To The Moon

美國大型銀行紛紛交出Q2成績表，面對疫情爆發與經濟關停，華爾街盈利能力還是提振了市場信心。但是盈利背後，貸款損失撥備規模創08年金融危機以來最大。今年第二季度已正式入賬，該季度將顯示新冠病毒整整三個月對經濟的影響。美聯儲限制大型銀行派息和回購股票，銀行股所在的標普金融板塊走勢持續低迷已成爲不爭的事實。一路瘋漲的特斯拉(TSLA.O)週一盤中市值已經超越美國資產規模最大的銀行摩根大通(JPM.N)，銀行股是否如此不濟？交易收入支撐利潤美國大型銀行股已陸續公佈了二季度財報，整體來看似乎還不錯，並沒有華爾街分析師想象中糟糕，固收交易收入成爲第二季度大型銀行的收入的主要支柱。盆滿鉢滿——高盛在已公佈財報的美國大型銀行中，高盛(GS.N)業績表現最爲驚人，營收133億美元與淨利潤22.47億美元不僅遠超市場預期，還雙雙錄得同比增長，強勁的交易與投行部門成爲有力推手。想當年，這項業務還是高盛的軟肋，但隨着公司策略升級以及疫情期間存款增加，成功推動其零售銀行業務實現創紀錄的盈利。高盛CEO所羅門也對公司多樣化業務模式的內在利益讚不絕口。喜憂參半——摩根大通摩根大通財報顯示歸屬淨利潤同比大幅下滑53.6%至42.65億美元，但仍遠超預期的30.91億美元。收入錄得330億美元，其中大部分來自於火爆的交易部門收入。交易收入增長79%達到創紀錄的97億美元。早在今年5月，該行的交易經理就預測該部門收入可能會增長50%。但似乎好景不長，CEO戴蒙在財報公佈後表示未來的交易收入可能不及第二季度。營利雙收——花旗花旗集團(C.N)營收與淨利潤均超預期，營收同比增5.4%至197.7億美元。淨利潤大幅降78%至10.52億美元，但仍好於分析師普遍預期。固收交易同比增68%，彌補了因信貸成本降低對淨收入的影響。最大輸家——富國銀行四大銀行中，要數富國銀行(WFC.N)表現最差，營收、淨利息收入均不及預期