To The Moon

今天再漲，資源股的熱情全都回來了，煤炭板塊一片新高，石油也是暴漲，週期股統治市場的日子再度迴歸了。週期頂部終究是不可預測的，這以爲是漲到頭了，誰知道幾周內就能新高。

週期股這樣起飛，其他板塊那就沒什麼意思了，今天新能源賽道等繼續萎靡，資金重新回到真正的賽道中，儘管資源股的估值部分確實不便宜，但是商品價格還能新高，說明業績還會新高，在業績沒有下滑之前，確實很難大跌。

但問題還是在於持續性，例如油價看高位80波動幾年，按此估值，越跌越買，沒問題，但是現在又漲回去，股價漲得太快，按100以上的利潤估值，那就是過於樂觀，所以週期股也可以說在醞釀風險。

總體而言，上游和下游賽道的關係還是有點勢不兩立，此前週期股預期見頂時，正是新能源炒得最開心時，如今顛倒過來，也合情合理。

但是，上游繼續這樣高利潤，對加息和衰退的預期只會越來越強，美國十年期利率又回升了，估值回升因此也要被壓制。那麼這輪普遍性反彈，也可能要結束了。