To The Moon

It's pretty obvious at the moment but if you somehow haven't noticed the market is super bullish. But extreme greed on this index is closely followed by a major pullback in the markets. It's not super wise to open new positions in extreme greed. Don't icarus your portfolio guys

Microsoft Stock Set To Shatter All-Time Highs? MSFT Stock Analysis

市場擔憂美國將陷入經濟衰退，預將打擊原油需求，國際油價連續第二天下挫逾2%，創下3月底以來最低水平。 紐約期油週四收市跌1.87美元或2.36%，每桶報77.29美元。倫敦布蘭特期油收市跌2.02美元或2.43%，每桶報81.1美元。 較早時，美國公佈的上週首次申領失業救濟人數上升，牽動市場對經濟衰退的憂慮升溫，主導油市動態。Mizuho執行總監Bob Yawger表示，市場找到較強烈的沽售理由。

日前，國家相繼出臺二十條和十條等更爲寬鬆的政策。在疫情進入第三年的關口，將迎來逐步開放的窗口期。疫情的冬天已經過去，經濟逐步回暖的春天已然來臨。如果對後疫情時代的行業復甦做個預測，除了受影響較大的酒店、旅遊、餐飲等服務行業會有較大幅度反彈之外，一個基本判斷是：在消費品市場，美妝或許是後疫情時代最先復甦的市場。化妝品的本質是社交輔助產品，疫情中，人們出門、社交活動減少，化妝品也就相應沒了使用場景和用武之地，需求被嚴重壓抑。疫情開放後，美妝需求必然呈現井噴之勢。投資機構表示，當下美妝品牌也受到了資本市場的追逐，成爲熱議話題，進入招股倒計時的上美集團(上美股份，02145.HK)，已在港股上市的鉅子生物最近兩週股價呈上揚態勢，美妝概念股正在成爲市場熱點，受到各方資本的追捧。（上美股份已進入招股倒計時）不只是後疫情時代，一直以來，美妝行業都是消費行業中景氣度較高的賽道之一。數據不會說謊，根據Euromonitor，2021年中國化妝品行業市場規模5686億元，2016-2021年，在疫情之下仍實現11%的雙位數年複合增速，顯示出較強的消費韌性。預計未來5年，中國化妝品行業仍將保持高個位數的較快增長。除了宏觀的經濟環境和賽道屬性，投資者“打新”還需要看重哪些條件？宏碁施正榮指出全球競爭中著名的微笑曲線：產業鏈中，附加值更多體現在兩端，設計和銷售，而處於中間環節的製造附加值最低。競爭中勝出者往往要兼顧產業鏈兩端：一端爲品牌和渠道，另一端是研發和生產。在國產美妝企業中，上美集團在研發端、生產端，以及多品牌和渠道運作方面頻頻發力，也讓微笑曲線背後的道理，再一次被完美印證。【自主科研和生產，一家有“芯片”的美妝企業】講真，製造業僅僅做大還遠遠不夠，還要做深、做透，做強。如果甘心在產業鏈做下游輕資產運作，就免不了受制於人，隨時遭遇斷供脫鉤的威脅；同樣，如果沒有核心技術，只能人云亦云，陷入同質化

經歷了2022年這一輪漫長的熊市，我整個人都改變了很多，以前對很多事情覺得非常篤定，現在看來並非如此，因爲我們所堅信的很多看似邏輯鏈條深沉又嚴密的推論在更高維度的混沌世界裏根本經不起幾個黑天鵝的衝擊。另外，很多鐵粉們所堅信的人堅信的人往往經不住時間風雨的考驗，這個世界上真的沒有什麼絕對可言。到現在，只能希望通貨膨脹能快點緩和。

核心觀點： 1、足球一個聯賽踢了三四十場之後，基本上就能夠看出你的水平了，一個賽季就夠了，但基金投資或股票投資至少要經歷一兩輪以上的牛熊週期，才能檢驗出真正的水平。兩個牛熊週期結束之後已經10年過去了，這是基金投資和股票投資不可逾越的先天障礙。 2、在一個隨機性很強的事件中，一個行爲、一個運動或者一筆投資的隨機性越強，我們需要用越多的數據、越大的樣本來提煉它的規律性或大概率上置信度的實力排名。 3、隨機性因素你現在可能預料不到，這就要求我們在做投資的過程中，至少要在兩種應對方式中選擇其中之一。第一種應對方式是用安全邊際的思維，它會讓我們在壞情況發生時損失有限；第二種辦法是要時刻警醒自己的判斷可能是錯的，要時刻留意負面的邊際變化。 4、最終的保護來自於安全邊際的方法論體系，控制風險或降低風險的核心抓手是價格，最好不要用一個理應給一家好公司的價格去買一家你認爲是好公司的公司，因爲你所認爲的好公司有很大的概率不是好公司，但你給的價格卻是一個好公司的價格。 5、巴菲特講以合理的價格買一個好公司是很對的，前提在於你不要付出特別樂觀的價格，如果你付出了特別樂觀的價格，不是說一定就不行，在後面你要比別人都快的糾正，否則你的損失可能會比較大。 6、我自己的一些重倉股時間比較長，最關鍵點不是我拿它的時間有多長，而是在我買之前它的業績記錄有多長，不是我所有的股票都拿得很長，它取決於股票價格波動。 7、世界盃這種事件性的消費波動只是週期性的波動，對長期價值沒有影響，即便我買了啤酒股，理由一定不是世界盃要來。 11月24日，中泰資管基金業務部總經理兼投資總監姜誠，在一場直播中結合世界盃對基金投資進行分析與展望。 以下是投資作業本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家： 基金股票投資隨機性極強，比足球甚至更大 基金的業績要把時間拉得足夠長，才能更多呈現水平的因素，如果時

核心觀點： 1、足球一個聯賽踢了三四十場之後，基本上就能夠看出你的水平了，一個賽季就夠了，但基金投資或股票投資至少要經歷一兩輪以上的牛熊週期，才能檢驗出真正的水平。兩個牛熊週期結束之後已經10年過去了，這是基金投資和股票投資不可逾越的先天障礙。 2、在一個隨機性很強的事件中，一個行爲、一個運動或者一筆投資的隨機性越強，我們需要用越多的數據、越大的樣本來提煉它的規律性或大概率上置信度的實力排名。 3、隨機性因素你現在可能預料不到，這就要求我們在做投資的過程中，至少要在兩種應對方式中選擇其中之一。第一種應對方式是用安全邊際的思維，它會讓我們在壞情況發生時損失有限；第二種辦法是要時刻警醒自己的判斷可能是錯的，要時刻留意負面的邊際變化。 4、最終的保護來自於安全邊際的方法論體系，控制風險或降低風險的核心抓手是價格，最好不要用一個理應給一家好公司的價格去買一家你認爲是好公司的公司，因爲你所認爲的好公司有很大的概率不是好公司，但你給的價格卻是一個好公司的價格。 5、巴菲特講以合理的價格買一個好公司是很對的，前提在於你不要付出特別樂觀的價格，如果你付出了特別樂觀的價格，不是說一定就不行，在後面你要比別人都快的糾正，否則你的損失可能會比較大。 6、我自己的一些重倉股時間比較長，最關鍵點不是我拿它的時間有多長，而是在我買之前它的業績記錄有多長，不是我所有的股票都拿得很長，它取決於股票價格波動。 7、世界盃這種事件性的消費波動只是週期性的波動，對長期價值沒有影響，即便我買了啤酒股，理由一定不是世界盃要來。 11月24日，中泰資管基金業務部總經理兼投資總監姜誠，在一場直播中結合世界盃對基金投資進行分析與展望。 以下是投資作業本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家： 基金股票投資隨機性極強，比足球甚至更大 基金的業績要把時間拉得足夠長，才能更多呈現水平的因素，如果時