🌟🌟🌟The lawsuit by Singapore's GIC against Nio is not good for Nio's reputation and it is also a question on trust.
$NIO Inc.(NIO)$ should disclose all details of its relationship with Weineng and clarify revenue recognition practices. If necessary Nio should publish audited statements to rebuild trust.
Nio must now prove its integrity so that GIC can reconsider to drop its lawsuit against Nio.
In business Trust and Reputation is very important.
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【🎁有獎話題】蔚來遭GIC起訴股價大跌，係舊案新訴仲係真翻車？會引起邊些連鎖反應？
@虎港通：小虎們，昨日 $蔚來-SW(09866)$ 遭遇GIC起訴！股價一度大跌超13%！而 $蔚來-SW(09866)$ 迅速發佈公告回應其為不實智控！[Cool] 事實上，爭議的源頭來自三年前灰熊發佈的做空報告，那麼此次事件是舊案新訴還是真翻車？又會引起哪些連鎖反應呢？[YoYo] 蔚來七天內大跌進20% 一場源自三年前的沽空報告，如今正以新的法律訴訟形式再度困擾蔚來。 $Global Industry Company(GIC)$ 於2025年8月在美國紐約南區法院對蔚來提起訴訟，指控其通過關聯公司武漢蔚能電池資產有限公司虛增收入和利潤。 這一消息於10月16日引發市場震動， $蔚來-SW(09866)$ 當日一度大跌超13%，收盤時跌幅仍達8.99%。 蔚來隨後迅速回應稱，此案件並非針對公司近期經營狀況，而是源於2022年6月沽空機構灰熊（Grizzly Research）的報告，並強調當時獨立調查已確認所有指控均無事實依據。 01 事件梳理：三年舊案重啓，GIC指控蔚來財務誤導 這起訴訟的核心可追溯到三年前的一份沽空報告。 2022年6月，沽空機構灰熊發佈報告，指控蔚來通過未合併報表的關聯企業武漢蔚能虛增收入和利潤率。 報告指出，這一操作使蔚來能夠提前7年確認收入，大幅美化財務報表。 面對指控，蔚來當時迅速回應稱該報告「毫無價值」，包含大量錯誤和誤導性結論。 蔚來在2022年8月發佈公告，宣佈已完成獨立內部審查，未發現任何不當之處。 如今，GIC作為新加坡管理外匯儲備的主權基金，重提這一舊事，並採取法律行動，令市場震驚。 GIC在2020年8月至2022年7月期間累計買入約5445萬股蔚來ADS，估計損失可能達5億至20億美元。 圖源：灰熊做空報告 02 爭議核心：電池租賃模式是業務創新還是財務技巧？ 這場訴訟的關鍵爭議點在於蔚來獨特的「電池即服務」（BaaS）商業模式及其與蔚能的關聯交易。 收入確認時點之爭 GIC在訴訟中指出，蔚來將其電池出售給蔚能時，一次性確認了全部銷售收入。 但GIC認為，這類收入應按用戶支付租金的週期分期確認，而非一次性入賬。 這一會計處理產生了立竿見影的效果：蔚來2020年第四季度收入從28.5億元猛增至66.4億元，增幅達133%。 蔚能是否被蔚來實質控制？ GIC指控蔚能表面上是一家獨立公司，實際上卻由蔚來控制。 儘管蔚來僅持有蔚能19.84%的股份，恰好在20%這一可能被推定控制的門檻之下。 但GIC指出，蔚來通過應收賬款及擔保等方式，在蔚能中的實際經濟利益佔比高達55%。 蔚能的全部業務都依賴於蔚來，從電池採購到租金定價，乃至電池的運營維護，均由蔚來或其子公司負責。 專家駁斥灰熊沽空報告：對蔚來BaaS模式誤讀，指控證據均不成立 03 GIC訴求：財務索賠與風險管理的雙重考量 GIC此次法律行動引人注目，因為主權財富基金通常以穩健風格著稱，極少以原告身份公開起訴上市公司。 有投資機構分析師指出，GIC的行為具有雙重目的：一是財務訴求；二是風險管理策略的一部分，在市場波動期通過法律手段對衝潛在投資損失。 這不是GIC第一次對上市公司發起訴訟。 此前，GIC已對 $高通(QCOM)$ 、 $德國默克(0O14.UK)$ 等多家跨國企業採取類似行動。 瞭解GIC治理結構的投資界人士分析，該基金雖然獨立運作，但向新加坡財政部負責，並接受國會與公衆監督。 當投資損失可能源於上市公司虛假披露時，GIC不僅在權利上，而且在治理邏輯上有義務採取行動。 新加坡主權基金GIC 04 市場影響：股價震盪與行業連鎖反應 這起訴訟案已引發一系列市場連鎖反應，不僅影響蔚來自身，也可能波及整個中概股板塊。 蔚來股價承壓 10月16日，蔚來港股下跌8.99%，報收於49.28港元。 市場擔憂，若訴訟失敗， $蔚來(NIO)$ 可能面臨重大財務衝擊，進一步拖累其本就緊張的現金流。 從2018年上市到2024年，七年間蔚來淨虧損總額接近1100億元，是頭部新勢力中唯一尚未盈利的品牌。 行業模式面臨審視 本案遠超個別公司的範疇，對中概股羣體具有深遠警示。 它凸顯了創新商業模式與會計準則的張力。 蔚來的BaaS本是技術驅動的服務創新，卻因會計處理陷入爭議，反映了新興業務與傳統會計框架的適配難題。 案件也揭示關聯交易披露的灰色地帶。 中概股常見的VIE結構、業務分拆等安排，在跨司法轄區監管下易產生歧義。 圖源： WSJ 05 未來走向：多重情景推演與投資者策略 對於這場訴訟的未來發展，市場觀察人士提出了幾種可能的情景。 案件可能發展路徑 最佳情景是雙方和解，蔚來支付賠償但不承認責任，類似GIC與Valeant的結局。 中性情景是法院部分支持GIC，要求重述財報但不認定欺詐。 最差情景則是蔚來全面敗訴，引發SEC跟進調查和更多投資者索賠。 目前，GIC起訴蔚來的案件已於2025年10月初被法院暫緩審理，將等待此前美國投資者發起的集體訴訟案有結果後再行處理。 投資者應對策略 對於個人投資者，關注點應放在蔚來的實際經營狀況和現金流能力上。 儘管面臨訴訟，蔚來在剛過去的2025年三季度交付量達87071輛，同比增長40.8%，其中9月單月交付量創下34749輛的歷史新高。 蔚來董事長李斌已強調2025年第四季度要實現單季度盈利的目標。 投資者需密切關注訴訟進展，同時更重要的是評估蔚來主營業務的盈利能力和現金流改善情況。 GIC起訴蔚來的案件已被法院暫緩審理，將等待此前美國投資者集體訴訟案的結果後再行處理。這意味着法律博弈將成為一場持久戰。 無論案件最終如何了結，此次訴訟已經給所有中概股公司敲響警鐘：當「中國故事」遇上國際資本，僅靠業務創新不夠，還需建立符合全球標準的透明治理。 對蔚來而言，真正的挑戰不僅僅在法庭上，更在於如何向市場證明其BaaS模式不僅服務用戶體驗，更經得起最嚴苛的會計檢驗。 小虎們，你怎麼看待GIC起訴蔚來一事，你認為是舊案新訴還是真翻車？ 🎯分享你的看法贏取獎品 你怎麼看待GIC起訴蔚來一事，你認為是舊案新訴還是真翻車？[Cool] 🎁評論即可得獎品如下噢~ 🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。 🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。 🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15老虎硬幣。 （備註：話題虎幣打賞出於隨機抽取與鼓勵新用戶真誠分享高質量觀點性質，嚴謹刷屏及惡意行為。）
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It is GIC’s fiduciary duty to pursue the lawsuit even if they do not have a strong case simply because they lost money for Singapore. It’s to show that they done something about it.
If you’re truly interested about learning the case in detail and not simply just pumping out posts, you can research more on Reddit.
https://www.reddit.com/r/Nio/comments/1oa7eze/anatomy_of_a_stock_market_slander_nio_mirattery/