航空股Q1：夏至春去，復甦不及預期
@夏夏夏：
過去的12個月，航空公司日子一直很艱難。疫情流行導致缺乏旅行需求，整個行業在2020年陷入虧損，股價走勢低迷。但是隨着疫苗數量的增加，人們對旅行復蘇的樂觀，自去年秋天以來，投資者對航空領域的熱情一直很高。 以實際股價走勢而言，達美航空今年以來漲幅11.4%，美國航空年漲幅33.9%，美聯航年漲幅22.8%。 本週過去，幾大航空公司一季度財報也紛紛出爐。從當日股價反映來看，業績與樂觀情緒尚未完全呼應。主要表現在營收增長勢頭回落，環比四季度持平或下降；淨利依然處在虧損泥潭。財報後，達美航空當天跌2.58%，美國航空當天跌4.47%，美聯航次日跌8.53%。 一起來看看幾大航空公司的具體表現： 達美航空：現金流改善，未來可期 公司一季度營收環比微增至36億美元，但公司調整後淨虧損從2020年第四季度的21億美元躍升至29億美元。$達美航空(DAL)$ 之所以出現這種差異，是因爲達美航空的成本環比大幅上升。首先，與第四季度相比，燃油價格上漲了30％以上。其次，達美航空的資本支出連續增加了10％，導致可變成本更高。第三，達美航空在2021年初將員工恢復到全職工作狀態，並加大維護活動，以準備在今年晚些時候滿足更高的需求。 進入本季度，達美航空的管理層曾希望收入能夠連續增長，以抵消該航空公司增加的支出中的更多費用。然而，2021年初新冠感染病例激增，以及新的旅行警告抑制了1月和2月的需求。 好的方面在於，3月期間未來旅行的預訂量的增加確實增強了航空公司的現金流量。實際上，達美航空上個月產生了正向自由現金流，甚至不包括從**獲得的工資支持資金。公司整個季度的平均每日現金消耗減少到了1100萬美元：略高於其最近的指導值（1200萬美元至1400萬美元）。達美航空實際上在第一季度消耗的現金比在2020年第四季度消