To The Moon

ETF名字洋氣，又常常被誤解成股票產品，投資小白經常會產生困惑，ETF比普通的互惠基金好在哪裏，又和股票有什麼區別？爲什麼要選擇ETF？

下面來給大家一一解答。

ETF集互惠基金（Mutual Fund）及股票的特點於一身，一方面，它與互惠基金一樣，是一種開放式基金，根據投資目標及策略由一籃子的證券組合而成。同時，ETF與股票無異，可於交易時段在交易所隨時進行買賣。

ETF與普通互惠基金

值得注意的是，ETF大部分屬於被動投資，而互惠基金（mutual fund）大多是主動投資，因此互惠基金回報的好壞和基金經理的水平有很大的關係，而指數ETF的回報和基金經理的水平關係可以近乎忽略。

交易的難易程度不同。ETF買賣方便，和一般股票無異。而互惠基金則是通過申購贖回的辦法來交易的，沒有一個實時的價格，而是基金每天閉市後計算出的基金淨值（NAV）。也就是說，Mutual Fund每天只能交易一次，流動性會差一些。

但互惠基金有一個好處是可以按照金額交易。什麼意思呢？因爲ETF是一股一股交易的，如果是定投$3,000美元，而現在的價格是$49一股，那最多隻能購買61股，而不是精確的61.22股，但是互惠基金可以。

價格和投資組合的透明度不同。互惠基金的交易價格是NAV, 而NAV是由一整天的股票市場的走勢決定的，如果在早上或者中午提交交易申請，那麼實際的成交價格是一個未來的價格。相反，ETF是隨時在交易所交易的，隨市場波動實時更新。價格的透明度因此有很大的差別。

投資組合的透明度存在的差別也是明顯的。ETF也會定期公佈持股狀況，大多數基金管理人會每日公佈，並於每個交易日更新價位。而互惠基金的投資組合一般只有每個季度或者每個月會公佈一次。

費用的不同。如果把主動投資和被動投資的基金比較，主動投資的互惠基金的管理費要高很多。很多主動管理基金的管理費在1%~3%左右。而ETF和做指數跟蹤（被動投資）的互惠基金的管理費就低不少，一般不會超過1.5%。但就算是跟蹤同一個指數的ETF和互惠基金, ETF相對的費用也低一些。

ETF與股票

風險分散程度的不同。單一的股票投資風險集中，一旦單支或幾支股票出現震蕩投資者將會承擔較大的風險，尤其在美股和港股市場上股票沒有漲跌幅的限制。而ETF作爲一籃子股票，風險在一定程度上能夠得到分散。

投資方式的不同。ETF有一級市場申購贖回和二級市場交易兩種投資方式，而股票上市後只能通過二級市場進行買賣。

ETF的特點不止於此

除此之外，ETF的入場門檻也比較低，ETF以每手爲買賣單位，適合各類型投資者資金需要，比如盈富基金的投資門檻約為1w港幣，大多數的ETF入場金額不會超過2w。各ETF均設有市場莊家，維持市場流通量，爲投資者提供實時的買賣報價，方便投資者隨時買賣。這一點和內地ETF有所不同，內地ETF不強制設有莊家，但港股市場的ETF至少需要一個莊家。

總結來說，ETF是集買賣方便、透明度高、高成本收益、多元化投資以及高流通量的一種理財產品。

但任何產品都有其缺點，ETF也不例外。在ETF處於交易不頻繁時期，如果籃子中的股票或者市場出現回調，拋售可能出現困難、當ETF基金沒有引入足夠的資產來支付管理成本時也有可能面臨關閉風險，同時由於被動投資，投資者對於指數中的個股沒有選擇權。

至於我們的最後一個問題，為什麼要選擇ETF，我們可以透過回顧股神巴菲特在08年金融危機的時候和一位對沖基金經理立下的100萬美金的賭局來找到答案，“以10年為期，看看對沖基金和ETF基金，哪一個表現會更出色。”

基金經理擇優選出了5只對沖避險基金，而巴菲特只選擇了一隻標普500ETF基金。十年後，基金經理挑選的5只基金10年平均回報率只有2.96%，而巴菲特挑選的ETF基金年化回報達到了8.5%，鎖定勝局。

投資市場上並不存在完美的產品，任何特點都可能是雙刃劍，因此，投資者只需要根據自己的偏好和實際情況選擇出最適合自己的產品就好~

下一篇我們將會接着講解ETF這個龐大的家族都有哪些分類，各位虎友們，你認為ETF是適合你的產品嗎，理由是什麼~可以在評論區留言告訴小編哦~

參考資料

ETF入門（一）|什麼是ETF？