黃金再度站上1800，這個價格值的進場嗎？接下來幾個月走勢我的思考
@牛万理性做多中国：
大家好我是牛萬，從上次分享黃金框架和走勢後又過去了兩個月時間，這段時間我一直進行黃金期貨以及期權的操作，馬上進入鮑威爾在年中提到就業強勁的“夏末秋初”時間節點。黃金再度站上1800，不少投機多頭開始押注通脹繼續上行，而加息預期沒有變動，這導致實際利率預期再次下行，黃金隨之反彈。今天再次給大家進行一下系統性熟悉。以及通脹與名義利率間，美聯儲預期管理的判斷。同時說一下未來3個月（到年底），我對黃金走勢的看法。黃金交易的邏輯從頭給小白簡單擼一遍，黃金交易的是什麼？很簡單，宏觀層面是美國的債務和信用。也就是說從大週期緯度上看，美國債務的增加導致信用不斷被損耗，在此不展開，學過經濟學的股友應該對世界貨幣之錨美元有最基本的瞭解，對應的另一端就是黃金。中觀層面是我們作爲交易最爲重要的思考內容，黃金對標的是美元的實際利率，因爲金融市場是前瞻性反應，在此還要加一個“預期”。不少朋友總拿加息降息、通脹通縮直接對標黃金的因果，這是錯誤的。加息降息對標的是名義利率，而不是實際利率，最簡單的公式還是要懂，實際利率=名義利率-通脹。交易中加上預期。實際利率與黃金黃金走勢變化傳導黃金價格是美元實際利率的“中長端”，這是非常重要的一點。我以最去年到今年的走勢進行簡單覆盤便於大家理解，去年8月，美聯儲還在放水，財政也沒有收，可是爲什麼黃金見頂了？原因很簡單，預期變了，你回頭仔細看看鮑威爾在8月說了什麼，就明白美聯儲的預期管理是什麼意思了。簡單說，鮑威爾在疫情後第一次釋放加息taper的思考，那遠端的名義利率預期就已經上去了，這導致實際利率預期遠端快速上升，而通脹在高位沒有動，黃金自然承壓漲不動了。這種傳導從去年一直到今年，隨着美聯儲多次釋放信號，名義利率預期由長端到中端逐步拉昇，到了今年只剩下短端了。所以大趨勢是下跌的是非常合邏輯，至於中間的小波浪反彈，大家別問我，除了3月份的1700到1900的反彈外，其
