9月重大風險變數齊聚一堂,歐股走勢該如何觀察?
@交易汇_股指大赢家:
九月全球股市聚焦重點,當屬疫情以來的寬鬆貨幣政策是否走到了頭,該是轉向的時候了?近期看到已有部分經濟體如韓國、智利等加入升息陣容,或許背後理由各異,但殊途同歸的結果是全球熱錢流向恐將全面洗牌。 而過去多半採取蕭規曹隨的歐央,9/9開會後也宣佈了將於第四季放緩PEPP的購債速度,直白點說,就是縮減歐洲版的QE。雖然市場仍有該決議偏向鴿派的聲音,畢竟傳統的資產購買計劃維持不變,但總體而言畢竟還是出手減少了,以動量的角度來看,對股市而言自然還是偏向負面影響,差別在於股市會不會因此走跌而已。 進一步對比歐央與美聯儲近期一連串動作,可以發現面對來勢洶洶的通脹問題,歐美盡皆以收回氾濫已久的資金來應對。相同的疫情威脅、還沒完全恢復的就業狀態,但卻有著還算亮眼的經濟數據,即使決策者因爲未來的不確定而想以拖字訣再爭取一些時間,可看來客觀環境不允許,死扛的結果將換來重大的錯誤成本。這是兩者相同的部份。 放大一點看,還是會發現不同之處。建立在相對較佳的經濟成長數據上,本次歐央明確點出時間點及方向,就細節而言還是比美聯儲鷹派了些。以絕對數字來看,歐元區所面對的通脹數字及GDP數據,都略勝美國一籌。通脹程度相對較低尚且如此小心翼翼,撲殺隱患於未成形之際,由此也對比出了美國所面對的困局之艱辛程度。 此外,月底登場的德國大選,攸關德國後默克爾時代的財經政策。身爲歐洲最大經濟體,德國可能的政權變天將引動著財政政策的施力強度,目前市場樂觀看待選後局勢,成爲貨幣政策及疫情狀況之外的另一項變數。 瞭解這些時空背景之後,回到操作的角度。君子不利危牆之下,趨吉避凶本是人之天性,更遑論金融操作之兇險。考量到美國仍是最具影響力之經濟體,若真有風吹草動,全球股市很難置身事外。多年的實盤經驗告訴我們,良好的應對方式是通過技術面比對強弱勢,不是要因此來做跨品種套利,而是汰弱擇強的選擇市場、選擇品種。 附圖 回檔修正力守支撐,