To The Moon

過去一週的大事件可謂精彩紛呈。無論是常規的FOMC、符合預期的英國大選，還是中美話題的短期明朗化，都給相關品種帶來了一些波動和交投機會。在一波行情完成之後，是時候來在年末收官之際，做一次更新。

英鎊：利好盡數兌現，短期回調壓力出現

英鎊是上週五表現最值得一提的品種。約翰遜所在的保守黨全面大勝的消息提前揭曉之後，英鎊出現了非常強勁的上揚。然而在最終的官方消息公佈之後，英鎊又出現了顯著的回落修正。

“衝高回落”是我們上週週中對於英鎊方向的整體判斷。雖然對上行的高度上略有保守（預期高度在1.34附近），但並不影響在時間週期和價格方向上的看法。時間週期上，英鎊剛好完成一波9-13的組合賣出信號。價格上，英鎊目前處於去年7月-今年3月多個日線級別高位附近。因此，在短週期的方向上，我們傾向於需要做出一定的整理修正。除非多頭可以持續保持在1.34之上三個交易日。

從目前的經濟基本面和長期英鎊的估值來看，重新回到1.28附近之後，將提供一個比較理想的做多英鎊機會。

原油：時間週期不利於多頭 但將尋找脫出空單的機會

油價在上週五同樣衝高回落，但周內整體的波動情況相對有限，週一至週四的交投範圍也非常窄幅。

我們此前在59附近以期權的形式做空了原油，目前依然持有頭寸。從時間週期來看，下週初油價存在回落修正的風險，並且短期市場依舊在年內主要交易區間內波動。然而考慮到目前月線級別上的表現，以及短期RISK-OFF可能性的降低，我們認爲暫時等待更明朗的方向可能會更加明智。未來3個交易日回落至58.50附近將脫出空單。同時，如果價格收在上週五高位之上，我們將選擇止損。

黃金：更久的震盪，盯住人民幣變化

上面這張圖可能最能詮釋上週黃金波動情況，連續的上躥下跳讓許多投資者發現，價格沒變，自己的賬戶淨值卻縮水了不少…

大方向上，我們依舊傾向於還會有更低的低點出現，才能尋找中期做多的機會。但在上週空頭未能一錘定音的情況下，隨着假期的臨近，黃金的修正之路可能比之前預期的更久。而時間換空間的結果則可能影響到最終低點的擡高。不過目前還很難對此做出精準的判斷。

另外需要提醒大家的是，在貨幣政策因素暫時消退之後，宏觀上影響金價的主要因素來自於中美的談判情況。大家可以對比一下今年5月開始的黃金和人民幣行情，有着非常高的同步性。

在人民幣無法有效奪回7的前提下，黃金可能以類似的形式完成最後一波調整。如果人民幣本月守在6.96之下的話（USDCNH<6.96），則會意味着黃金調整的力度會和我們在10/11月的判斷一致（1410/1385）。

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