To The Moon

人們注重榜樣；希望從他們身上學習，但更有效的方法是找到反例—知道你不想成爲什麼樣的人。—-塔勒布

這篇文字以問答形式介紹綠氫、負碳材料領域的3只類似10年前特斯拉的股票，並分享幾條自己的核心投資原則，內容主要來自我和一位年輕虎友的微信對話。

一 問： L叔，受你幾篇文章的影響買進的加勒比郵輪及新東方、滴滴股票已經帶來幾倍利潤，這更加堅定了我對價值投資的信心。有個問題，既然價值投資的確威力無比，爲何多數人不去踐行？爲何有人依照它去做，仍然虧損累累。

答：你這麼年輕就建立了價值理念，這實數難得，我真地佩服。

相信任何一位虎友都能對價值投資說出一個所以然來，無非是關注公司基本面、長期主義、賤買貴賣等等。踐行者稀缺的原因在於：多數人都想賺取快錢，對巴菲特、彼得林奇等大師們的智慧建言缺乏一種發自內心的共鳴。

追根溯源，這與人性有關，可以說隨波逐流纔是普遍的常態，任何社會裏，卓爾不凡的總是少數。拿“龜兔賽跑“的預言來說明，多數人都爭當敏捷的小兔子。

虧錢的原因是多方面的，簡單來說，就是“”3點“”出了問題，既氣質、能力、理性。這是我從巴菲特的一句名言總結出的“3位一體”的投資哲學，而且將其量化爲16種可能。據我的觀察，除了3者合一，在其它15種情況下，你很難實現財富增值的目標。

用通俗的話解釋下此3點，氣質就是指投資人需要從內心裏把自己當作公司股東，哪怕是隻擁有些微比例的股權。有了此種氣質，那麼毅力、耐心、視野、格局等素養則不求自至。

能力包含兩方面內容，挖掘調研和估值判斷。提升能力之目的是以相對合理的價格買進優質公司，這需要持續的甚至是終身的學習思考。在AI時代，投資人不能把自身束縛在已有的認知半徑內，因爲類似幾十年前的茅臺、可口可樂等投資機會就像如今的羊脂玉、野生人蔘一樣，已難覓蹤影。這就是查理芒格爲何感慨投資越來越難的原因。

所說的理性，就是關於風險控制問題，多數人似乎輸在了這裏。小兔子們爲了儘早過上逍遙自在生活，一般會去追逐那些風口浪尖股票，而且敢於押上全部家當。即使他們知道這些“顛覆性”、“引領未來”的創新股票擁有很高的失敗率。

另外一個原因是華爾街“掠食性”動物的殘暴，每隻看似魅力無邊的股票都有它們暗藏的身影，機會一旦出現，它們就會協調出動，要麼圍捕多頭，要麼滅絕空頭，它們絕不會同情任何食草動物的命運。

二 問：L叔，你介紹的股票多數以高風險的研發階段生物公司爲主，給我印象最深的就是迷幻藥股票MMEDF,幾個月裏就漲了10倍，SAVA就更厲害了，從2塊多漲到146只用了一年時間。可是也有表現糟糕的，如果我一旦踩上了如ATHX、ABEO、AMRN、FBRX，ADVM之類的，那所有本金和利潤不是都泡湯了？

答： 你問的太好了，這是一個the million dollar question! 如上所述，許多虎友栽倒在美股市場上，就是沒有解決好這個問題。

簡而言之，這是一個關於押注成功概率以及倉位比例的策略問題，我們都知道，巴菲特在蘋果股票上獲利不菲，但你有沒想過，他爲何不在喬布斯剛剛回歸時買進，而要等多年以後採取行動？

用一個比喻說明，投資就好比種樹、植樹造林，你看有多家重量級別基金都是用樹木命名的。如果土壤、氣候、養護管理都沒有大問題，你就可以集中在少數幾個品種上。如果不確定性的因素多些，就多選一些樹種。

還有一點需要說明，像林間管理一樣，你的投資組合也需要一些修剪和平衡，因爲公司的發展尤其是創新技術公司有時並非像當初想象的那樣。

傳奇投資人彼得林奇說過：我的投資祕訣就是，如果你有很多股票，有些股票會表現平平，有些會表現不錯，如果其中一兩隻大漲，你就會產生一個神話般的結果。

話句話說，少數大贏家可以抵消任何損失。別忘了索羅斯也說過：判斷對錯並不重要，重要的是正確時獲取了多大利潤，錯誤時虧損了多少。

三 問：我的時間精力受到限制，不能關注太多公司的基本面，請問有沒有省時省力又可靠的方法去投資這類上漲潛力巨大的股票，L叔你能不能告訴我幾隻風險低低迴報又高的創新公司名字？

答：第一個問題容易回答，你可以現在買進”木頭姐”凱塞林的ARKK基金，現在價格（40美元）只有高點的2成多。她的團隊已經幫你選好了一批顛覆性創新技術公司，儘管其調研團隊的選股水平被一些人詬病。但我認爲，她的問題並不在於選股，而是在於入場價格太高了。

第二個問題具有一定挑戰性，但我還是勇敢滴答覆你，你可以大膽建倉綠氫股票普拉格能源，BE,及負碳技術公司ORGN。依我之見，她們處於類似火箭正在運往發射場的階段，3年5倍，或者5年10倍的期望一點不過，你需要的只是耐心。

至於公司基本面進展之類的文字，在此省略，你到老虎APP股票頁面上看幾篇文章就會明白大概，或者乾脆直接問一下CHATGPT.

$普拉格能源(PLUG)$ $Bloom Energy Corp(BE)$ $Origin Materials Inc.(ORGN)$ $ARK Innovation ETF(ARKK)$ $Cassava Sciences Inc(SAVA)$