To The Moon

近期，監管層在2022金融街論壇年會上發表了關於“探索建立具有中國特色的估值體系”的言論，引發市場廣泛關注。 受此消息刺激，中字頭概念股持續活躍，其中千億市值的基建龍頭中國交建連續兩天漲停，港股的中鋁國際更是兩天大漲超50%。中成股份、中國科傳均實現3連板。 中字頭板塊大漲，背後邏輯在於國企央企公司絕對估值普遍較低，不少專業機構將“建立中國特色的估值體系”解讀爲利好國企央企上市公司。 比如，中信證券指出，雖然央企資質與業績都很優質，但是市場給予央企的估值始終偏低。市場環境疊加持續改革，央企或迎持續行情機會。市場環境方面，央企業績好高分紅，不確定性下的良好確定性顯價值。持續改革方面，國企主業改革提效率，外延投資拓展新領域。 如果“建立具有中國特色的估值體系”後續有新的消息發酵，也許國企央企公司會再次受到市場關注甚至持續發酵。因此，筆者特意梳理了有百億私募持倉的國企央企公司名單，以及被私募作爲第一大重倉股持有的公司名單，希望可以給大家提供一定的參考。 央企、國企公司佔比近3成，估值處於歷史更低位 筆者根據Choice數據統計發現，11月22日，伴隨着矩陣股份、鼎泰高科兩股上市，A股上市公司數量突破5000家，合計總市值超85萬億元。 截至2022年11月22日，A股上市公司中，共有934家地方國企，463家央企，佔比分別約爲19%、9%。行業分佈上，公用事業114家、化工112家、機械設備95家、交通運輸82家、醫藥生物73家、房地產70家、傳媒67家、建築裝飾60家、電子56家、非銀金融56家、計算機50家，這些行業是國企央企較多的行業。 從市淨率(PB,扣除商譽)估值百分位來看，全部A股公司的整體估值處於歷史上31.58%的分位水平，即處於歷史相對低位。而地方國企整體處於歷史上27.81%的分位水平，央企整體處於歷史上30.46%的分位水平，相比其他類型的公司處於更低的歷史分位。 而從股息率來看，地方國企的整體股息率最高，2017-2021年平均股息率爲1.56%，央企處於各類型中的第三高，也有1.3%。一直以來，不少央企國企分化都是相對“慷慨”的，這也是很多長期主義的機構或者個人投資者比較看重的一點。 哈藥股份、三鋼閩光、中紅醫療、麗尚國潮、柳鋼股份、文科園林等多個地方國企上市公司在2017-2021年的平均股息率均超10%。 高毅資產重倉國企央企，持股市值超270億元 根據私募排排網不完全統計，以2022年9月30日數據爲參考，28家百億私募在2022年三季度末共持有67家國企央企上市公司，持股市值合計爲671億元。 其中，高毅資產持有的國企央企股份市值最高，約爲274億元，其次金匯榮盛財富、瑞豐匯邦均重倉貴州國企貴州茅臺超百億元，重陽投資持有的國企央企股份市值接近30億元，位列第四高。 此外，淡水泉、仁橋資產、玄元投資、盤京投資、迎水投資、和諧匯一均持有較多的國企和央企公司股份。 高毅資產一新買入公司已大漲超50% 值得注意的是，在百億私募持有的67家國企央企公司中，有12家屬於百億私募在2022年三季度新買入的公司。其中包括9家地方國企，3家央企。有5家公司被新買入超億元。 其中，高毅資產三季度重倉新買入的順鑫農業，10月以來，最大漲幅超50%。其另一重倉新買入的個股漲幅也近40%。 此外，還有仁橋資產、運舟私募等公司三季度新買入的國企上市公司收穫了大漲超40%。其中，中歐基金原基金經理周應波公奔私後創辦的運舟私募，是近期新晉的百億私募公司。而仁橋資產在最近三年當中業績表現突出，近三年收益超***%。 3股被私募重倉超百億，高毅資產重倉多股 根據我們的數據統計，在國企央企公司中，有12股被百億私募持倉超5億元。其中，金匯榮盛財富持有貴州茅臺市值近140億元，瑞豐匯邦持有貴州茅臺近120億元，高毅資產則重倉持有央企海康威視近131億元。 高毅資產同時也重倉了地方國企紫金礦業，該公司是有色金屬行業龍頭，10月以來最大漲幅近30%。三季度，高毅資產重倉了多個行業龍頭公司，多股10月以來最大漲幅超20%。 正圓、迎水、玄元、仁橋等業績領先的百億私募持有25家央國企 爲了給投資者更好的參考，我們篩選出了近三年（截至2022年10月底）收益率在***%以上的百億私募公司持有的國企央企公司名單。 其中正圓投資在近三年收益率高達***%，其在三季度持有中鎢高新市值高達7000萬，四季度以來最大上漲超40%。 迎水投資是今年百億私募的年內收益冠軍，其在今年1-10月收益爲***%，在近三年收益率高達***%。迎水投資在網下打新和轉債投資方面具備特色優勢。上市公司三季報數據顯示，其在三季度共持有6家地方國企。其中一隻個股，10月以來最大漲幅超50%。 此外，玄元投資、仁橋資產也在三季度持有多家國企央企上市公司，這些個股在10月以來也有不同程度的表現。其中，仁橋資產持有的兩隻個股，10月以來最大漲幅均超40%。 29家國企央企公司成私募第一大重倉股 除了百億私募的持倉，筆者也梳理了出了作爲第一大重倉股，被不同規模私募公司持有的國企央企上市公司。 其中，隆翔資產三季度持有的大妖股西安飲食，在10月以來，股價最高漲幅超180%。此外，神農投資在三季度持有的中船漢光，在10月以來，股價最高漲幅也近乎翻倍。 需要說明的是，私募持倉基於短期投資還是中長線持有，目前是否還持有，我們無從考證。而且，中字頭、國企改革等央企國企概念公司，後續能否繼續走強，也需要看後續消息面的發酵程度。因此，以上私募持倉數據僅供參考，切勿盲目“抄作業”。 數據說明 本文所涉及的內容不保證數據完整性與準確性，分析結論僅供參考，所涉及品種均不構成實際投資操作建議。股市有風險，投資需謹慎。 風險提示 本文所涉的文章觀點，僅代表筆者個人觀點，不代表本平臺的任何立場，不構成任何投資建議。 版權聲明 未經許可，任何個人或機構不得進行任何形式的修改或將其用於商業用途。轉載、引用、翻譯、二次創作（包括但不限於以影音等其他形式展現作品內容）或以任何商業目的進行使用的，必須取得我司許可並註明作品來源爲私募排排網，同時載明內容域名出處。