To The Moon

文/劉振濤 兩年前的爆款基金，兩年後竟然成了基民心中的“噩夢”。 2021年1月，公募基金華泰柏瑞發行了一隻名叫華泰柏瑞質量領先混合（下稱“華泰柏瑞質量領先”）的基金產品。該基金當時“吸金”能力特別強，份額一日便售罄，募集規模達79.21億元，成爲當時的“爆款”基金。 該基金之所以能夠成爲“爆款”，離不開華泰柏瑞基金對基金經理李曉西的重點“包裝”。 資料顯示，李曉西是海歸碩士，曾在美國信安環球股票有限公司任董事總經理兼基金經理。2018年李曉西加入華泰柏瑞基金，作爲華爾街迴歸的精英，華泰柏瑞對他十分器重，在加入的當年，就任命李曉西爲華泰柏瑞基金副總經理。 2020年2月，李曉西被任命爲華泰柏瑞價值增長混合的基金經理，因爲當時的老將方緯正在準備離職，需要有人來接管該基金。2020年3月，方緯從華泰柏瑞基金離職，後加入富國基金。李曉西開始單獨一人管理華泰柏瑞價值增長混合基金。 2020年底，華泰柏瑞價值增長混合A份額的復權單位淨值一度達到了10.2746元，成功躋身“10倍基俱樂部”。本着誰管理基金就宣傳誰的情況，李曉西作爲當時這隻基金的管理者被公司當作明星基金經理重點宣傳。 實際上，2020年，李曉西管理華泰柏瑞價值增長僅10個月多時間，該基金大部分收益漲幅都是前面幾任基金經理管理取得的。 華泰柏瑞質量領先2021年發行時，李曉西被任命爲基金經理。經歷過2020年的市場大牛市，疊加“10倍基”基金經理管理的光環，基民的投資熱情高漲，華泰柏瑞質量領先瘋狂“吸金”，一日賣了79.21億元。 就在基民夢想華泰柏瑞質量領先基金幫助自己賺錢的時候，令他們沒想到的是，這隻基金會成爲日後的“噩夢”。 李曉西的投資風格偏向於大盤藍籌股，比如白酒、醫藥、銀行等。按照市場的說法，屬於價值投資派。2021年一季度顯示，華泰柏瑞質量領先基金前十大持倉包括：康龍化成、貴州茅臺、工商銀行、中國平安等這些大盤藍籌股。 然而2021年，消費藍籌股並不屬於市場的熱門，處於市場弱勢，比較熱門的是新能源等板塊個股。因此，與市場風格不一致的李曉西管理的華泰柏瑞質量領先基金在2021年一季度就跌超了14%。 雖然李曉西按理說是價值投資派，但卻並不喜歡堅守，頻頻去追市場熱點，基金換手率很高。 2021年2季度開始，李曉西管理的華泰柏瑞質量領先基金放棄了白酒，銀行個股。在堅持持有醫藥個股的情況，開始追隨市場熱點，加倉新能源個股。比如，2021年2季度前十大持倉中，白酒、銀行個股不見了，增加了寧德時代、億緯鋰能、天賜材料等新能源個股。 2022年一季度，李曉西又開始追隨市場熱點，新能源個股不見了，地產、煤炭等個股出現在華泰柏瑞質量領先基金的前十大持倉中。比如，招商蛇口、陝西煤業等。 回顧李曉西管理華泰柏瑞質量領先基金以來，他所追隨市場風格而變換賽道，先後曾進入新能源、煤炭、地產等多個板塊。頻繁地追市場熱點，使得基金換手率很高。數據顯示，在2022年上半年末，李曉西管理的華泰柏瑞質量領先基金換手率高達554.11%。 縱使李曉西頻頻追市場風格，但華泰柏瑞質量領先基金的業績卻絲毫沒有改變，反而更加下跌了。數據顯示，2021年末，華泰柏瑞質量領先基金淨值累計跌幅超過了17%，華泰柏瑞質量領先基金C份額淨值跌幅達18.5%。 進入2022年，華泰柏瑞質量領先基金業績繼續下挫。2022年上半年末時，該基金淨值累計跌幅超過了30%。李曉西管理下，基金如此糟糕的業績，引來了基民的不滿，在基金社區充滿了基民對基金經理的吐槽。 在業績壓力下，2022年9月1日，李曉西卸任了華泰柏瑞質量領先基金的基金經理職位。數據顯示，從2021年1月20至2022年9月1日，李曉西任職期內，華泰柏瑞質量領先基金的業績跌幅達45%。 李曉西離任後，恰逢方緯從富國基金離職又重新回到華泰柏瑞基金，爲了提升華泰柏瑞質量領先業績，方緯臨危受命成爲了新的基金經理。 在方緯接手後，華泰柏瑞質量領先沒有上漲。方緯管理的170多天內，該基金淨值跌幅超過了10%。 截至2023年2月17日，李曉西和方緯兩任基金經理管理下，兩年時間，華泰柏瑞質量領先基金累計跌幅達到了50.18%。意味着從基金成立時就持有至今的基民，累計虧損已經達50%。 如此糟糕的業績，基民選擇用腳投票贖回基金份額。數據顯示，截至2022年12月31日末，華泰柏瑞質量領先基金總份額爲48.01億份，比成立時減少了31.2億份；基金淨資產剩餘23.38億元，比成立時減少了55.83億元。 綜合來看，基民信任明星基金經理，將錢投資託付於他們，而明星基金經理給予基民的回報卻難以令人滿意。 對於華泰柏瑞質量領先基金2年大跌50%的情況，你怎麼看呢？