To The Moon

首先看下春節期間各主要期貨合約的整體走勢 美聯儲最新的貨幣政策會議： 美東時間週三，美聯儲FOMC公佈1月貨幣政策會議紀要，美聯儲官員認爲美國經濟還“遠未”達到目標，重申將保持寬鬆政策。 對於市場關心的美聯儲資產購買計劃和利率政策，會議紀要顯示，短期內美聯儲幾乎不可能做出任何改變。 今年1月底，美聯儲如市場預期般維持利率不變，同時保持每月1200億美元的資產購買計劃規模。美聯儲官員指出，量化寬鬆計劃已使美聯儲資產負債表增至近7.5萬億美元，“大大緩解了金融狀況，併爲經濟提供了實質性支持”。 需要注意的是，美聯儲官員對經濟復甦步伐表達了擔憂，近幾個月來經濟復甦和勞動力市場改善速度有所放緩。由於經濟遠未達到目標，與會者認爲可能需要一些時間才能取得實質性進一步進展。 自1月會議以來，美聯儲官員幾乎一致表示他們預計不會有重大政策變化，直到勞動力市場和通脹目標取得更多進展。鮑威爾等人強調，他們不會提高利率來防止通貨膨脹，而是會等待實際的價格壓力出現，然後再收緊政策。 主要期貨市場分析 國際油價創13個月以來新高 春節假期期間國際油價保持強勢上漲，中東地緣風險事件再次成爲市場關注焦點。短短一週時間沙特兩次遭到也門胡塞武裝無人機襲擊，雖然破壞力不大，但加劇了市場對地緣衝突的擔憂，這也成爲了推升油價的主要因素。另外，近幾日美國受空前的北極寒潮影響，多地氣溫創百年來最低紀錄，頁岩油核心產區得州Midland遭遇寒潮，二疊紀盆地原油產量減少最多100萬桶/日。美國得州數百萬家庭10年來首次被迫輪流停電，北美最大的煉油廠也關閉，得州電網的批發電價飆升了逾100倍。多因素推動油價創近13個月以來的新高。寒冷天氣引發對燃料的搶購，取暖油期貨漲逾2%，天然氣期貨漲超3%，站上3美元/百萬英熱。 供應端沙特方面100萬桶/日的額外減產爲市場注入供應緊張的主邏輯；需求方面疫苗有助於需求復甦；宏觀層面拜登政府1.9萬億美元的救助方案以及美元走弱等因素推動風險偏好進一步提升。多重利多推動油價拉漲。 美國原油庫存數據降至接近一年來最低水平，進一步印證了目前原油市場供應偏緊的局面，原油月間差走強也進一步反映了近期原油市場供應緊張的局面，進一步提振市場信心。 有色金屬價格將呈現高開振盪走勢 春節期間，LME有色金屬延續了良好的漲勢。復甦疊加通脹預期使整體外部市場氛圍偏暖。疫苗接種加快有助於歐美等主要消費國的經濟復甦，原料國疫苗接種滯後於消費國，將繼續支撐有色金屬價格。 春節期間，倫銅價格持續走強，一度站上8400美元/噸關口，創2013年以來高位。具體到產業，礦與冶煉間的供需仍處偏緊格局，TC仍在走低，將抑制冶煉產能的釋放。需求方面，今年疫情干擾有限，國內消費同比將大幅提升，由於鼓勵“就地過年”，銅消費走弱不如往年明顯，社會庫存累庫幅度將低於往年。節後滬銅價格或在外盤上漲、消費恢復等帶動下走強。 貴金屬價格走勢分化 假期期間貴金屬價格走勢分化，黃金持續走弱，而白銀表現相對強勢。節日期間，美元微幅走弱，對貴金屬的支撐十分有限，而美債收益率進一步走高，美國十年期國債收益率運行至1.233%，較節前升幅約10個BP，給貴金屬帶來一定壓力。不過，目前市場對於經濟恢復的預期持續上升，美國10年期盈虧平衡通脹率已升至2.22%上方，再創歷史新高，這給金銀帶來一定利好。 但最新公佈的美國1月零售銷售月率公佈值爲5.3%，創去年6月以來新高，美國1月零售銷售創下7個月來最大增幅，表明家庭需求出現反彈，且製造業產出增長超預期，並實現四個月增長，表明製造業從疫情中復甦。美元走強，十年期美債收益率升至1.3%附近，現貨黃金跌至兩個月來最低水平，白銀、鉑金、鈀金等貴金屬也出現不同程度的回落。 春節期間的重要消息變動 2月10日 鮑威爾稱就業形勢暗淡，需耐心維持寬鬆的政策立場 抗疫紓困開支導致美國1月份預算赤字同比增長4倍 美國1月份聯邦預算赤字幾乎是去年同期的5倍，反映了國會此前批准的抗疫紓困支出。美國財政部數據顯示，1月份預算赤字達到1628億美元，而上年同期爲326億美元。 美國核心CPI連續第二個月環比持平，顯示通脹低迷 美國核心CPI連續第二個月持平，彰顯出新冠疫情對通脹水平的持續壓制。眼下金融市場對通脹路徑的辯論日益升溫。儘管1月CPI數據保持低迷，但未來數月價格壓力勢將上升。這在一定程度上反映了人們對美國國會將通過新一輪紓困方案的預期， 2月11日 美國政府叫停微信海外版禁令 當地時間11日，美國政府要求聯邦法院暫停微信海外版WeChat的禁令，以便重新審查這款移動應用程序對美國國家安全的威脅。 機構評美國至2月6日當週初請失業金人數數據 美國至2月6日當週初請失業金人數79.3萬人，前值77.9萬人，預期 75.7萬人。結束連續三週下降的趨勢。美國上週首次申請失業救濟的人數小幅增加，與最近就業市場復甦的停滯現象保持一致。 2月12日 美國消費者信心指數意外下跌 美國消費者信心指數2月初意外降至六個月低點，因個人收入前景惡化，且更多美國人預期未來一年通脹加速。消費者預計未來一年的通脹率爲3.3%，爲2014年7月以來最高水平。 2月14日 特朗普未被定罪 因參議院贊成票未達到定罪所需多數美國國會參議院13日就指控前總統特朗普“煽動叛亂”的彈劾條款進行投票。由於贊成票未達到定罪所需的三分之二多數，特朗普未被定罪，彈劾案審理結束。 耶倫敦促七國集團加大財政支持促進經濟復甦 美國財長耶倫與美聯儲主席鮑威爾上週五一起參加了G7集團財長會議，耶倫強調了爲經濟復甦提供更多財政支持的重要性，並在財政部設立氣候監管的高級職位。此外，據悉拜登將於本週五參加G7集團視頻會議。 2月15日 2020年中國超越美國成爲歐盟最大的貿易伙伴 當地時間2月15日，歐盟統計局表示，去年，中國超越美國成爲歐盟最大的貿易伙伴；英國則排在第三位。德國總理默克爾的跨大西洋協調人最新表示，德國希望歐洲和美國啓動自由貿易協定談判，取消工業關稅。 2月17日 外媒：印度準備在未來幾周內批准來自中國的部分新投資計劃 英國路透社16日獨家爆料稱，據三名知情的印度政府官員透露，隨着邊境緊張局勢緩和，中印間緊張關係開始回暖，印度準備於未來幾周內批准來自中國的一些新投資提議。 分品類期貨重要數據報告盤點 美國農業部：截至2月4日當週，美國小麥出口淨銷售報告 ① 美國2020/2021年度小麥出口淨銷售爲591000噸，前一週爲643100噸；比前一週下降8％，比之前的4周平均水平增長50％。 ② 美國2021/2022年度小麥出口淨銷售爲44400噸，前一週爲93500噸; ③ 美國小麥出口裝船 438900噸，前一週爲498100噸，比前一週下降12％，比之前的4周平均水平增長8％。 美國農業部：截至2月4日當週，美國豆油出口淨銷售報告 ① 美國2020/2021年度豆油出口淨銷售減少了400噸，前一週爲10500噸；比前一週下降明顯，比之前的4周平均水平下降明顯。 ② 美國豆油出口裝船 35400噸，前一週爲1000噸，比前一週增長明顯，比之前的4周平均水平增長4％。 美國農業部：截至2月4日當週，美國玉米出口淨銷售報告 ① 美國2020/2021年度玉米出口淨銷售爲1448600噸，前一週爲7436500噸；比前一週下降81％，比之前的4周平均水平下降52％ 。 ② 美國2021/2022年度玉米出口淨銷售爲12200噸，前一週爲83800噸； ③ 美國玉米出口裝船 1565700噸，前一週爲995500噸，比前一週增長57％，比之前的4周平均水平增長32％ 。對中國大陸出口裝船 357600噸，前一週爲209500噸。 美國農業部：截至2月4日當週，美國豆粕出口淨銷售報告 ① 美國2020/2021年度豆粕出口淨銷售爲263500噸，前一週爲301100噸；比前一週下降13％，比之前的4周平均水平下降16％ 。 ② 美國2021/2022年度豆粕出口淨銷售爲1200噸，前一週爲45000噸； ③ 美國豆粕出口裝船 251500噸，前一週爲199400噸，比前一週增長26％，比之前的4周平均水平增長1％。 美國農業部：截至2月4日當週，美國大豆出口淨銷售報告 ① 美國2020/2021年度大豆出口淨銷售爲804700噸，前一週爲824000噸；比前一週下降2％，比之前的4周平均水平下降20％ 。對中國大陸出口淨銷售 517000噸，前一週爲598900噸； ② 美國2021/2022年度大豆出口淨銷售爲178500噸，前一週爲633400噸；對中國大陸出口淨銷售 66000噸，前一週爲528000噸； ③ 美國大豆出口裝船 2213900噸，前一週爲1963400噸，比前一週增長13％，比之前的4周平均水平增長3％ 。對中國大陸出口裝船 1154800噸，前一週爲1263600噸。 ④ 對中國大陸出口未裝船2313751.0噸，前一週爲2951540.0噸。 EIA報告 ① 除卻戰略儲備的商業原油庫存減少664.5萬桶至4.69億桶，減少1.4%。 ② 上週美國國內原油產量增加10萬桶至1100萬桶/日。 ③ 除卻戰略儲備的商業原油上週進口585.7萬桶/日，較前一週減少65萬桶/日。 ④ 美國原油產品四周平均供應量爲1950.9萬桶/日，較去年同期減少5.8%。 ⑤ 美國上週原油出口減少86.6萬桶/日至261.7萬桶/日。 評：美國原油庫存連續第三週錄得減少，對油價起到提振；近期油價和鑽井數量有所增加，但原油產量持平或略有下降，表明鑽井公司在資本支出方面有一定的自律；丹斯克銀行預計，由於供應緊張、美元疲軟以及總體上的樂觀風險情緒，油價料繼續上漲。 2月11日 歐佩克月報四大看點一覽 歐佩克日產量：歐佩克1月原油產量增加18.1萬桶/日至2549.6萬桶/日； 中國石油製品淨進口（變化）：中國石油製品淨進口較上輪統計減少219.8萬桶/日至881.6萬桶/日； 印度石油製品淨進口（變化）：印度石油製品淨進口較上輪統計增加47.9萬桶/日至487.3萬桶/日； 美國石油製品淨進口（變化）：美國石油製品淨進口較上輪統計增加57.9萬桶/日至-18.4萬桶/日。 EIA天然氣報告 美國天然氣庫存總量爲25180億立方英尺，較去年同期減少90億立方英尺，同時較5年均值高出1520億立方英尺。EIA、IEA與歐佩克均小幅下調今年原油需求增速預期，IEA認爲全球油市正在實現謹慎的再平衡，而歐佩克對下半年持樂觀態度，預計需求將會回升。 極寒天氣影響，俄羅斯原油產量不及配額 俄羅斯2月增產原油的預期因極寒天氣而未能兌現，部分地區甚至被迫中斷管道輸油。2月1-15日，俄羅斯原油、凝析油產量均值爲1011.5萬桶/日，較1月份低了4.4萬桶/日。 歐佩克+在4月後放鬆減產的可能性增加 歐佩克+消息人士稱，鑑於油價回升，歐佩克+產油國可能在4月之後放鬆對原油供應的限制，不過放鬆的幅度不會太大，因產油國仍警惕潛在的抗疫挫折。歐佩克+於1月份放慢了增產步伐，沙特自願削減2-3月份的供應，油價反彈至13個月高位，增強了產油國對於市場可能吸收更多供應的信心。歐佩克+將於3月4日舉行會議以制定政策，兩個主要的問題是：沙特是否撤銷自願減產100萬桶/日的決定，以及整個歐佩克+是否有增產的空間。 EIA數據 預計3月份，巴肯盆地原油產量下降1.8萬桶/日至115.7萬桶/日，鷹潭原油產量下降1.6萬桶/日至100.9萬桶/日，二疊紀盆地原油產量下降0.52萬桶/日至431.5萬桶/日。預計3月份，美國頁岩油田總產量下降7.8萬桶/日至750.3萬桶/日。 金屬 印度1月黃金進口額同比激增154.70% 印度1月黃金進口額爲40.4億美元，同比激增154.70%；印度1月石油進口額爲94億美元，同比下降27.72%。 Kitco：智利爲2020年最大產銅國，產銅大國受到疫情影響 根據美國地質調查局發佈的初步數據，預計2020年全球銅礦產量爲2000萬噸，比2019年的2040萬噸減少2%。2020年，智利的銅產量約爲570萬噸，是全球最大的銅生產國，祕魯次之，爲220萬噸。2020年，全球十大銅生產國的銅產量爲1592萬噸，比2019年的1628.9萬噸下降2.3%。 2月16日 銅價創8年新高，國際大宗商品市場躁動或撥動A股神經 春節期間，國際大宗商品市場躁動不已。工業金屬期貨持續上漲，銅價創8年多新高，錫價創近8年新高，鎳、鋁、鉛等均不斷上行。國際油市的熱情也被點燃，創下1年多新高。部分貴金屬和農產品表現活躍。隨着美國將推出新一輪財政刺激政策、歐美地區央行維持寬鬆和疫苗的普及，市場對全球經濟復甦愈發樂觀，通脹預期和市場風險偏好擡升。 $WTI原油主連(CLmain)$ $NQ100指數主連(NQmain)$ $黃金主連(GCmain)$ $大豆主連(ZSmain)$ $道瓊斯指數主連(YMmain)$ $A50指數主連(CNmain)$