To The Moon

$Sea Ltd(SE)$ 又要增發股票籌集資金了，這次要湊集高達65億美元。 昨天股市還沒開始，股價就跌了5%到$326。爲什麼這些大公司需要增發股票呢？ 其實現在很多公司都是以燒錢模式開始它們的生意，比如亞馬遜早期成立前面十多年都是虧錢的，今天很多新企業也是用着同樣模型，比如SEA Limited, Airbnb, Crowdstrike, C3.ai, Unity Software, Lemonade, Fastly, OpenDoor Technology 等等。爲什麼它們都要這樣燒錢呢？其實公司是故意這樣做的，它們要在早期趁市場還沒開發，還沒有很多競爭對手時，就推出誘人的優惠吸引顧客用它們的平臺，當顧客習慣了，市場被他們包攬時，到時再漲價賺錢。亞馬遜今天做得那麼大就是過去十幾年用着這個模式，現在已經稱霸了美洲，歐洲市場。 Sea Limited的Shopee天天燒錢，天天給顧客打折，免費運輸。令一個電子錢包Shopee Pay也天天給用戶現金回饋，用15元，現金回饋3元，Discount高達20%。這些折扣，運輸費都是需要真金白銀拿出來的，所以公司季報天天虧大錢。 如果有讀SEA季報，你都會看到公司虧錢虧到爆，那問題就來了，虧了那麼多錢，其實錢在哪裏來？其實這些公司大部分都有一個共同點，通常都是有強勁的現金流，SEA就是靠它們的遊戲業務，Garena就是它們的現金流，它們的主要遊戲Free Fire是世界其中一個最高下載的遊戲。SEA就是一直拿這些現金來補貼它們的令兩個虧錢業務，然後靠令兩個業務強勁的營業額增長把公司營業額推高。 最近公司剛剛宣佈了要進入印度和波蘭市場。當公司要進入一個市場時，就是最燒錢的時候。這些上市公司當現金不夠了，還有兩個選擇，第一，去跟銀行借，第二，好像政府那樣印錢方式，印股票（增發）。如果跟銀行借，那它們就要負責，還利息。如果公司選擇第二個方式，好處是不需要欠債，但壞處是會把現有股東股份稀釋了。通常公司會在股價被高估時增發，那它們的增發就會得到更多的資金，減少稀釋。SEA股價就在兩天前剛剛創新高$359。 這次的下跌，可能是好的時機買入這隻優質股。現在正在等着大概$285元再買入。如果能跌到$250會更好。 大家覺得是機會買入嗎？ $阿里巴巴(BABA)$ $亞馬遜(AMZN)$ $京東(JD)$ $MercadoLibre(MELI)$