信分享是最好的回報。 歡迎轉載，請註明作者，尊重原創。 如果喜歡，歡迎點贊，以資鼓勵。送你花花！