To The Moon

距離春假假期只有不到一週的時間了，對於國內投資者來說，如果還想進行交易的話，那只有將目光放在境外品種上了。在大家相對比較熟悉的品種：黃金、原油、股指、外匯中，哪些通常會有出彩的表現呢？

黃金：波動率尚可 多頭略佔優勢

過去9年的歷史數據來看，金價在春節假期中的波動率相對理想，適合進行一定的短線投機操作。2010年至2019年，黃金在8大資產排名中，有4年排名第一。

儘管方向性並不顯著，但上漲整體力度要大於下跌行情。其中2013年黃金市場處於明顯的熊市中，因此跌幅較大， 2018年則是年前漲幅過大引起的回吐。而上漲行情中，有一個比較明顯的特徵是前期有過明顯的下跌。這或許暗示，整體趨勢最爲重要，但假期前後存在一定的蹺蹺板效應。

考慮到1月初金價出現了反彈新高的行情，因此大趨勢上並不存在快速逆轉的風險。但漲幅相對透支的情況下，金價想要再上一層樓，同樣難度較大。1月至今的月線交投區間或將限制多空的表現。

另外值得關注的特徵是，黃金和日股（風險品種）有着明顯的逆相關性。近6年的春節期間(2014年~2018年)，COMEX黃金期貨分別在2014年、2016年和2017年這三年漲幅第一，平均上漲3.48%，同期，日經指數表現均墊底，平均下跌6.43%。在2015年和2018年A股休市期間，日經指數分別上漲3.43%、3.86%，同期黃金錶現墊底。

原油：窄幅震盪概率大，警惕突然襲擊

原油在同一時間段內的表現相對中規中矩，超過2/3的概率漲跌會在1%以內，但剩下的年份波動率均超過了5%。這或許意味着，如果假期前或者假期裏油價出現2%以上的行情，或存在明顯單邊上漲/下跌的可能性。

此外，投資者還可以適當留意歐洲及日本股市的波動情況。在原油三次出現比較大的行情中，歐洲股市同樣有着比較明顯的單邊行情。不過油價和股市並不存在非常明確的正向或者逆相關性。

美股&美元：最無聊、最平穩

美元指數在過去多年假期行情中，均未出現過2%以上的波動，標普500指數除了2010年，同樣也都在1%左右以內的範疇內運行。考慮到外匯市場已經一年多處於“癱瘓”狀態，因此大概率上今年匯市依然缺乏很好的交易機會。而美股在處於慢牛的延續中，因此微漲的可能性更大。

（數據來源：wind）

結論：2020年的農曆新年出現大行情的機會不大。對於穩健投資者，持倉美股是最好的選擇；如果想尋找一些短線的機會，原油存在一定的可能性；對衝交易者則可以選擇黃金和日經225作爲標的。無論如何選擇，都希望大家在新的一年可以取得漂亮開門紅，悶聲大發財。

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