To The Moon

$英偉達(NVDA)$ 近5年多漲勢驚人，但投資股票少不了分析，巴菲特選擇先分析再買入，索羅斯選擇先買入再分析。兩者模式你可以選擇適合自己的，但是兩者模式都少不了分析環節卻是肯定的。

首先說明一下，本篇精簡行業研究報告（精簡版）涉及3個方面，分別是

1.行業簡介，2.競爭格局， 3.行業前景

如覺得內容還需增補，請留言，我會繼續完成半導體行業的（增強版）報告。

一、首先說說行業簡介

簡單來說半導體行業其實就是生產電子零件的行業，一般來說也就是用兩個或以上連接的金屬墊打包成離散的形式。再通過把他們焊接成電路板的形式把零件連接起來創造出一個電子電路。半導體設備通常就是由像硅這種材料製作出的電子零件。那麼該行業呢幾個Major player公司也就是比較著名的像美光科技，臺積電，英偉達這些；咱們談行業，重要的是需要了解什麼？當然是瞭解Key Drivers（關鍵驅動因素），那麼下面這張圖就涵蓋了半導體行業最重要的5個驅動因素

二、競爭格局

先談市場份額

半導體行業不像傳統的金融行業，該行業的市場份額集中度相對較low，最頂尖的top4公司的市場份額也只佔據了25.5%的行業收入。

再談行業關鍵成功因素

能夠獲取最新和最有效的技術無疑是半導體行業成功最關鍵的因素，這也無疑爲什麼臺積電的張忠謀說大陸的芯片技術落後臺灣5年。另外獲取高技能的勞動力，對出口市場的建立，對關鍵市場的聯繫、規模經濟效應和願意在合適的情況下進行外包是該行業取得進展不可或缺的又幾個因素。

繼續談競爭的基本狀況

全球半導體行業的競爭相對激烈和穩定，這些競爭主要是發生在價格，產品質量，產品和加工技術，商標和產品交付的及時性方面

接着談行業的進入障礙（“A great business is a business that can fend off competition”------李錄）

“我們沒有選擇那條道路，不是因爲我們擔心失敗，而是那條道路，已經不值得我們去嘗試，如果你想要創造不同，你就需要創建自己的道路，不是再重複別人走過的老路”------黃仁勳

好的商業必然是一個能夠抵禦競爭的行業，那麼半導體行業在抵禦競爭這塊可謂王者，先是需要最新的技術和知識產權，獲得可觀的融資，以及獲取技高一籌的員工不說，還需要有相配對的能幫助公司生產不會過時產品的研發資源，所以以至於這個行業一直保持着創新的推動力。

最後談談行業的全球化

此行業的全球化趨勢非常明顯，許多major player公司都在全世界開設了子公司，並且有些公司甚至擁有自己的國際供應鏈用以降低成本和獲取進口材料。

三、行業前景

根據IBISWorld的預測，半導體行業將在接下來的5年保持一個持續增長的狀態，以年利率3.2%的增速前進，並且行業收入會在2026年達到1.1萬億美金。總體上，這個行業的需求是由電子器件市場所驅動的。儘管存在着一些技術產品的趨同性，但是這個行業的增長機會相當巨大。

這裏說說我最看好的2個行業增長點方向

第一電動汽車的autonomous-chip，這裏根據麥肯錫的調查，接下來到2030年，整個市場收入會翻3倍

第二是AI芯片市場，這個AI芯片市場的發展還在起步階段（要知道企業發展分四個階段，起步創業期（高爆發），成長期（穩定增長），擴張期（緩慢增長），成熟期（停滯或下降）），所以未來五年全球也將在AI芯片領域保持高速增長趨勢，具體預測見下圖。

股市是買未來，不是買當下，巨大的行業增長當然爲你的投資護城河保價護航，但如今的漲幅和估值是否透支了未來幾年的收益，各位還要慎重的做個判斷，要知道根據DCF估值，目前的利率是0，那麼給出的估值自然很高，但一旦加息，對科技市場卻是巨震。