要避免的7種常見期權交易錯誤

瞭解一些最常見的期權交易錯誤，以便您做出更明智的交易決策。瞭解富達的利潤/虧損計算器，概率計算器和其他工具如何在決策過程中提供幫助。

作爲一個新的期權交易者，感到不知所措並不罕見。交易期權的好處之一是，它爲您提供了多種方式來利用您認爲可能對基礎證券造成的影響。但是，要換取這種奢侈品，要權衡之一是增加犯錯的風險。

本文的目的是提高人們對一些最常見的期權交易錯誤的認識，以幫助期權交易者做出更明智的決定。

錯誤1：策略與交易者本身的交易想法不符

開始交易期權時，一個重要的組成部分是對您認爲可能發生的事情發展前景的能力。建立前景的兩個常見起點是使用技術分析和基礎分析，或兩者結合。技術分析圍繞着在圖表上解釋市場行爲（主要是數量和價格），並尋找支撐，阻力和/或趨勢區域以識別潛在的買/賣機會。

基本面分析包括審查公司的財務報表，績效數據和當前的業務趨勢，以制定公司價值展望。前景不僅包含方向性偏見，還包含您認爲自己的想法將起作用的時間範圍。

當查看不同的期權策略時，重要的是要確保選擇的策略旨在利用您期望的前景。富達的期權策略指南是一種使您熟悉不同策略的方法，並且可以幫助您確定最適合自己情況的策略。

錯誤2：選擇錯誤的期權到期時間（Expiry Date)

與策略一樣，在決定到期日期時，期權交易者會面臨多種如何選擇期權合約的問題。好消息是，如果期權交易者自身擁有交易觀點，那麼通常選擇適當的到期日就可以了。

幫助交易者選擇最合適的到期日的一種方法是使用簡單的確認清單：1. 我認爲交易需要多長時間？2. 我要通過收益公告，股票分割或其他事件來持有交易嗎？3. 是否有足夠的流動性來支持我的交易？ 

錯誤三：選擇錯誤的期權交易頭寸規模

大多數職位調整錯誤均源於兩種常見情緒：恐懼或貪婪。 

如果交易者本身在做決定時很貪婪，那麼最終可能會交易一個頭寸規模過大的賬戶。當交易與前景背道而馳，使交易者陷於嚴重虧損時，可能會發生這種情況。

另一方面，可能像一些交易量極小的交易者。進行小額交易是可以的，但交易者可能會錯過交易期權本身實質性的回報。

常見的職位調整方法包括：冒一定比例的帳戶價值冒險1％，2％，3％等使用一致的美元價值$ 100，$ 500，$ 1,000等。最終，在期權交易者確定交易的期權規模時，交易者應該對如果交易不利於而損失的資本金額感到滿意。在理想的交易情況下，交易規模應足夠大以對帳戶有意義（meaningfulgain)，但又應足夠小，以使交易者本身晚上不會失眠。

錯誤四：忽略波動率在市場中的作用隱含波動率是衡量市場對給定證券未來的波動性的度量。

重要的是要認識到隱含波動率是相對較高還是較低，因爲這有助於確定期權溢價的價格。在決定哪種期權策略最適合您的前景時，瞭解溢價是昂貴還是便宜是一個重要因素。如果選擇權相對便宜，則最好考慮賣波動率的策略，而如果選擇權相對昂貴，則最好尋求信貸策略。

富達的Active TraderPro®在“期權統計”下提供了一個工具，交易者可以用來確定波動率是高於還是低於正常水平。

在Fidelity的關鍵統計信息（由LIVEVOL，Inc.提供）上也可以找到相同的信息。在下面的示例中，爲期30天的隱含波動率的52周範圍是9.98至35.68。這將告訴您過去52周內假設的30天期權的最高和最低隱含波動率水平。如果將鼠標懸停在支點上，則會在底部看到一個彈出窗口。彈出窗口會告訴您當前的隱含波動率水平（13.01）以及它在百分位格式中的排名。 

IV percentile百分位數在0-100之間，因此12％的讀數表示相對較低的隱含波動率環境。   

       Source: Fidelity Active Trader Pro®—for illustrative purposes only.

錯誤5：沒用到概率去估計

在決定進行交易時，考慮您策略的概率是一個重要因素。它不僅從統計角度看待可能發生的情況，而且對於瞭解您的風險/回報是否有意義至關重要。重要的是要注意，概率沒有方向性偏差。

給定當前因素，這僅僅是價格在評估日期處於特定水平的統計機會。可以使用Fidelity的概率計算器（由Dash Financial Technologies LLC提供）來幫助確定。

Source: Fidelity Active Trader Pro® Probability Calculator—for illustrative purposes only.                                                        

使用上面的圖像，考慮1140/1150信用信用利差的示例以及概率如何在分析中發揮作用。

價格在到期時高於1150的概率大約爲68％，低於1140的概率約爲27％。到期時，任何高於1150的價格都表示最大收益，低於1140的任何價格都表示最大損失。如果交易者僅能爲$10的點差收取$ 2.50，然後僅查看概率，就可以看到您是否已就風險得到補償。

68％的時間您將獲得250美元的最高利潤 $ 250 x 0.68 = $ 17027％的時間交易者將意識到最高損失$ 750750美元x 0.27 = -202.50美元如果交易者將這2筆款項淨值，則淨虧損爲$ 32.50。

這意味着，如果交易者持續處於這種情況下，那麼從統計學上講，隨着時間的推移，概率決定交易者應該獲得負回報。請記住，有5％的時間，本示例中的基礎價格將落在最大收益和最大損失之間，並且頭寸的收益或損失將變化，這將對淨損失的計算產生正向或負面影響。

錯誤6：關注到期圖

作爲交易者，重要的是要不斷評估桌上的風險/回報金額，並檢查它是否仍然對投資者的賬戶有意義。僅關注交易者的頭寸到期圖並不能告訴交易者今天或將來的日期將承受多少風險。使用利潤/虧損計算器工具（由Dash Financial Technologies LLC提供）可以幫助交易者瞭解他們的頭寸將如何對價格變動做出反應，不僅是現在，而且是將來直到到期日的任何一天。

Source: Fidelity Active Trader Pro® Profit/Loss Calculator—for illustrative purposes only.

淺藍色線表示到期的頭寸，深藍色線表示今天的頭寸，橙色線表示將來的日期。在此示例中，垂直白線已移動到標的物的當前市場價格，並且與這些線相交的位置指示了交易中的利潤或虧損。                  如本例中的頭寸所示，交易者已經獲得了大部分利潤，並且在頭寸上還有很大的餘地，以便在頭寸向交易者不利時，最大的損失即將到期。在這一點上，您可能會問自己，潛在的下行風險是否值得保持頭寸以實現最大收益？交易者可能會考慮，如果頭寸在隨後的幾天中朝任一方向大幅度變動，將會發生什麼。如果期權頭寸上升，交易者將繼續獲得額外的利潤，但這將是相對於交易者已經獲得的名義金額。另一方面，如果價格大幅下跌，交易者可能會損失已經獲得的大部分利潤。在交易的這個階段，風險/回報已經改變，如果交易者只關注到期日，則風險/回報可能不會被注意到。

錯誤7：交易者缺乏交易計劃避免常見交易錯誤的第一步就是制定合理的交易計劃。基本交易計劃應包括但不限於：

交易者願意爲每筆交易冒險多少？交易者將如何在市場中找到機會？交易者將什麼時候進入交易？交易者的退出策略是什麼？如前所述，恐懼和貪婪會導致您通常不會做出的非理性決定。制定交易計劃的主要好處是可以消除交易中的這些情緒。它還創建了一個易於重複的過程。可重複性是幫助交易者從錯誤中學習並能夠看到所進行交易中的缺陷的重要因素。如果沒有計劃，作爲交易員很難提高並繼續前進。           

總結交易期權在進行交易之前和之後都涉及許多注意事項。通過使用富達提供的工具和資源，可以在交易開始之前解決許多提到的錯誤。交易期權最重要的單個步驟就是制定計劃並堅持下去！可以幫助交易者建立自己的計劃的一些工具和資源包括“期權策略指南”，“關鍵統計數據”，“概率計算器”和“損益計算器”。利用富達提供的這些以及其他交易工具和資源，可以幫助您避免在未來交易中出現這些常見的期權交易錯誤。