To The Moon

“上帝給暴雪關上了一個door，就會給他開一扇Windows”。 $微軟(MSFT)$ 在毫無徵兆的情況下，宣佈將以每股95美元的價格全現金$動視暴雪(ATVI)$ ，交易總價值687億美元，較ATVI的前天收盤溢價45%。全球遊戲玩家和股民炸開了鍋。 這不僅是迄今爲止全球遊戲行業內規模最大的收購案，也是微軟自1975年成立以來所進行的最大一筆收購。交易完成後，微軟將獲得動視暴雪和子公司King旗下所有工作室的運營管理權，暴雪旗下的遊戲我就不細數了，80年代的回憶殺。全現金、明年完成！微軟和暴雪的電話會中顯示雙方都認爲這個收購是完美的！說明交易成功性非常高，這對近期深陷醜聞漩渦暴雪來說無疑是迎來了一次涅槃重生的機會。而這筆交易的完成，也意味着微軟將超過任天堂成爲全球收入第三高的遊戲公司，僅次於騰訊和索尼。微軟CEO納德拉表示，這筆交易將對微軟下一步開發元宇宙發揮關鍵作用，這些遊戲IP將是元宇宙的入口。 關於收購的分析今天已經很多，推薦大家看今天電話會的文字稿，非常具有前瞻指導。 微軟687億美元併購動視暴雪會議紀要完整版 微軟斥重金收購動視暴雪！五大關鍵理由曝光 現在我來說關於ATVI的期權操作，這筆收購堪稱2022年的第一個送錢指南！激動不已！先說思路，再說個人操作。 首先，確認初步達成的收購協議價是$95，全現金+45%的溢價說明微軟對這筆收購勢在必得，以及電話會中雙方都表示信心滿滿，說明了第一這個價格短期上漲空間不大，第二這個deal成交可能性非常高。 第二，這個deal耗時一定會很長，鉅額收購+行業龍頭，流程可能會要1年，中間會經歷多個節點。所以，一是在成交臨近前，ATVI股價對最後收購協議價通常會有10%-15%的折扣，對應股價是$80.75-$85.5，極端行情中有可能會達到20%，對應$76；另一方面，給了我們做期權的時間長達1年通過期權賺錢的機會。 在確定這些信息後，最好的賣權Sell PUT機會出來了！ 昨晚由於納斯達克大跌2.6%，ATVI股價也從開盤的$86 回落到收盤$82.3。我將未來4周價格在$75-$85的PUT的期權鏈都劃出對比如下：假設，選擇賣1月28日到期行權價爲$80的PUT$ATVI 20220128 80.0 PUT$，單價大概$0.64，一手賺權利金64美元僅需10天。如果賣2月4日到期行權價爲$80的PUT$ATVI 20220204 80.0 PUT$，單價一手賺權利金108美元，同樣$80行權價的Sell PUT，2月11日則一手賺125美元$ATVI 20220211 80.0 PUT$，2月18日一手賺135美元$ATVI 20220218 80.0 PUT$。 個人選擇2月4日到期$80的Sell PUT，因爲不太久也不太短時間，權利金合理，IV是這個日期中最高的。 選擇$80的價格，我的思路是較協議價折扣15%，這個折扣價格對我來說非常安全，即便行權買入正股，我也相信股價波動會到較協議價折扣10%左右的。如果你覺得$80的價格不安全，或者不想接盤，大可放低行權價，做一個$76-$78，少賺權利金。 做ATVI Sell PUT最大的風險是收購失敗，股價跌回此前。目前看起來這種可能性很低，而且短期可能性更低。我試想可能失敗的點是反壟斷，但是微軟作爲一個PC、系統、終端巨頭，收購內容廠商，嚴格說不涉及反壟斷，不是跟主營重合。就跟當年收購 LinkedIn 也沒有涉及壟斷。相信微軟一定做了非常嚴謹的研究和分析纔信心滿滿發公告。 另一個操作，同樣賣權，但是賣的是CALL！！好用的感人！ 我上面說了，$95的Deal價格是全現+溢價45%，這個價格對ATVI已經是非常非常非常有誠意，而且能宣佈並一起開發佈會，說明雙方管理層都達成了共識。那麼再漲價的可能性微乎其微，所以SELL CALL $95以上的價格幾乎叫做無風險套利！！ 對於通用的私有化我更多做的是賣Call，因爲價格的上限鎖定，我昨天一看到這個消息開盤就做了SELL Call $95。 但是爲什麼把Sell CALL放Sell PUT後面，是因爲Sell CALL到$95以上成交量非常少，大家都知道這就叫送錢吧。還有昨晚後來市場跌太多，可以等價格更好的時候Sell CALL 權利金更多。 我是在一開盤股價高點就做了1月28日到期的$ATVI 20220128 95.0 CALL$，我後來看2月18日的整體成交量更好$ATVI 20220218 95.0 CALL$，如果ATVI正股價格反彈到較協議價折扣10%以內，也就是$86以上，就是做Sell CALL的好機會。如果你風險偏好高，可以選擇$92.5的$ATVI 20220218 92.5 CALL$。sell CALL的風險是這筆交易價格上漲！不得不止損，無論是期權止損，還是行權後變成做空的正股止損。 最後，恭喜微軟喜提暴雪！