【🐯老虎期權策略小課堂】蝶式策略的兩個翅膀可以保護交易者！
今天叻叻虎和大家探討一種常用的交易策略，稱為蝶式組合策略，主要指買入蝶式套利組合和賣出蝶式。[Smile]
如果交易者認為市場將停滯不前，他們就可以買入蝶式組合。
蝴蝶的兩個翅膀可以保護交易者，避免跨式組合的無限虧損風險。
蝶式套利是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。它是一種期權策略，它的風險有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利組合而成的。
它是套利交易中的一種合成形式，整個套利涉及三個合約。顧名思義，蝶式套利像蝴蝶一樣，翅膀是要對稱於身體兩側的。在期貨套利中的三個合約是較近月份合約，遠期合約以及更遠期合約，我們稱為近端、中間、遠端。
買入蝶式套利組合（Long Butterfly）
使用場景：在長期期權系列中使用可能具有優勢的少數幾種頭寸之一。當距到期日還有一個月或以上時，且價差套利的成本為 B 減 A 之差的 10% 或以下時入市（若敲定價在A與B之間則為20%）。這是一條經驗法則，請核對理論價值。
2）收益：當期滿時市場價格到達B會取得最大收益。這種收益基本上都是發生在最後一個月裡。
3）損失：無論是上漲還是下跌，最大損失都是該價差組合的費用，這是一種非常保守的交易。
4）時間特徵：在期滿前最後一個月內形成了獨特的蝶形，而之前的衰減微乎其微。
賣出蝶式（Short Butterfly）
使用場景：當市場價格低於A或者高於C時，並且被過高估價的頭寸還有一個月左右到期滿日。或者當期滿日前只剩下幾週時，市場價格靠近B，即將來臨的趨勢朝著預期的方向即B點移動。
2）收益：最大的收益是價差設置的額度。
3）損失：當到期日市場價格為B時造成最大損失。
4）時間特徵：在期滿前最後一個月內形成了獨特的蝶形，而之前的衰減微乎其微。
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它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。顾名思义，蝶式套利像蝴蝶一样，翅膀是要对称于身体两侧的。在期货套利中的三个合约是较近月份合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。