To The Moon

上週五開始到今天，市場上縈繞的利空很多：

• “兩減”政策在上週五的美股、港股暴跌後傳導至A股的教育、遊戲、辦公、傳媒等板塊；
• 反壟斷、工信部啓動互聯網行業專項整治行動、《關於落實網絡餐飲平臺責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》，美團、騰訊、快手直接被幹趴下；
• 水井坊業績低於預期，將白酒、消費板塊一同拉下水；
• 有消息傳出，外交部在天津跟美國副國務卿的會談不大理想，市場反應悲觀；
• 最後，爲應對政策和市場的不確定性，開啓出逃模式加速了下跌。今天全天北上資金淨流出128億元，一開盤就迅速出逃。

諸多因素的合力之下，暴跌如期而至，甚至有的措手不及。

在一片哀嘆聲中，各大微信羣吐槽最多的就是張磊在央視《遇見大咖》節目中談到的“教育是永遠不需要退出的投資”，而高瓴資本確實爲數不多能夠在高位清倉好未來、新東方的機構之一。

截圖是斷章取義的了。當時是主持人跟張磊聊西湖大學募資的片段，張磊說的不退出指的是把錢投給西湖大學這樣的教育事業。這跟二級市場買教育股不退出完全是兩個概念，投資還是要回歸理性、獨立思考的。

週一晚上，微創醫療發佈了一則公告，旗下的微創心臟節律管理公司獲得1.5億美元的C輪融資，投後估值爲12.5億美元。$微創醫療(一百)(00853)$

果不其然，高瓴資本旗下的美元基金斥資2000萬美元（約1.3億人民幣）領投了，投後持股佔比爲12.56%。同時參與C輪投資的機構還有碧桂園、涌容資產、中金基金、易方達基金等大機構。

我國的心臟起搏器起步很晚，目前只有樂普、微創、先健三家國產產品上市。樂普醫療最早通過收購秦明醫學進入起搏器領域，先健科技2014年通過與美敦力合作成立合資品牌，微創醫療通過收購索林的LivaNova成爲全球第五大起搏器廠商。

然而，在我國穩步增長的起搏器市場中，國內起搏器產品的滲透率極低。2018年，中國每百萬人起搏器植入量僅爲44個，遠低於發達國家水平(美國1000個，日本497個)，可提高空間大。

又由於起搏器技術難度大，以美敦力、雅培、百多力、波士頓科學四大品牌佔據了95%的市場，國內品牌佔比僅5%，亦有很大的國產化替代空間。

高瓴資本對微創醫療及其下諸多子公司都鍾愛有加，除了不斷加倉母公司微創醫療之外，旗下的心通醫療、微創機器人、微創電生理、微創心臟節律高瓴都參與了投資。

醫療器械行業的國產替代紅利以及中國醫療市場的老齡化紅利一直都在，這項操作要不要跟上？

$微創醫療(四千)(02952)$ $好未來(TAL)$ $新東方(EDU)$