To The Moon

8月10日，兩家重量級比特幣持有者幾乎同時披露了減持動作。 $特朗普媒體科技集團(DJT)$ 在第二季度財報中披露，持有9,477.16枚比特幣，較一季度末的9,542.16枚減少65枚。受加密資產價格下跌影響，公司上半年錄得約3.606億美元的相關虧損。 $Strategy(MSTR)$ 則在提交給美國證監會的8-K文件中披露，8月3日至9日期間以均價約64,262美元出售1,690枚比特幣，套現約1.086億美元，所得款項全部用於回購STRC優先股。 截至8月9日，Strategy持倉降至840,447枚比特幣，總成本約633.6億美元，均價約75,385美元。 兩大「巨鯨」在同一時間窗口減持，傳遞的信號遠不止於「賣幣」本身。 一、特朗普媒體：高買低賣的「教科書級」虧損 特朗普媒體的比特幣故事，是一場典型的「高買低賣」悲劇。 2025年7至8月，公司以平均118,529美元的價格買入11,542枚比特幣，總投入約13.68億美元。 此後比特幣價格持續回落，公司被迫在低位不斷減持——2026年以來已累計出售數千枚，倉位從高峯期縮水超六成。截至6月30日，公司持有9,477.16枚比特幣，公允價值約5.571億美元。 上半年加密資產相關損失達3.606億美元。第二季度淨虧損擴大至2.381億美元，而同期營收僅170萬美元——加密貨幣的波動對其財務的衝擊，遠超其核心媒體業務的體量。 更值得注意的是持倉結構：截至6月底，4,260.73枚比特幣被質押於可轉換票據，另有2,077.34枚質押用於比特幣期權策略。超過6,300枚比特幣已被鎖定為抵押品，意味著公司可自由調度的比特幣極其有限。 與此同時，特朗普媒體與Crypto.com及Yorkville Acquisition於8月8日宣佈終止擬議的業務合併計劃。公司正在將重心從加密貨幣戰略轉向Truth API等數據業務——後者已簽下超過10家機構客戶，試圖在傳統廣告收入之外尋找新的增長來源。 來源：crypto.com 二、Strategy：從「永不賣出」到「連續兩週賣幣」 Strategy歷年持倉與BTC平均買入成本變化趨勢圖 如果說特朗普媒體的減持是被迫「割肉」，那麼Strategy的動作則更像一場戰略轉型。 5月底，Strategy打破了維持多年的「永不賣出」立場，首次出售比特幣。此後，公司建立了數字信貸資本框架，允許最高12.5億美元的比特幣出售額度。 連續兩週減持：7月27日至8月2日，以均價約63,957美元出售1,638枚比特幣；8月3日至9日，再以均價64,262美元出售1,690枚比特幣。六週內累計出售6,916枚比特幣，總值約4.29億美元。 出售所得全部用於回購STRC優先股——6月29日宣佈的10億美元回購計劃已執行約2.148億美元。與此同時，公司通過ATM增發計劃出售658.57萬股MSTR普通股，淨募資約6.53億美元。截至8月9日，美元儲備已增至46.5億美元。 Strategy CEO Phong Le在解釋這一轉變時直言：「僅靠比特幣無法滿足投資者需求。」 他透露，機構投資者更看重現金而非比特幣的流動性。公司定位正從「槓桿比特幣代理」轉向圍繞比特幣構建的「數位金融平臺」。 三、兩條線索的交匯：機構比特幣策略的「系統性轉向」 特朗普媒體的虧損與Strategy的戰略調整在同一天披露，並非巧合。 兩者共同指向一個更廣泛的趨勢：機構對比特幣的態度正在從「狂熱囤積」轉向「審慎管理」。 特朗普媒體的案例暴露了高槓桿、高成本囤幣策略的脆弱性。當比特幣從11.8萬美元腰斬至6.4萬美元時，任何「鑽石手」都難以承受帳面巨虧的壓力。 Strategy的轉變則更為深刻。即使是比特幣最堅定的機構擁護者，也開始正視「僅靠比特幣無法滿足投資者」的現實。從「只買不賣」到「主動賣幣回購優先股」，從「100%比特幣」到「46.5億美元現金儲備」，Strategy正在為自己的激進策略安裝「安全氣囊」。 比特幣當前價格約64,100美元。Strategy的持倉均價為75,385美元，帳面浮虧約86.15億美元，浮虧幅度13.6%。特朗普媒體的持倉成本更高，虧損更為慘烈。 對於市場而言，這兩件事的核心啟示或許是： 當最堅定的比特幣機構持有者都開始主動減持、累積現金時，加密市場的「巨鯨生態」正在發生結構性變化，從「囤幣為王」轉向「流動性為王」。 這並不意味著比特幣的長期敘事失效，而是標誌著機構參與者正在從「信仰驅動」進入「風險管理驅動」的新階段。 小虎們怎麼看待兩家機構的虧損？ 🎁評論即可得獎品如下噢~ 🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。 🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。 🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15老虎硬幣。 （備註：話題虎幣打賞出於隨機抽取與鼓勵新用戶真誠分享高質量觀點性質，嚴謹刷屏及惡意行為。）