To The Moon

不到1年的時間，拼多多從底部漲了344%，市值達到1302億美元，在赴美上市的中概股中，僅次於阿里巴巴。 牛氣沖天的股價背後是強勁的業績支撐，拿2022年第三季度爲例，拼多多的營收同比增長了65%，遠高於阿里巴巴3%和京東11%的營收增速： 這裏值得說明的是，2022年上半年拼多多營收增速降至個位數，主要是2021年同期，拼多多曾大力發展自營業務，該業務雖然收入規模巨大，但利潤微薄，可參考以自營業務爲主的京東。 而在嘗試過3個季度後，拼多多放棄發力自營業務，專注於第三方電商平臺的定位，因而造成整體收入在22年上半年有所放緩。 但從分部門營收來看，拼多多原來的主業，如在線營銷服務及佣金收入依然在22年上半年保持了高速增長： 拼多多的高成長得益於對低價好物的堅持，尤其是2022年，國內疫情嚴重，消費者收入受到影響，消費降級成爲現象級事件。 除了收入增速領先對手，拼多多盈利能力更是驚人，去年三季度的淨利潤高達106億，淨利率接近30%： 回顧拼多多在國內攻城略地歷史，從廉價貨搶佔五環外市場到百億補貼打入五環內，一路殺下來，拼多多已然突出阿里和京東的包圍圈。 羽翼豐滿之後，拼多多轉向國際市場，第一站便殺向了美國，其海外版Temu連續霸榜APP store免費榜首： Temu的火熱甚至蓋過了大火的shein。 Temu在美國的打法和國內差不多，由於美國法律影響，Temu不能直接照搬國內的「砍一刀」玩法，但Temu推出的「Referral Bonus」玩法讓美國消費者欲罷不能，其玩法照搬了拼多多在國內做社交裂變的精髓，用戶通過 WhatsApp、Twitter、Facebook等平臺邀請新用戶註冊 Temu，每邀請 5位好友即可獲得 20美元現金，拉的人頭越多，獎勵越豐厚。 除了低成本裂變增長，Temu還借鑑了shein和TikTok的玩法，通過 KOL開箱測評、投放內容廣告等形式在 Facebook、Instagram、TikTok等社交媒體投放廣告獲客。Meta廣告庫的資料顯示，僅 2023年 1月，Temu就在 Facebook上投放了至少 6400條廣告。 目前來看，拼多多出海第一仗打贏了。 類似Temu的國產出海電商shein，根據美國市場機構Crunch base的最新全球初創公司價值排名，SHEIN目前的估值高達1000億美元，據此測算，Temu也有破千億的潛力。 相比國內市場，海外電商是廣闊的市場，拼多多大有可爲。 根據彭博上的分析師預測，預計2023年拼多多的營收爲1632.6億，同比增長25.6%，預計淨利潤將達到422億，按此計算，拼多多未來一年的市盈率不過21PE，匹配潛在的增速，拼多多的未來還有巨大的想象力： 中概股之光——拼多多！$拼多多(PDD)$