To The Moon

手裏股票賺多了想止盈，常規操作是直接掛個賣單，目標價可能比現價高一些。但是問題來了，如果股票一直震盪或溫和上漲，這個價格可能一直無法成交，中間耽誤的時間，就白白浪費了。

玩A股的人對此習以爲常，然而在美股市場，卻有一種操作能讓你在止盈之前多賺點錢，這錢還能賺得很穩，那就是賣備兌認購期權（sell covered call），這也是很多大的基金採用的策略，風險極低，美股散戶一樣可以用，滾動下來一年經常能賺到10%-20%的收益。

這可能是各種期權策略中最簡單好理解的。

說到期權這樣的衍生品，可能很多人第一反應就是風險高，其實呢，真瞭解一些期權策略你就會感慨，原來期權策略真的可以玩得賊穩健。要說投資是認知的變現，那股票的變現能力可能真比不上期權。

先簡單解釋一下sell covered call，再來詳細解釋期權的概念和玩法。

假設你手裏拿着100股大米公司的股票，一股價格50美元，你不着急賣，想等它漲到60美元。

而市場上有一些人覺得股價一個月後有可能漲到60美元以上，他們願意爲這個可能性付一點錢。

於是你賣出這個權利（也就是期權），權利內容是：一個月後，對方可以用60美元的價格買走你手裏的大米股票。對方當下按照一股0.1美元的價格付錢給你，100股就是10美元，這就叫權利金。結果這1個月期間，股價最高只到55美元，由於期權是權利不是義務，對方不會行權，到期期權變廢紙，這10美元就是你的了。看似不多，但你每月賣一次的話，一年就多賺了120美元（在此假定權利金不變，實際會波動），如果三個月後股價突破60美元，那麼你的股票可能會要按照60美元的價格賣給對方。你實現了止盈的目的，中間還多賺了一筆權利金。此外如果股票本身有分紅，就等於有了雙重紅利，增加了不少現金流。

這就是賣備兌期權策略的核心要義。

那麼美股期權究竟具體怎麼玩？

首先，期權有兩種，看漲期權call和看跌期權put，對應的是買入和賣出正股（也包括ETF）的權利。

第二，期權交易有兩個方向，買入和賣出，和兩種期權排列，就產生了買入call、賣出call、買入put、賣出put四種組合

第三，每個期權都有對應的行權日期，過了行權日期，這個期權就不復存在。

第四，期權有不同的行權價。

如果你是新手，可能已經有點暈了。別害怕，正是這點小複雜攔住了你的對手。

看下圖，以標普500ETF的期權爲例。（僅截取部分，完整期權鏈請在老虎證券APP上查看）$老虎證券(TIGR)$上方選擇一個到期日，即可看到在不同的行權價上call和put兩個方向的期權價格和漲跌幅，也能看到買盤和賣盤的出價和數量。劃幾個重點1.一隻股票可以有無數期權，所以交易量通常要比正股小，流動性也弱很多，買賣之前要關注交易量。每一個期權都有自己的走勢圖，也可以瞭解下波動情況。2.一隻股票的股價波動越大，期權越貴，這跟買保險一樣，出險概率越高，保費也就越高。

3.期權的價格波動非常非常大，漲10倍或者虧99%都很正常，但是作爲期權買方，最多也就損失全部權利金。作爲賣方，理論上風險很高，收益只有權利金，但實際上通過不同策略買賣，也可以控制風險，獲得穩健收益。

4.當你掛單買/賣一手期權，實際交易的是100股的期權，也就是掛單期權價格的100倍，交易美股的人習慣按股來計算，尤其需要留意，否則可能一不小心買入了100倍的期權。

那麼使用這個賣備兌期權sell covered call的策略，要注意些什麼呢？

1.首先起碼持有100股正股

2.夜長夢多，儘量賣出短期的call，雖然權利金少一點，但風險更可控

3.如果是着急賣的股票，不適合用這種策略

這個策略一點風險都沒有嗎？肯定不是。

1.股價可能下跌，當然，不賣期權股價也是可能下跌的。

2.由於收益範圍已經鎖定了，股價如果突然暴漲，超過行權價的收益就賺不到了。雖然也賺到錢，但心情可能還是會不太爽。

這時候如果你不想股票被賣掉，也可以把賣出去的call再買回來平倉。但是這個call肯定漲價了，你會少賺這部分錢。

無論看多少文章，都不如自己親自交易感受深刻。在老虎證券上，可以很容易找到幾美分的期權，一手幾美元就可以作爲期權買方試試水，最大損失就是這筆錢打水漂，但是由此學到的期權交易知識和未來可能賺到的錢，說不定，會讓鄰居股民饞哭了……