To The Moon

關於老玩家創新再揚帆的故事，市場顯然頗爲期待。

10月9日美國時間晚，洪恩教育$洪恩教育(IH)$成功登陸紐交所，截至發稿前，洪恩教育上漲12.33%，股價報13.48美元。此次，老虎證券作爲承銷商之一，貢獻2.7億美元訂單，承銷實力再次得到有力印證。

據悉，雖成立於2016年，但洪恩教育的前身可以追溯到1996年。彼時，老洪恩的《開天闢地》軟件不僅開創了中國計算機教育軟件先河，也爲洪恩打下了前期市場知名度。目前的洪恩教育多被視爲是老洪恩轉型線上之作，而在外界看來，此前在教育行業的經歷使得洪恩相較僅擁有互聯網基因的其他企業來說更具專業實力和先發優勢。

更爲吸晴的是，洪恩教育同時屬於池宇峯麾下，後者是國內最大影遊綜合體完美世界的創始人。這讓洪恩教育在敘述時更像一個成功創業者再次創業起航的故事，再加上教育行業在中國的赤手可熱，種種背景推高了市場對洪恩教育的關注度。

“美國投資人對中國少兒教育行業比較看好，認爲市場增長空間很大。不過，目前教育賽道里聚集着許多玩家，比如字節跳動、好未來、猿輔導，整體市場競爭格局較爲分散。如何在選擇多樣化的市場上傳遞洪恩教育獨特的投資價值是我們作爲聯席賬簿管理人所重點思考的。”老虎有關投行負責人表示。

基於上述考量，此次老虎爲洪恩安排了數十場與知名機構的試水會議及路演，保證公司能與潛在投資者充分溝通。過程中，老虎證券重點協助發行人強調了公司未來的發展方向以及後續新產品的落地計劃，尤其是公司在產品研發和內容原創方面的優勢，最終幫助公司斬獲可觀機構訂單。零售方面，依託於老虎證券積累的百萬投資者基礎，在洪恩教育認購通道打開的第一天，老虎零售認購額迅速攀升，投資者反響熱烈，讓洪恩成爲老虎證券又一宗標誌性獨家打新項目。

“我們投行業務還年輕，但無論從訂單上還是服務質量上，老虎投行在新經濟行業內已積贊下良好口碑。很多發行人調研一圈下來發現外界反饋確實很正面，所以放心把案子交給我們，即便承銷團裏已有不少國際大行，老虎也能扮演越來越重要的角色。這裏的原因除了我們對新經濟理解深刻、可以向精準人羣傳遞準確的投資價值外，最根本的是老虎的用戶導向。我們願意去從公司的長期需求出發，包括此次洪恩教育，我們幫助公司做了很多品牌方面的工作，協助提高公司的市場認知度，而這正是以‘交易’爲主要驅動力的大行很少去涉及的服務領域。”上述老虎投行負責人指出。

顯然，這種‘沉下去’的價值理念正在讓老虎證券成爲更多新經濟公司的長期陪伴者，服務也不僅僅侷限於上市環節，而是擴展至ESOP、IR等多點多面。此前，在參與秦淮數據上市項目時，老虎就爲其做了大量的ESOP（員工持股計劃）諮詢服務，並簽約成爲秦淮數據的ESOP提供商。

貫穿上市前中後的一站式配套服務無疑讓老虎證券投行業務的差異性優勢愈發明顯。目前，涉水投行業務僅2年多的老虎證券已在國內創投圈贏得新經濟企業出海標配投行的口碑。成績是最直觀的佐證。在洪恩之前，2019年到2020年上半年，老虎證券已是承銷最多中概股赴美上市的投行。優勢在下半年得到延續。6月至9月，老虎證券幫助13家公司成功赴美上市，其中承銷7家，包括小鵬汽車、理想汽車兩家大熱的造車新勢力，分別貢獻24億美金和18.87億美金訂單，遙遙領先於其他互聯網投行。

上述老虎投行負責人另指出，從今年中概股上市數據分析，優質中概股赴美並未遭冷，貝殼、小鵬、理想市值均已突破百億美元。聚焦到近期，雖美股市場存在一定波動性，但這並未對中概股IPO造成明顯影響，更多投資者衡量中概股的指標在於公司和其所在賽道的發展前景，而非短期盈利數據或外部政策變化。“大部分中概股是優質的，並帶給過投資者不錯的回報，所以個別事件並不會從本質上削弱投資人對中概股價值的認可。作爲新興科技投行，老虎也會陪伴更多優質中概股走向世界。”