To The Moon

6月非農數據出爐，新增非農就業55.9萬，低於市場預期的65.5萬。從4月份開始，市場就開始把這個數據和美聯儲的貨幣緊縮政策掛鉤在一起了，數據超預期，則緊縮加速來臨，商品股指下跌，數據低於預期則寬鬆維持，商品股指緊張情緒緩和，價格當然更偏向多頭。

當前市場的核爆點就在美聯儲啥時候退出寬鬆政策，進入緊縮，而這個其實主要看通脹。就業率水平會影響短期的市場預期，但就業是否充分是需要好幾個月的時間來驗證的，美聯儲是不會因爲一兩個月的好數據就貿然緊縮。但通脹不同，通脹水平和價格預期一旦起來，不通過緊縮政策是剎不了車的。而最近大宗商品價格還算平穩，通脹預期降溫了，緊縮政策就出不來。所以短線交易看報告很重要，長期交易則可雲淡風輕一些。那麼既然數據出來，起碼到下個數據出來前，市場就是個偏多的狀態。當然，貨幣寬鬆的退出政策是肯定會出來的，市場現在猜的只是時間問題，沒出來前繼續high，出來後就。。。

一、美股指

在當前這個階段，是很難推薦大家做多股指的，不是說不能漲，而是漲幅有限，且隨時出風險。今年的高危時間點，2月和8月。2月是什麼狀態大家見識過了，那接下來就看8月份了。以標普爲例，4500是個重要的價位，目前標普4230左右，也就7%左右的預期上漲幅度，此處自行考慮風險收益比。

二、貴金屬

貴金屬能不能漲？這是大夥關心的問題。

其實黃金沒啥好說的，後面的行情並不強力，畢竟漲幅在那裏了。差別在於節奏問題。1950是黃金近期重要的壓力位置，能不能到不重要，重要的是，突破前需要較大幅度調整。小非農數據出來，價格大跌，大非農數據公佈，低於預期，價格回漲，但也沒漲到前高位置，說明市場還是有所忌憚的。所以不能太樂觀。

但是不樂觀不代表沒有機會，而機會在白銀。黃金調整，白銀也會跌，這是相關性造成的。但黃金價格企穩，白銀的漲幅就會高於黃金，這纔是投資的關鍵。現在的貴金屬當中，白銀鉑金都賦予了新能源屬性，這和以往有很大差別。

近這幾年來，黃金的產量在增加，但白銀產量在減少。說明白銀從過去的供應快速增加開始進入了緊縮。

而且更重要的是，白銀銀礦的品位在不斷下降（1噸礦石產出純銀的百分比），這個說明了，銀礦想增產比較困難，需要大量新增銀礦才行，但疫情階段沒有公司敢大規模擴產，這就造成了白銀銀礦未來緊縮的局面。

其次，白銀的未來需求在新能源的光伏設備。

一邊是供應緊縮，一邊是需求暴增，從機會選擇角度來看，以當前價格肯定白銀會比黃金更有前途。當然短期波動，白銀波動會更大，但未來前景和收益比黃金要好得多。