To The Moon

扯個犢子002 作爲歷來從沒有參與過雙11狂歡的淘寶垃圾用戶，我今年的雙11算是開了個荒，大手筆搶購了阿里巴巴的股票。 隨着馬爸爸在外灘金融峯會拳打巴塞爾協議，腳踢我國金融體系，11月初螞蟻金服港股IPO在上市前一天被應聲叫停，被安排的老老實實的。一石激起千層浪，一時間全世界漫布着大大出手乾爸爸，馬雲藥丸，馬已今服，甚至阿里巴巴要倒閉的言論。 於是乎阿里巴巴（本文所指全部爲阿里巴巴美股：$阿里巴巴(BABA)$ ）股價從歷史新高317刀被砍了一刀又一刀，回到了今年8月份的價格250刀區間，大約跌去總市值的20%，市場一片哀嚎，慘不忍睹。 俗話說得好：“別人恐懼我貪婪”，經過一頓分析，我眼含熱淚而堅定地認爲：打了8折之後的BABA他還是爸爸。下面就和各位扯一扯。 幼兒園數學題來看市值 題：爸爸手裏有十個蘋果，一個蘋果值2塊錢，但是爸爸大意了，掉地上兩個蘋果。 問：爸爸現在剩下的蘋果值多少錢？ 答： 情況一：掉地上的蘋果被狗叼走了：10×2 - 2×2= 16（元）； 情況二：掉地上蘋果爸爸撿起來，但是髒了，一個只能賣一塊錢：10×2 – 2×1 = 18（元） 現在的情況和上面的幼兒園數學題區別不大。 螞蟻金服在香港IPO的估值約爲2500億美元，阿里巴巴持有螞蟻金服33%的股份，也就是大約833億美元。做一個不可能的假設：螞蟻金服被直接槍斃，公司被捲鋪蓋解散，阿里巴巴市值也就應該減少833億美元。 而反觀這次下跌，阿里巴巴的市值從大約8500億美元一路跌到大約6710億美元，我們來算一下：8500 - 6710=1790 (億美元)，跌去了兩個螞蟻金服的市值，這合理嗎？不合理，這不講武德！（寫這篇文章的時候馬保國被人民日報點名了，最近姓馬的同志們都不太順啊） 其次，螞蟻這次上市也僅僅是被叫停，預計半年以後還會重新上市，頂多由於新出臺的政策原因需要重新進行估值，這個具體的重新估值可以另外再講。我們按照目前預料的最壞的情況，估值折半的情況來計算：8500 – (833/2) = 8083.5 (億美元)。如果市場對於BABA的基本面看法沒有較大改變的話，目前股價應該在300刀左右。 雞拌麪（基本面） 作爲一個懶得去搞技術分析的價值投資選手，我仍然能夠相信通過對公司內在價值的分析來推測股價的走勢，即使短期內市場的腦子瓦特會導致股價的不理性波動，長期看講，大家也都是有腦子的，你是騾子是馬都能看得八九不離十。 很多朋友對阿里巴巴的瞭解也僅限於淘寶，阿里=淘寶，淘寶=阿里，這是肯定不對滴。對於一個巨頭來講，打造生態，兼顧多個賽道是當今的主旋律。阿里巴巴主要的業務有： 1. 核心商務（core commerce） 零售商務–中國 批發商務–中國 零售商務-跨境和全球 批發商務–跨境和全球 物流服務 消費者服務 2. 雲計算 3. 數字媒體與娛樂 4. 創新 5. 數字經濟 目前阿里的核心商務可以說已經打造成一個較爲完整的閉環生態，菜鳥和蜂鳥逐漸完善，配合淘寶和天貓作爲平臺，圈錢能力有多強我就不贅述了，關鍵是真的上頭，而且真方便。 雙11之前的一箇中午，我走過一個香港的同事辦公桌前面看他在刷淘寶購物車，他問我雙11買了啥，我說我啥也沒買，他都驚呆了，然後對着電腦屏幕跟我好一頓分享這些東西多麼好用，多麼便宜，快遞還方便，搞得我內心十分慚愧，還不如一個香港朋友懂。 扯回來，阿里另一大業務——雲計算可謂是一頭迅速成長的猛獸。根據高德納諮詢公司2020年4月的報告，阿里的雲計算是目前（按營收排名）世界第三大，亞太地區第一大基礎設施即服務（Infrastructure as a Service）提供商。 根據阿里2019年報，阿里的雲計算主要提供的服務有：彈性計算，數據庫，存儲，網絡虛擬化服務，大規模計算，安全性，管理和應用程序服務，大數據分析，機器學習平臺…好了，作爲一個連Excel都玩不溜的人，我確實不懂這些背後的邏輯。但是從增速來看，這些技術的確是受到越來越多的重視和應用。 上圖是阿里巴巴2018-2020年截止3月31日每個財年的收入，可以看出，雖然在2018年雲計算只佔總收入的5.35%，但2019年同比增長84.5%，2020年同比增長62%，佔2020年總收入的7.8%。 結合當今不斷的信息化和大數據的蔓延，可以預見的是，這種顯著的增長在未來幾年仍有很大的動能，而云計算本身也能夠被應用到阿里自己的其他服務當中，形成一個更大的生態系統。 地緣政治 大多數不看好阿里的美國投資者給出的理由是地緣政治風險太大，公司的發展可能隨時面臨政策上的遏制以及一些不可描述的原因。對此我只能說：圖樣圖森破。 老虎爲什麼不能改圖片的大小……這個表情包太大了吧 阿里巴巴經過十幾年的瘋狂成長，已然成爲中國公司在全球的招牌。電商行業與亞馬遜扳手腕；電子支付和PayPal，Visa還有Master等巨頭比肩，目前我實在想不出什麼必須要遏制甚至摧毀它的理由。另外，公司的規模已經too big to fail，如果阿里倒下了，對於中國來說是一場災難，是任何人都無法承受得起的結果。 結語 一個公司的價值終究是要回歸到其產品和提供服務的質量和規模，在這些方面，阿里巴巴仍然是爸爸級別的存在，而且在可預見的未來，會一直帶領着整個行業向前邁進。最後再提一句螞蟻和支付寶，衡量一個產品的標準就是：只要用戶有選擇的權利，他們最起碼不願意再回到以前那個沒有螞蟻的世界裏。 如果各位喜歡我的文章，歡迎關注我的微信公衆號“扯個犢子”，來和我一起扯犢子！