【🎁有獎話題】伯克希爾開倉買谷歌！大空頭豪賭AI崩盤！你點睇？
各位小虎們，美股三大指數在上週震盪回調，AI、科技板塊、加密板塊等成為重災區，而每個季度的13F如期出爐，一起來看看這一次大佬們對AI的態度，以及新的風向有哪些吧~~~[Smile]
伯克希爾新建倉谷歌！段永平收集AI四件套！
今年，兩大投資界的傳奇巨星——「股神」沃倫·巴菲特和橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio），先後宣佈退休，而巴菲特在上週的「謝幕信」中，親自確認不再撰寫伯克希爾的年度報告，也不會在明年的股東大會上講話，但會在臺下觀看，主要由接班人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）主持，他寫道：「我認為在這個世界上，不會有任何CEO比他更適合管理我們的公司和股東資金，希望他健康長壽。而我，會繼續坐在你們身邊，只是換個位置。」[Duh]
因此，這份13F報告也是巴菲特在卸任CEO一職之前，最後一次詳細披露其股票投資組合，而讓人意外的是，伯克希爾開始建倉科技股了。[Onlooker]
根據最新數據顯示，今年Q3，伯克希爾新買進1785萬股谷歌母公司Alphabet，持倉市值超43億美元，佔整體持倉的1.62%，新進成為伯克希爾第十大重倉股。熟悉股神的小虎們都知道，他本人對於科技股以及加密貨幣都十分謹慎，這筆出手很可能是來自伯克希爾的兩位投資經理Todd Combs或Ted Weschler的決策，或許也能從這次調倉中看出，未來伯克希爾可能會重新擁抱科技股。[Look back]
同時，伯克希爾繼續拋售蘋果，本季度拋售力度更大，達4179萬股，但蘋果依舊是伯克希爾的第一大重倉股，持倉市值超606億美元。截至Q3末，伯克希爾前十大重倉股分別為蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、安達保險（Q3增持429萬股）、卡夫享氏、谷歌A。[Love you]
圖源；Whalewisdom
而此前雪球創始人方三文對知名投資人段永平進行了訪談，同樣談及了AI以及伯克希爾。[Warning]
今年8月，段永平則在雪球上發文稱賣了很多伯克希爾的Put，他認為這個價格不貴了，希望可以買進來拿着，應該比標普500指數划算，而大家都知道伯克希爾股價在股神宣佈年底退休後接連下跌，最低跌至455美元左右，隨後一路上升，目前依舊在500美元上方，Q3段永平旗下的H&H International Investment增持伯克希爾181萬股，增幅超53%！[Surprised]
段永平在訪談中認為巴菲特選的人不會差到哪裏去，文化是不會變的，拿着伯克希爾肯定比隨便買一個共同基金要好，他此前也與股神探討過是否能跑贏標普500指數，巴菲特也表示非常難，但可能可以跑贏一點點。[Chuckle]
此外，段永平Q3還新建倉了8萬股阿斯麥，集齊了覆蓋AI生態臉上的基礎設備、設計、製造和應用的「AI四件套」，這似乎給了外界一些新的思考。微軟、英偉達和臺積電這三家公司段永平在今年年初就已經買入，雖然持倉比例不高，但比較均衡，目前這四件套的市值已經超過了4億美元。[666]
對於AI方面，段永平坦言自己對AI「沒有太看懂」，「我覺得至少參與一下，不要錯過了，完全錯過了，好像有點不太合適。」段永平講道，對於伯克希爾新進的谷歌，段永平表示雖然喜歡但搞不懂，同時擔心搜索業務多大程度上會被AI渠道，像ChatGPT、Gemini本身會取代多少搜索。[Thinking]
截至2025年Q3末，H&H International Investment前十一隻持倉分別為蘋果、伯克希爾B、拼多多、西方石油、阿里巴巴、谷歌C、微軟、英偉達、迪士尼、阿斯麥和臺積電。[Eye]
圖源：遊民星空
大空頭瞄準AI泡沫？橋水大幅減持英偉達！
有人堅守AI信仰，有人瞄準AI泡沫。[Happy]
曾經精準預言2008年美國次貸危機的電影《大空頭》原型Michael Burry，旗下的Scion Asset Management截至9月30日的13F報告中，持有1.87億美元英偉達看跌期權、9.12億美元Palantir看跌期權，名義市值（Notional Value）合計逾10億美元。[Evil]
根據SEC要求，機構必須以名義價值披露期權倉位，就是按照標的股票市值計算理論敞口，而媒體通常會將這數據誤以為是實際投入。Michael Burry在社交平臺上闢謠稱，錯了100倍！真實押注AI看空的資金只有900萬美元左右。[Chuckle]
即便如此，這一操作也讓市場震驚，PLTR CEO Alex Karp也稱他「瘋了」，而根據Michael Burry的推算，2026年至2028年，通過延長資產的使用年限來低估折舊支出的會計方式，可能會低估近1800億美元的折舊支出，從而虛增整個行業的賬面利潤，尤其是甲骨文和Meta Platforms，他預計兩家公司在2028年的利潤可能會高估超20%！[Victory]
「市場正在瀰漫着AI泡沫，就像2000年互聯網泡沫一樣！」Michael Burry今年以來多次警告稱。[OMG]
圖源：社交平臺X
同時，橋水基金在今年Q3減持了超過65%的英偉達股票（近472萬股），而上個季度才大幅加倉近150%，此外還減持了谷歌A、微軟、SPDR黃金ETF以及iShares核心MSCI新興市場ETF，可以看出橋水對於科技板塊未來的表現更加謹慎。[Blush]
上週，達利歐再次警告美國經濟危機，可能進入了「大債務週期」的後期，聯儲局的寬鬆政策正在刺激經濟泡沫進一步擴大，等聯儲局不得不開始收緊貨幣政策時，就是泡沫來臨時刻。「一旦通脹幽靈再現，像礦業公司等擁有實物資產公司，表現可能會優於號稱AI概念股的公司。」達利歐講道。[Sigh]
但他認為，短期內，今年美股科技股所推動的牛市還是會持續下去，主要動力還是得益於市場對AI的狂熱。愛吃辣的小老虎也為大家整理了大佬們Q3 13F的持倉，可以看看哦~~~[Smart]
13F速覽
小虎們，你們怎麼看大佬對AI的持倉以及看法呢？[Look back]
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另一方面，市場上確實存在一些對AI市場崩盤的空頭觀點。這些觀點認為，AI投資已經達到極端水位，市場風險正在加速累積。此外，AI巨頭們的現金流不足以支撐其激進的資本支出計劃，迫使它們轉向債市融資，這增加了市場的不確定性。一些分析師認為，AI相關股票在未來12個月內下跌超過20%的概率約為25%。
總結來説，伯克希爾的投資顯示出對AI和科技股的長期看好，而市場上的空頭觀點則提醒投資者需謹慎評估AI市場的風險與機會。這兩種觀點反映了市場對AI未來發展的不同預期。
對於投資者來說，這些大佬的動向提醒我們，持續關注技術變革下的產業機會同時，務必保持對估值和市場波動的警覺，平衡成長與風險，理性布局，方能在AI浪潮與市場震盪中把握最佳機會。
首先，伯克希爾罕見新建倉谷歌母公司Alphabet（GOOGL），買入約1785萬股，持倉市值超過43億美元，這也使得Alphabet一舉成為伯克希爾第十大重倉股。這一舉動顯示波克夏對具有領先AI技術和龐大雲服務能力的大型科技平台重拾信心。儘管巴菲特本人一向謹慎面對科技股，這筆布局可能更多反映了兩位重要投資經理Todd Combs與Ted Weschler的判斷，他們在近年推動波克夏積極增持科技及成長股。
同時，伯克希爾持續大幅減持蘋果，2025年第三季度減持約4179萬股，持股量和市值分別下降約15%和106億美元。這是波克夏近兩年持續調整蘋果部位的最新步驟，反映其對估值壓力及科技股集中風險的謹慎管理。儘管如此，蘋果依然是伯克希爾最大持倉，持股數量仍超過2.38億股。
此外，伯克希爾還減少了對美國銀行等金融板塊的持倉，顯示其進一步優化組合結構，轉向提升現金流確定性、降低單一產業集中度的策略。截至第三季度末，波克夏的現金及現金等價物高達創紀錄的約3817億美元，顯示其保持充足資金以靈活應對市場機會。
段永平方面，其旗下H&H International Investment也在第三季度積極增持伯克希爾181萬股，增幅超過53%，表明對伯克希爾管理層交接及長期策略保持信心。同時段永平近年還新建倉了包括微軟、英偉達、臺積電和阿斯麥的「AI四件套」，戰略上兼顧AI技術生態鏈的各個重要環節，展現出對AI產業長期價值的認可，代表了穩健而多元化的科技成長布局。
橋水基金創辦人達利歐以及大空頭Michael Burry對科技和AI的態度則呈現分歧。Michael Burry持有大量英偉達和Palantir的看跌期權，提醒市場警惕AI泡沫風險；橋水基金則在近期大幅減持英偉達與部分科技股，顯示出對科技板塊短期估值調整的謹慎態度，強調在貨幣政策收緊與經濟不確定性背景下謹防風險。