To The Moon

今天叻叻虎為大家帶來期權的鐵鷹式策略~[Bless]

鐵鷹組合是為賣方量身定做的，為了便於理解，這裡可以打個保險的比方，比如一個保險公司收取保險費，保險公司當然不希望保險期內投保者出事，這樣就可以賺到保費。同樣，組建鐵鷹組合的投資者預期市場的標的價格不會大波動，這樣就可以在行權期裡每一天都通過theta獲得時間價值。

鐵鷹組合策略的邏輯歸根到底是通過賣出波動率來獲得權利金收益，這跟通常的貸方價差策略邏輯一樣。

在資本市場裡，大牛市或者是大熊市的投機機會肯定不會太多，更多的是振盪或是盤整行情，尤其是那種微幅振盪很久的行情，比如股市裡有的股票可以無量橫盤幾個月甚至一年保持價位不動。對於這樣的行情，投資者該如何應對呢？

期權市場裡，我們可以通過組建相應的策略來獲得相對穩定的收益，比如鐵鷹組合，越是窄幅振盪效果越好。

那麼，什麼是鐵鷹策略？或者說，如何組建鐵鷹策略？它其實是由一個看漲貸方價差組合和一個看跌貸方價差組合複合組成，這兩個貸方價差構成了這一組合的兩翼。

鐵禿鷹讓你在你的空頭看跌期權的執行價格和你的空頭看漲期權之間建立了一個缺口。通常，您將在當前價格的兩邊將這兩個價格相等地設置。

然而，有時你可能想要通過將你的空頭看跌期權和空頭看漲期權的價格定位在略高於當前價格的位置來做出看漲的鐵禿鷹。這一策略通常用於價格在穩定之前預計會上漲的情況。

另一方面，如果你預計價格會在穩定之前略有下降，你就會做出看跌的鐵雕。在這種情況下，你方的兩個短價將略低於現價。

在這兩種情況下，你的多頭頭寸都設置在離當前資產價格稍遠的地方，看跌期權和看漲期權之間的價差相同。

下面是鐵鷹式期權組閤中兩個策略的詳細介紹~

買入鐵鷹式（Long Condor）

使用場景：買入鐵鷹式期權組合在標的資產價格在一定範圍內變化時能夠獲利。它是牛市看跌價差期權組合和熊市看漲價差期權組合兩種策略的組合。

2）收益：當到期日市場價格在B和C之間時實現最大收益。

3）損失：當到期日市場價格低於A或者高於D時造成最大損失。

4）時間特徵：在期滿前最後一個月內形成了“鐵鷹”式的獨特形狀，而之前的衰減微乎其微。

賣出禿鷹式（Short Condor）

使用場景：通常進入市場的條件是，當距到期日不足一個月時，市場價格在B—C之間，但是有強烈波動突破這一區域的巨大潛能。

2）收益：當到期日市場價格在A之下或者D之上時實現最大收益。

3）損失：當到期日時市場價格在B—C之間並且仍然持有頭寸時造成最大損失。

4）時間特徵：在期滿前最後一個月內形成了“鐵鷹”式的獨特形狀，而之前的衰減微乎其微。

小虎們學會了嗎？歡迎在評論區留言和叻叻虎一起討論妳眼中的鐵鷹式策略噢~~[Smart]