To The Moon

財報季正如火如荼，本週銀行股率先公佈財報，大家期待能看到驚喜和亮點時，本週科技股也即將公佈財報，不妨跟著叻叻虎來學習下期權策略前瞻，學會用數據輕鬆破解科技股財報盈利密碼！！[Allin][Cool]

本週開始科技股將陸續披露財報，預期展望比較悲觀。據FactSet彙編數據，預計標普500指數成份股企業的2023年第一季度收益將比去年同期下降6.8%，這將是自2020年第二季度暴跌超過30%以來的最大跌幅，美國企業面臨疫情以來最大利潤下滑。

截至4月4日，押注股市下跌的標普500指數e-mini期貨合約已增至321459份，為2011年10月以來的最高水平。

不過，股票策略師通常將期貨市場的倉位視為反指標，這意味着股市走勢往往與期貨交易員的預期相反，尤其是當倉位明顯集中在一個方向或另一個方向時。當然，過去並不能保證未來的表現。

期權策略上，普遍而言科技股的財報往往會導致股價大幅波動，所以交易者可以使用期權進行無方向**易。這意味着價格變動幅度重要性要高於股票走勢。對於設計非方向性策略來說，最重要的考慮因素是評判股價上下振幅，然後嘗試圍繞預計波動幅度選擇最佳期權策略。

例如，假設你預計震動幅度可能是3%或更多，但平價跨式策略數據顯示振幅有2%。顯然跨式期權被低估，是一種不錯的交易期權策略。交易者可以將幾種備選策略與預期進行比較，選出最佳執行策略。

$奈飛(NFLX)$

奈飛將於4月18日公佈財報。上一次財報日是1月19日，股價上漲 8.5%，收於 342.5 美元。

如圖所示，財報前兩週奈飛股價絕對平均回報為±5.4%。財報當天絕對平均回報為±11%。此前12份財報中有8份發佈後立即下跌。NFLX更有可能在財報發佈後的第一天走高，平均漲幅為0.5%。

非定向期權策略在收益前後的表現：

在過去12次財報中，期權市場有58%的時間高估了NFLX股票的收益波動。收益公佈後的預測變動平均為±9.0%，而實際收益變動平均為11.0%(絕對值)。這表明NFLX比期權市場預測的收益股價反應更不穩定。

期權交易策略：

從歷史數據來看，NFLX表現最好的期權策略是蝴蝶差價看跌期權，勝率為80%(基於過去10次財報)。平均淨回報率為+60.1%。

詳細策略：財報日當天沽空2手平價看跌期權，做多1手價內看跌期權，做多1手價外看跌期權。在財報日後第三天平倉。根據統計計算，在過去10次財報中，平均淨回報率為+60.1%。成功概率為80%（8次）。

$特斯拉(TSLA)$

特斯拉將於4月19日公佈財報。上一次財報日是1月25日，股價上漲 11%，收於160.27 美元。

如圖所示，財報前兩週特斯拉股價絕對平均回報為±8.5%。財報當天絕對平均回報為±5.3%。在之前發佈的12次財報中，TSLA的股價有7次在發佈後立即下跌。

$微軟(MSFT)$

微軟將於4月25日公佈財報。上一次財報日是1月25日，股價下跌0.6%，收於240.61 美元。

如圖所示，財報前兩週微軟股價絕對平均回報為±4.6%。財報當天絕對平均回報為±3.4%。在之前發佈的12次財報中，微軟的股價有7次在發佈後立即下跌。微軟此前12份財報中有6份發佈後，股價隨即走高。根據之前發佈的12份業績，微軟更有可能在公佈業績後的第一天走高，平均漲幅為0.6%。

非定向期權策略在收益前後的表現：

期權價格預測盈利後波動為±5.0%，而實際波動為-0.6%。在過去13次財報中，期權市場有69%的時間高估了微軟股票的收益變動。收益公佈後的預測變動平均為±4.6%，而實際收益變動平均為3.3%(絕對值)。

期權交易策略：

從歷史上看，微軟表現最好的盈利期權是看跌價差策略 (S75P, L50P)，勝率為58%(基於過去12次財報)。

詳細策略：沽空1手75delta的看跌期權，做多1個平價看跌期權。財報當日開始，一週後平倉——在過去12次財報的平均淨回報率為+52.1%。

$谷歌(GOOG)$

谷歌將於4月25日公佈財報。上一次財報日是2月3日，股價下跌3.3%，收於105.22 美元。

如圖所示，財報前兩週谷歌股價絕對平均回報為±4.9%。財報當天絕對平均回報為±5.2%。從歷史上看，谷歌在財報公佈時往往會走高。在盈利前的兩週內，該股平均上漲2.0%。此前12份財報中有7份發佈後，谷歌股價隨即走高。

非定向期權策略在收益前後的表現：

期權價格預測盈利後變動為±7.3%，而實際變動為-3.3%。在過去13次財報中，期權市場有54%的時間高估了谷歌股票的財報波動。收益公佈後的預測變動平均為±5.4%，而實際收益變動平均為5.0%(絕對值)。

期權交易策略：

從歷史上看，谷歌表現最好的盈利期權是看跌價差策略(S50P, L25P)，勝率為67%(基於過去12次財報。

詳細策略：沽空1個平價看跌期權，做多1個25-delta看跌期權。財報當天開倉，兩天後平倉。在過去12次財報的平均淨回報率為+1660.4%。成功概率為67%（8次）。

$Meta Platforms(META)$

Meta將於4月26日公佈財報。上一次財報日是2月1日，股價上漲23.3%，收於188.77 美元。

如圖所示，財報前兩週Meta股價絕對平均回報為±6.3%。財報當天絕對平均回報為±11.2%。從歷史上看，META股價在此前12次財報中的有7次發佈後立即走低。META更有可能在收益公佈後的第一天下跌，平均損失為-1.0%。

非定向期權策略在收益前後的表現：

期權價格預測盈利後變動為±9.0%，而實際變動為+23.3%。在過去13次財報中，期權市場有38%的時間高估了META股票的收益波動。收益公佈後的預測變動平均為±7.5%，而實際收益變動平均為10.8%(絕對值)。這表明META往往比期權市場預測的收益股價反應更不穩定。

期權交易策略：

從歷史上看，META表現最好的盈利期權策略是買入25-Delta勒式組合，勝率為58%(基於過去12次財報)。

詳細策略：做多1手25 -delta看漲期權，同時做多1手25 -delta看跌期權。在財報公佈前3天開倉，財報公佈當天平倉。在過去12次財報中平均淨回報率為+111.4%。勝率58%。

$亞馬遜(AMZN)$

Meta將於4月27日公佈財報。上一次財報日是2月2日，股價下跌8.4%，收於103.39美元。

如圖所示，財報前兩週亞馬遜股價絕對平均回報為±5.9%。財報當天絕對平均回報為±6.8%。從歷史上看，此前12份財報中有9份發佈後，亞馬遜股價隨即走低。在發佈財報後一日更有可能下跌，平均虧損0.5%。

非定向期權策略在收益前後的表現：

期權價格預測盈利後變動為±9.1%，而實際變動為-8.4%。在過去13次財報中，期權市場有46%的時間高估了亞馬遜股票的收益波動。收益公佈後的預測波動平均為±5.7%，而實際收益波動平均為6.9%(絕對值)。這表明，亞馬遜的波動性往往比期權市場預測的收益股價反應更大。

期權交易策略：

從歷史上看，亞馬遜表現最好的盈利期權是看跌價差策略(買入25P, 賣出15P)，勝率爲67%(基於過去12次財報)。

詳細策略：做多1個25-delta看跌期權，做空1個15-delta看跌期權。財報公佈前一天開倉，財報公佈後兩天平倉——在過去12次財報的平均淨回報率爲+76.3%。成功概率爲67%（8次）。

$蘋果(AAPL)$

蘋果將於5月4日公佈財報。上一次財報日是2月2日，股價上漲2.4%，收於154.5美元。

如圖所示，財報前兩週蘋果股價絕對平均回報為±4.3%。財報當天絕對平均回報為±4.0%。此前12份財報中有7份發佈後，蘋果股價隨即走低。在財報發佈後的第一天蘋果更可能會下跌，平均虧損0.2%。

非定向期權策略在收益前後的表現：

期權價格預測收益後的變動幅度為±4.4%，而實際變動幅度為+2.4%。在過去13次財報，期權市場有69%的時間高估了蘋果股票的收益波動。收益公佈後的預測變動平均為±4.5%，而實際收益變動平均為3.9%(絕對值)。

期權交易策略：

從歷史上看，蘋果表現最好的盈利期權是看跌價差策略(賣出75P, 買入50P)，勝率為58%(基於過去12次財報)。

詳細策略：沽空1手75 -delta看跌期權，做多1手平值看跌期權。在財報公佈後一天開始，財報公佈後一週平倉。在過去12次財報中帶來了+35.9%的平均淨回報率。

用這四個策略做期權交易預測都非常有意思，買入跨市策略，買入勒式策略，貸方鐵蝴蝶策略，貸方鐵禿鷹策略，你get到了哪種策略？

你看好哪家科技公司？歡迎在評論區和叻叻虎以及其他小虎們互相交流討論噢~~[Lovely]

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