To The Moon

​​​秋天正是讀書天，老虎讀書節正在進行中！

今年的書單裏，截止到八月底讀完21本，爲了切合投資主題，從中選出如下幾本分享如下：

1. 《跳着踢踏舞去上班》：本書作者是《財富》雜誌的資深記者，跟蹤報道巴菲特多年，是伯克希爾早期投資者，老公是資深投資家……每年巴菲特致股東的信都是由老巴執筆和卡羅爾編輯完成。相信看完這段介紹就會發覺本書的趣味性、真實性將會非同凡響了吧。本書主要以時間脈絡、通過《財富雜誌》的不同時段報道，講述着巴菲特如何踐行着他所倡導的那些如護城河、挑選公司、市場先生、長期投資、不願拆股、投資失敗、長期投資、風險控制與危機處理……太多內容和感悟在每段劃線中不一一例舉，卻可以如扣題般地清楚知道，巴菲特對數字的敏感度超越常人、對事件和問題的把控能力隨着經歷的提升不斷升級、對自我能力認知和資源分配有很高的眼界和格局。一路泥濘坎坷的投資路，沒有跳着踢踏舞的心情很難堅持下去，只看到老巴的伯克希爾淨值N倍，卻忽視投資虧損N倍、投錯公司投錯人，這些近距離的描述才構成了完整的“大神”也是常人。

2.《3G資本帝國》：看了今年書單裏巴菲特的《跳着踢踏舞去上班》時，閱讀到邱國鷺的推薦序而記錄下來。本書以巴西的哈佛高材生雷曼爲最初創始人，經過一段金融機構的工作經驗，定義出想找一羣怎樣的合夥人，一起努力拼搏讓夢想更大。最終形成了以雷曼、馬賽爾和貝託的三劍客資本帝國，3G就是三位大佬源自加蘭蒂亞投資銀行起步，通過不斷尋找PSDs（聰明、出身貧寒、有強烈致富願望的年輕人）人才來共同擴大業務增長和業務範圍。公司強調溝通簡單化和業績提成爲激勵模式，無論是辦公室座位、變動獎金爲主的非論資歷賺錢外，還有每年要更新換代的激烈競爭環境，隨時走出舒適區地拼殺。

本來以爲是本金融投資的書，卻讀出了優秀企業家管理公司的味道。

3.《征服市場的人》：本書是一本難得的西蒙斯傳，中文版今年出爐。無論是在《規模》裏介紹優秀科學家，還是在量化交易相關的經典書籍裏，西蒙斯和他的大獎章從來都被分配不少筆墨。兩年就讀完MIT本科，兩年就讀完加州大學伯克利的博士，已經是謝爾頓式的天才少年，然而這還不夠。當他達到數學殿堂頂級的時候，一向骨子裏真心愛錢的他，通過在國防部門用數學方式破譯密碼的能力，應用到金融證券中，同時有兩點一般科學家所沒有的特質：1.將一羣同樣極牛的科學家說服和管理到身邊合夥打拼2.有獨樹一幟的遠大理想“通過計算機的自我學習系統來尋找市場規律賺錢”。雖然這兩方面的最終實現都是在摸爬滾打中不斷痛苦地探索出來，但做爲讀者反而意識到征服市場的過程沒有神，反而是人的力量在人性情緒控制和計算機系統調整中逐步均衡。嗅到硝煙時跑，在系統性失靈是果斷降槓桿觀察，在市場容量不足以保持收益率時控制市場規模，同時拓展其他金融市場機會，他嗅覺靈敏也從未在探索中止步，同時本書也讓讀者意識到，即便是像文藝復興這樣一間神祕莫測的科學家雲集的低調公司，創始人之間、管理層之間、金融產品發展過程中，都需要當下適合的開發者和管理者，而人與人的關係、黨派和價值觀的差異也會影響企業發展和高管走向。量化交易中最大的金融大鱷西蒙斯，在經歷了兩個兒子的離世後，將工作中心從文藝復興轉移到對自閉症研究、對天體物理研究、甚至對公立學校數學老師的防流失等方向，資產越大的企業家責任越大，金融大佬們八十幾歲後的思想和行爲模式殊途同歸。

4.《堅定不移》：擔心2021年的通脹類似美國七十年代，就翻開這本書吧！一米九幾的大塊頭沃爾克曾經是格林斯潘的前任聯儲主席，曾經因抗擊美國七八十年代高通脹高利率一戰成名。然而翻看本書卻發現，老爺子的閃光點自始至終，九十幾歲才寫自傳，經過時間的洗禮，內容和經歷更加經得起打磨，甚至總結性結論。2019年底離世，本書也算是對保羅一生的蓋棺定論。

沃爾克來自早期的德國移民家庭，父親是位鎮長級別的公務員，長子和父親同名且眼看着自己的父親正直勇敢地爲公共事業服務，並在二戰和大蕭條時期給自己的管理區域帶來經濟發展。讀書時期同樣在公共管理知名的普林斯頓，按部就班地在紐約聯儲、銀行、財政部進行職業生涯的能力提升，也見識了動盪的美國金融。印象比較深刻的就是佈雷頓森林體系的瓦解，講述美元和黃金庫存不足的各國故事與原因細節。經歷了大世面開始做紐約聯儲主席和美聯儲主席，沃爾克創建的通過控制和調節貨幣總量來應對通脹，導致利率高漲，頂住了相當大的利益方壓力和指責，最終把美國帶出通脹，還協助解決墨西哥債務危機。

把聯儲主席位置推薦給格林斯潘後（推薦了兩個人），又做了幾件美國金融大事，覈查安然事件、聯合國石油換食品腐敗案，而距今最容易被提到的就是2008年金融危機時期，奧巴馬任命沃爾克爲總統經濟復甦顧問委員會主席，並出臺知名的“沃爾克法則”。沃爾克之後發現美國的分化，羣衆不信zf，zf也不會全力服務，因此他一直在極力推行公共政策管理，希望能夠重建羣衆對zf的信任。

5.《覆盤》：這本辜朝明的書被記錄在書單裏還是因爲看了李錄的書裏提及的。本書對我重新認識經濟危機的解決策略具有顛覆式，或者說對傳統經濟學裏講述的應對經濟危機的手段也具有完全不同的政策。在經濟衰退時，利率趨近於零，私營企業還有不錯的盈利和現金流時，差不多就是作者研究出來的資產負債表衰退時，這時候約過經濟學的大咖或者在校生都會條件反射出減少開支、降低負債等巴拉巴拉的大段背誦。而作者提出的資產負債表衰退時，即便大量放水的貨幣政策也無法通過乘數效應刺激經濟和私營部門的經濟活力，需要財政政策配合。

這裏對日本失去二十年重新正名、對美國七十年代的美聯儲主席沃爾克處理經濟危機給予高度評價，還好這些故事都在去年和今年提前閱讀相關書籍掃盲，並看到不同經濟學家和沃爾克自傳時的講述與評價，作者講述了底層本質原因。

本書用資產負債表衰退的理論，對日本九零年代後、美國零八年金融風暴、歐洲危機做了很多關於當時經濟狀況、政策措施的階段性的細節描寫與數字說明，一步步講述在不同表現形式時，QE1的非精準應對、效用不大，而貌似產生效應的結果，背後又是什麼樣的歷史和原因實現的。中國面對零八年四萬億幫助國內快速恢復經濟，雖然很多爛尾樓、過度建設卻創造了大量就業避免陷入衰退，日本一直被嘲笑失去N年，伯南克也最終承認可以參考的歷史政策也就是日本從衰退中走出來。歐元區經濟危機時，各種原因和方法都不及作者一語中的提出避免投資外匯外流、本國債券賣給本國資金來得一語中的。對二戰前德國經濟崩潰也用了資產負債表衰退的解決方案去分析，納粹竟然用正確的方法降低了通貨膨脹，才獲得德國人民擁護，同理，國民黨是因爲通脹和高物價而使人民放棄它。最後一章對中國的評價和建議語重心長，是本有份量的好書，值得慢慢精度。