裝了哈利波特的北京環球影城，救得了康卡斯特嗎？
在傳媒這樣的信息行業裏，$康卡斯特(CMCSA)$ 是非常保守和傳統的一家公司。儘管流媒體內容平臺發展得如火如荼，但它並不像$迪士尼(DIS)$ 那樣大刀闊斧地轉型，也沒有漫威那麼多強勢的IP可用。
更多地，康卡斯特在行業中只扮演一個守家的角色。
跟迪士尼拼命地轉型流媒體（Disney+、Hulu）不同，康卡斯特非常依賴傳統的有線電視業務。而現在是個聯網的用戶都知道流媒體是大勢所趨。
在9月14日的一場會議上，CMCSA的CFO就無奈地表示，2021年第三季度的訂閱用戶比2019年下降了10%，且主題公園的利潤率會受到威脅。
對於一家月波動也不過3%左右的公司來說，當天股價應聲大跌7%一家是最好的證明，這在CMCSA的歷史上有99%以上的概率是不會發生的。
但這又能怪誰呢？人家流媒體的$Netflix, Inc.(NFLX)$ 奈飛儘管在剛剛過去的季度用戶增長開始下滑，但好歹在全球也是有150萬用戶的新增，而Disney+的新增訂閱人數是1.16億。
相比較迪士尼，康卡斯特的業務極其傳統不說，當年收購的環球影城（Universal）的資產也沒有好好地利用。
環球影城主題公園就是Universal旗下重要資產之一，其中最新開園的北京園區也是囊括了幾乎所有主流IP。
但是在此之前，環球影城的收入佔康卡斯特整體收入的比例只有不到4%
而人家迪士尼主題公園，相關收入可以佔比達到18%。
那在中國開一家主題公園，究竟有多賺錢呢？
我總結了2016年，上海迪士尼開園後，迪士尼在國際業務部分收入的變化。以連續12個月收入計，2015年底的國際部分主題公園收入大概是25億美元，而到疫情前的19Q4季度，該項收入達到了41億美元，年化增長率14%。而15年Q4到19Q4迪士尼整體營收的年化增長率僅僅6%。
也就是說，上海迪士尼開園帶來增長是公司收入增長的兩倍多！
熱情的中國消費者，用實際行動將娛樂精神發揚光大，幾乎撐起了迪士尼主題樂園的所有海外增長。
那環球影城不用多說，根據目前高於上海迪士尼的定價來看，只要中國不出現大規模的疫情反覆，這筆生意是妥妥的好！
所以，CMCSA擔心的主題公園增長和利潤問題，北京的環球影城開業，很大程度上可以緩解。但是流媒體的缺失，將是它拉開與迪士尼、奈飛等媒體距離的關鍵之處！
你更喜歡迪士尼樂園還是環球影城？(Single choice)Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.
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