To The Moon

嗨，虎友們好~這裏是老虎社區每週更新的欄目“老虎週刊”。

“老虎週刊”精選老虎社區虎友們一週精華寫作，希望成爲您投資路上的好夥伴。

您可以關注感興趣的文章作者，第一時間follow他們的最新觀點。感謝虎友們支持，祝您投資順利！

下面進入一週榜單：

Snowflake超越的不是AWS，而是SAAS

發佈者：@我思鍋我在

“Salesforce成爲比Siebel更偉大的公司，因爲他們徹底改變了CRM。ServiceNow成爲比BMC更偉大的公司，因爲他們徹底改變了ITSM（IT服務管理）。而Snowflake將徹底改變數倉，以我們從未想過的方式。”

這段話來自$Snowflake(SNOW)$ 現任CEO Frank Slootman在2019年6月年度用戶大會上的開場。

不過，在接受Block & Files採訪被問及加入Snowflake的原因時，Slootman回答道：

“It was a very high bar after ServiceNow. I also did not like SaaS that much as a business model, felt it not equitable for customers.（離開ServiceNow後，對職業選擇的門檻就變得非常高了。並且，我不喜歡SaaS這個模式，對客戶不平等）”

進而，我試圖從以下三個方面展開討論：

• Snowflake如何解決了SaaS模式的“不平等”問題？
• 到底是什麼在支撐Snowflake這樣獨特的商業模式？
• Snowflake將帶領新一代SaaS走向怎樣的未來？

哪些中概值得炒？

發佈者：@毛票神

如圖，是我個人認爲具備炒作價值的29家公司，

衡量一個公司是否具有炒作價值和衡量一個公司是否具有投資價值是兩碼事，也有很多重合點。很多維度，公司價值，成長性，盈利能力，新舊程度，體量等等。所以要麼炒最有價值的，要麼炒最具人氣的，要麼炒最具爆發力的。在股價上，能持續上漲是一方面，跌了能反彈是一方面，你會發現有些公司漲多跌少，跌了還能快速反彈，而有些公司跌跌不休，一路向西...

實操教程：高ROE長期投資量化模型

發佈者：@simons的期權實驗室

如果你是我係列貼的忠實讀者，今天我就帶你做一回對衝基金經理，手把手教你怎麼學做量化。不要認爲我吹牛，量化這麼高深的東西怎麼可能。如今只要我們熟練運用身邊的軟件，也可以輕鬆成爲投資達人。

整個路徑其實也比較簡單，主要爲：

1、用老虎證券APP軟件挑選出適合的高ROE股票。

2、將挑選出的股票輸入portfoliovisualizer，分別採用最大夏普（Max Sharpe）、雙動量（Dual Momentum）、Volatility Targetting（波動率目標）、Relative Strength（相對強度）4種量化模型，回測歷年表現計算資產收益率、夏普比率等。

3、建立未來的投資計劃。

特斯拉真是所謂的渣男嗎？

發佈者：@Pyrite

“特斯拉的頻繁官降，讓老車主的利益受到嚴重損失，特斯拉就像一個渣男，國產新能源車企就像備胎，對你無條件的好，默默等待着那些被傷害的人。”我只想說兩個字：放屁。

先不說這些言論的對與錯，直接給特斯拉貼上渣男標籤，給國產新能源車企貼上備胎，暖男的標籤究竟合適不合適？

首先，我們必須要知道的是，自主品牌汽車是受政策保護的，特斯拉不屬於自主品牌汽車。在汽油機時代，進口車的關稅加上排量稅的綜合稅率，造成了國外先進的大排量V6 V8甚至V10 V12發動機在中國賣上了天價。即便是豪華品牌採用小馬拉大車加合資設廠的方式，價格仍然居高不下。

直到特斯拉的出現，給了這些品牌一記重錘。特斯拉是現在市面上唯一一個全球定價統一且透明的車企，不接受任何反駁。

知行合一：Baillie Gifford如何實現長期主義

發佈者：@MidasMike

七年重倉陪跑特斯拉後，蘇格蘭資產管理公司Baillie Gifford（“柏基”）在高位減持約近四成倉位並獲利約170億美元，這家低調的百年老店突然成爲中國投資圈裏的網紅。

在對Baillie Gifford的投資風格進行了初步覆盤之後（可參考Baillie Gifford的長線思維：陪跑特斯拉七年獲利千億），另外一個問題開始引起了我的極大興趣：Baillie Gifford如何有效地構建起行之有效的長線投資體系？如何真正做到了“Actual investors think in decades, not in quarters？”

螞蟻金服4000億美金的估值從何而來？

發佈者：@小虎消息

無獨有偶，國內某券商分析師可是在好幾天前就給到了4000億的估值。都是衝着4000億去的，是不是有什麼巧合？

重要的是，他可不是用的倍數估值法，而是實打實的現金流折現（DCF）來計算企業價值的。

具體的報表就不貼了，就展示兩個關鍵數據吧——

1. 假定螞蟻的永續增長率爲15%
2. 假定螞蟻的WACC爲20%

對話新東方“小狼”：在線教育市場至少可以再造10個“新東方、好未來”

發佈者：@教培行業小狼

本文觀點提要：

1. 互聯網教育在過去5年的整體表現可以打90分，那10分扣在了互聯網人的傲慢上；疫情期間的表現不如過去5年。

2. 資本市場高估了“在線教育會成爲統一集中市場”這一設想，但又低估了教培行業本身的潛力。

3. 互聯網教育市場至少可以再造10個“新東方、好未來”。

4. 教培行業大格局已定，線上線下混學基本常態化，但並不是說線上把線下顛覆了...

從“名媛拼房”看淘寶錯過了什麼，拼多多做對了什麼？

發佈者：@走馬看世界

就像百度錯過了移動互聯網時代，淘寶很可能會錯過社交推薦和C2B電商時代。

本質上淘寶的商業模式是一個流量販子，把流量批發轉零售。從各種上游流量渠道批量低價採購流量，然後分發給平臺商家，通過流量購買和售賣差價賺錢。

這種模式下，任何上游流量渠道過於強大都是巨大的威脅，因爲他們可以不賣流量給淘寶，選擇自己幹，比如過去的百度、騰訊，今日的抖音快手和微信。這就是淘寶過去屏蔽百度、微信，今天又和抖音快手若即若離、關係緊張的原因。

方舟投資：女巴菲特凱西·伍德如何做到年回報率超80%？

發佈者：@14億少女的夢

在2014年創辦ARK Invest之前，Catherine在AllianceBernstein(聯博資產管理公司)待了12年以CIO(Chief Investment Officer)的身份管理$5 billion的基金。

Catherine希望推動主動管理型ETF（交易所交易基金）的想法並沒有得到原公司的賞識。於是，2014年，她離職創辦了方舟投資（Ark Invest）。她花了足足三年才實現收支平衡，投入了500萬美元的積蓄，ARK現在是全球發展速度最快，表現最優秀的投資公司之一。ARK管理290億美元的資產，Catherine的股份相當於2.5億美元的財富。”

ARK旗下有5支主動式基金分別爲ARKK，ARKQ，ARKW，ARKG以及ARKF，如圖爲近期報酬率的比較圖，提供讀者們參考...

股市黑話知多少？

發佈者：@小虎抖一抖

股市中有一些約定俗成的詞語來表達一些特定的含義，來測測你知道多少吧？

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