To The Moon

元宇宙概念火了。

最近三天遊戲公司中青寶的股價漲了63%，股價引爆的原因只是其發佈了一條關於推出元宇宙遊戲“釀酒大師”的通告文章，而且產品還未推出尚在研發中。

這就是目前元宇宙概念的火爆程度，就連扎克伯格也表示Facebook5年後可能也會被看做是一家元宇宙公司。

2021年也被稱爲是元宇宙元年，今年3月份有“元宇宙第一股”之稱的遊戲公司Roblox在紐交所上市，股價開盤即上漲43%，目前市值更是達到了480億美元。

元宇宙的風纔剛刮起來，Roblox就已經開始了造富計劃，其股權激勵規模在高漲的股價之下市值已超百億美元，平均到千餘名員工身上幾乎人人都是千萬富翁。

《頭號玩家》裏的終極元宇宙還有多遠？

在元宇宙裏可以做什麼？

最形象的展現就是2018年斯皮爾伯格執導的電影《頭號玩家》，電影裏的人們可以通過高級VR設備進入虛擬遊戲世界，在這個虛擬世界裏有完整運行的經濟、貨物、內容、IP，相當於一個網絡版的現實世界。

用戶在其中都是第一人稱視角，每個用戶都可以有一個自己的虛擬角色，可以在虛擬世界中活出另一種人生。

所以元宇宙可以籠統的理解爲一個平行於現實世界的虛擬世界，現實中人們可以做到的事，都可以在元宇宙中實現。

《頭號玩家》所描述的世界可以說是元宇宙的終極形態，其特徵是虛擬世界永續存在，虛擬世界中的內容可以被用戶隨意創造，同時兼容任何規模的人羣，不同虛擬世界的資產、社交關係、物品可以相互貫穿。

最重要的是，元宇宙還要存在經濟屬性，可以運行經濟系統，並能夠與現實世界的貨幣進行兌換。

當然現實世界的元宇宙生態還遠沒有電影中那麼成熟，而且主要集中在遊戲領域。

例如目前火爆的元宇宙概念第一股Roblox，主營業務爲遊戲，其遊戲平臺已經具備元宇宙的初級形態，允許用戶自制遊戲，而且用戶可以從平臺內的一個遊戲跳到另一個遊戲裏，在遊戲中賺取的虛擬貨幣可以兌換成真錢。

但Roblox的遊戲環境相對粗糙，沉浸式體驗程度較低。

另外早在2003年就開發出的美國遊戲《第二人生》也擁有元宇宙的屬性，遊戲本身只提供土地，玩家則在土地上按照現實世界隨意創造，甚至有玩家通過在遊戲中製造旗袍出售，並將遊戲收益兌換成了現實世界中的百萬美元資產。

這其實就是目前元宇宙的現實狀況，雖然概念屬性已經顯現，但內容IP相對單一與現實世界差距較大，而且相應的交互體驗、沉浸感還有着較大的增長空間。

元宇宙的風口都會刮到哪？

元宇宙目前主要以遊戲爲載體出現，但其背後絕不僅限於遊戲，從軟硬件到算力方面的需求，可以說將元宇宙的風口刮到了多個行業。

構建理想化的元宇宙是一個非常龐大的系統，它需要高質量的通訊環境，高性能的數據處理、圖形渲染能力。

除了最前端的視覺交互之外，5G通訊、大數據、人工智能乃至芯片半導體都是元宇宙概念發展的底層支撐。

據華西證券數據顯示，元宇宙概念的參與者可以大致分爲4大類，分別是大型互聯網公司、3D軟硬件廠商、基礎硬件公司、其他技術廠商。

在遊戲爲主要載體的元宇宙現狀下，大型互聯網公司、各類遊戲公司可以說搶佔了元宇宙的體驗層面，是與元宇宙概念綁定最緊的行業。

例如Facebook就是僅次於元宇宙第一股Roblox的元宇宙概念企業，其已推出VR社交平臺Horizon。

另外各類3D軟硬件廠商、基礎硬件公司則爲元宇宙提供了更爲底層的支撐。

在這方面Facebook仍然是先驅，其早在2014年就以20億美元收購了虛擬現實公司 Oculus，目前Facebook五分之一的人力都投入在了AR/VR業務上。

另外如英偉達、AMD等圖形渲染計算硬件廠商，亞馬遜、微軟等提供雲計算的廠商，視覺、聲音識別領域的人工智能行業也都是元宇宙的基礎支撐。

值得注意的是，當前元宇宙並不僅限於C端的娛樂，其所能應用的領域還包括醫療、教育、工程等。

隨着元宇宙概念的風力加大，其概念紅利也當然會隨着時間向不僅限於遊戲層面的上下游產業鏈外溢。

風口初起，元宇宙第一股股權激勵已高達135億美元

元宇宙的紅利絕不僅限於公司層面，在元宇宙概念下的就業員工也同樣是贏家。

以元宇宙第一股Roblox爲例，其在2021年3月在紐交所上市，目前股價達到了83.51美元/股，相較上市時45美元/股的發行價上漲了接近一倍，目前市值達到了480億美元。

其參與股權激勵的員工們也憑此賺得盆滿鉢滿。

根據Roblox招股書顯示，其分別在2004年、2017年、2020年等年度各發布1期股權激勵計劃。

在2004年計劃之下，截止2020年末仍有1758.79萬份期權仍未行使，加權平均行權價僅爲0.09美元/股，按照目前其85.53美元/股的股價計算，這部分早期股權激勵的獲益空間高達15億美元左右。

在2017年計劃下，截止2020年末共306.12萬股RSU與8091.34萬股期權仍然在外，其中期權的加權平均行權價僅爲3.08美元/股。按照目前其85.53美元/股的股價計算，2017年股權激勵計劃的員工獲益空間達到了69億美元。

另外在2020年，Roblox再次發佈股權激勵計劃，該計劃下預留髮行的普通股高達6000萬股，這部分股份的市價則高達51.32億美元。

僅從目前來看，Roblox現有的股權激勵計劃下的有效標的股份市值將高達135億美元。

以Roblox2020年末960名員工的規模來看，人均被獎勵規模達千萬美元，可以說是人均千萬富豪。

值得注意的是，2020年計劃之下的激勵總池將在2022年開始按年度遞增，增加規模爲7500萬股或者上一年度AB普通流通股的5%，以其中的較少者爲準。

總結

元宇宙作爲新型的社交方式，正在作爲一個新的增長點不斷拓寬新經濟領域的賽道，其未來的增長潛力不可估量。

本文數據來源於Roblox公告、Wind、華西證券、新浪科技等。

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