To The Moon

本文來源：時代財經 作者：張雪梅

圖源：時代財經攝

由於廣告收入大幅縮水，芒果超媒（SZ:300413）或將交出5年來最慘淡的一份財報。

2月27日晚間，芒果超媒發佈2022年度業績快報，公司實現營業總收入137.04億元，同比下降10.76%；歸屬於上市公司股東的淨利潤18.21億元，同比下降13.86%，這也是它2017年以來首次出現營收、利潤負增長的情況。

細化到各個業務版塊，其中，核心主營業務芒果TV互聯網視頻業務實現營業收入104.47億元，同比下降7.23%；廣告業務收入39.94億元，同比下降26.77%；會員收入達到39.44億元，同比增長6.95%；運營商業務方面實現營業收入25.09億元，同比增長18.36%。截至2月28日收盤，芒果超媒收盤價爲33.52元/股，錄得漲幅3.84%。

東興證券在其2月1日研報分析指出，芒果超媒廣告業務收入下降主要源於國內互聯網廣告行業景氣度下滑。時代財經也注意到，芒果多個王牌綜N代均在2022年遭遇口碑滑鐵盧，這或許也是廣告主們謹慎投放的原因之一。

此外，今年開年，芒果超媒出現人事變動，因工作調整，公司董事長張華立已辭去董事長職務，董事蔡懷軍被選舉爲新任董事長，不再兼任公司總經理職務。同時，董事會聘任常務副總經理樑德平爲公司新任總經理。

綜藝口碑下滑，廣告收入下降近三成

2022年內，芒果TV上線各類綜藝節目共77檔，包括《乘風破浪第三季》《大偵探第七季》《密室大逃脫第四季》和《披荊斬棘第二季》等綜N代節目，以及《聲生不息·港樂季》等全新節目。

其中，《乘風破浪第三季》廣告合作客戶高達27個，《聲生不息·港樂季》也憑藉高口碑拿下10個品牌贊助，浪姐王心凌，港樂代表人物林子祥、葉倩文等出圈引發回憶殺，但這似乎並未幫助芒果TV在招商上殺出一條血路。

報告期內，公司廣告業務收入39.94億元，同比下降26.77%，綜藝節目製作團隊和影視製作團隊的數量也從2021年的26個、29個減少到2022年的24個和25個。

時代財經整理熱門綜藝廣告主名單發現，芒果TV贊助商發生了較大變化，此前佔據綜藝冠名半壁江山的OPPO、vivo等品牌漸漸“隱退”。

公開資料顯示，OPPO自2008年開始成爲湖南衛視王牌綜藝《快樂大本營》的冠名贊助商，2013年由vivo接手直到節目停播。根據媒體報道，早在2014年底，OPPO和vivo就分別以4億元和3.5億元拿下《偶像來了》和《快樂大本營》的冠名，2015年，它們又豪擲5億元和7億元獨家冠名《我們來了》和《快樂大本營》。此外，兩者亦曾冠名、贊助《天天向上》《爸爸去哪兒第四季》《花兒與少年第三季》《真正男子漢第二季》《一年級畢業季》等多檔芒果綜藝。

但在2022年，牛奶、飲料品牌重新成爲芒果TV的主要贊助商。其中，《聲生不息·港樂季》冠名商爲君樂寶簡醇，《乘風破浪第三季》《披荊斬棘第二季》冠名商爲伊利金典，《嚮往的生活第六季》冠名商爲蒙牛特侖蘇等。

與此同時，“雙減”後教育品牌撤出綜藝贊助。猿輔導曾與《中國詩詞大會》《最強大腦》《王牌對王牌》等多檔綜藝合作，教育品牌壕氣程度可見一斑。《乘風破浪》前兩季中出現的贊助商瓜瓜龍英語APP、有道精品課等教育品牌也缺席第三季節目的贊助。

綜藝口碑下滑或許也在一定程度上導致芒果超媒廣告招商困難。王牌綜藝《乘風破浪第三季》《嚮往的生活第六季》《中餐廳第六季》豆瓣評分均在及格線以下，較前作有較大差距。時代財經就此詢問芒果超媒綜藝招商的相關情況，截至發稿尚未得到回覆。

推出付費會員綜藝，兩度上調會員價格

與芒果超媒廣告收入下降相反，它的會員收入實現持續增長，這與其上漲會員價格、推出會員專享內容等措施有關。

年內，芒果TV兩次上調會員價格。2022年1月2日，其對芒果TVPC移動影視會員價格進行調整，連續包月價格上調1元，連續包季價格上調5元，連續包年價格上調10元。

2022年8月9日，芒果TV會員連續包月價格從19元/月上調到22元/月、連續包季價格從58元/季上調到63元/季、連續包年價保持218元/年，提價幅度約在6%-20%。芒果TV全屏會員連續包月價格將調整爲35元，原價30元；連續包季價格爲98元，原價88元；連續包年價格爲348元，原價328元。

爲了提升會員體驗，2022年，芒果TV上線重點影視劇、微短劇等各類影視劇163部，包括《底線》《二十不惑2》等，並推出《快樂再出發》《歡迎來到蘑菇屋》等會員定製綜藝，推動芒果會員人數達到5916萬，創歷史新高。

其中，《歡迎來到蘑菇屋》由芒果TV與大千影業合作推出，是《嚮往的生活》的衍生綜藝，僅付費會員觀看，節目共5期，裸播（即無廣告贊助）後豆瓣評分8.9，“0713男團”由此出圈。雙方趁熱打鐵推出《快樂再出發》和《快樂再出發第二季》，豆瓣評分分別高達9.6分和9.5分。

節目高口碑也帶動了綜藝招商，大千影業CEO趙林林告訴時代財經，相比《歡迎來到蘑菇屋》時期的裸播，《快樂再出發第二季》贊助商數量達到了8個。

2月14日，芒果超媒在投資平臺回答投資者提問時表示，《聲生不息》新一季節目錄制正在有序推進中，公司也將持續創新打造《乘風破浪》《披荊斬棘》等公司重點內容IP。

老將“上位”，芒果發力電商平臺

2023年開年，芒果超媒就大手筆換帥。人事變動公告顯示，由於工作調整，原公司董事長張華立辭去職務，原公司總經理蔡懷軍升任董事長，樑德平爲新任總經理，兩人均爲芒果系老將。

官網資料顯示，2000年7月，蔡懷軍進入湖南經濟電視臺工作；2011年，他成爲芒果傳媒改制上市辦公室主任；2017年以來，蔡懷軍帶領芒果TV實現A輪、B輪融資，順利併入快樂購實現上市，成爲國內A股首家國有控股的視頻平臺。

快樂購由湖南臺和湖南廣播影視集團發起設立，於2015年1月在深交所上市，成爲國內首家A股上市的家庭電視購物企業。2017年4月開始，快樂購啓動重大重組，整合快樂陽光（芒果TV）、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂5家標的，形成芒果傳媒“內容+平臺+服務”的新媒體佈局，2018年6月，快樂購重大資產重組正式獲批通過，正式更名爲“芒果超媒”。

根據中證網報道，芒果超媒相關負責人介紹，近年來，蔡懷軍不斷搶佔新賽道，擴展芒果生態版圖，孵化新潮國貨內容電商平臺“小芒APP”。

小芒電商於2021年1月上線，定位新潮國貨內容電商平臺，採取“內容+視頻+電商”打法。財報顯示，2022年，小芒電商全年GMV同比實現7倍增長，DAU峯值達206萬，並完成首輪融資。不過，在過往財報中，芒果超媒並未透露小芒電商的GMV數據。

此外，作爲官方認證的“第二條增長曲線”，小芒電商遭到不少股民質疑。有投資者向芒果超媒發問，小芒電商目前沒有出圈主播，公司並沒有將芒果的藝人優勢發揮到直播帶貨上，對此芒果超媒方面僅表示由小芒電商運營的直播帶貨是公司的重要方向，具體如何操作並未迴應。

事實上，作爲目前最擁擠的賽道之一，直播帶貨的路顯然沒有那麼好走。