To The Moon

今夜，美聯儲將召開議息會議，有望宣佈降息！

目前，市場預期降息50個基點的概率達到64%！

在降息預期的推動之下，近日港股和中概股表現強勢，其中，恆生指數本週上漲1.68%、納斯達克中國金龍指數上漲1.24%，明顯好於A股。

如果美聯儲開啓降息週期，中國資產能否走牛?

回答這個問題前，首先要思考一下，降息對美股的影響是什麼？

從歷史來看，進入21世紀，美聯儲有3次明顯的降息週期，分別爲2001年互聯網泡沫破裂後、2008年金融危機和2020年新冠疫情。

除了新冠疫情突發事件外，美聯儲的兩次降息皆伴隨着美股的大幅殺跌：

同時期，恆生指數的表現也很差，因此，降息利好股市的論斷並不準確。

關鍵在於，美聯儲這次降息的背景到底是美國經濟軟着陸還是硬着陸？

從現有的經濟數據來看，美國經濟雖然有所降溫，但尚不能判斷是經濟衰退，因此，本輪降息初期，或利好全球股市，未來能否長期走強，要看美國經濟是否會陷入衰退？

回到中概股身上，降息只是影響股價的因素之一，而且偏向資金流動層面，基本面方面，中國資產面臨嚴峻的宏觀基本面。

比如上週六公佈的經濟數據，其中，8月社會消費品零售總額同比增長2.1%，較上月2.7%的增速繼續下滑，不及分析師預期的2.5%：

除此之外，8月規模以上工業增加值增長4.5%，不及分析師預期的4.7%。

房地產方面，8月70個大中城市新建商品住宅價格環比下降0.7%，爲連續14個月下跌，下跌速度有所加快！

對此，統計局的分析師表示：“看到當前外部環境變化帶來的不利影響增多，國內有效需求依然不足，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。”

參考上世紀90年代的日本，國內的情況不容樂觀，中資股面臨較大的成長壓力。

由此來看，美聯儲降息雖然在資金層面利好中概股，但長期來看，關鍵點還在於國內經濟走勢，目前看，不容樂觀，美聯儲降息難以成爲牛市發動機。 $理想汽車(LI)$ $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $網易(NTES)$ $蔚來(NIO)$