【🎁銀行股財報速睇】摩根士丹利、貝萊德同高盛績後大升！劇本反轉得太快？
各位小虎們，財報虎昨日纔跟大家聊到富國銀行、美國銀行同花旗財報雖然穩健，但股價卻大跌，當大家都在討論是否回調提前上演時，昨夜三大銀行巨頭的財報公佈後，直接帶動銀行板塊大升，一起來看看~~~[Tongue]
隔夜美股銀行板塊大升
大摩多項數據創新高！貝萊德資管規模超14萬億！
1月15日美股盤前，摩根士丹利公佈2025年Q4財報，得益於債務承銷、財富管理部門等方面的強勁收入，大摩多項數據創新高：
Q4營收按年增長10%至179億美元，高於市場預期的177.7億美元；全年營收706億美元，按年增14%；
Q4每股收益2.68美元，按年增21%；全年每股收益10.21美元，按年增28%；全年淨利潤創歷史新高；
債務承銷收入按年增長93%達7.85億美元，成為同行業中增幅最大的投行，而AI基礎設施孖展是關鍵，大摩當季度安排了包括Meta Platform等在內的數百億美元的AI相關債務孖展；
財富管理業務Q4貢獻84.3億美元營收，全年稅前利潤率維持在30%的高位，單季度吸收超1200億美元的新資產，全年高達3560億美元，總客戶資產規模已經達到9.3萬億美元；
投行業務按年增長47%至24.1億美元，主要得益於併購（M&A）和IPO市場復甦；
股票銷售和交易業務營收增長10%至37億美元，主要得益於主經紀商業務客戶餘額的增加。
受到強勁業績的影響，摩根士丹利隔夜收升逾5.7%至191.23美元，總市值突破3000億美元，股價在盤中創歷史新高（192.16美元），2025年累計升幅超41%。[Happy]
這是大摩CEO Ted Pick執掌該行的第二年，自從上任以來，他一直將「綜合化集團」戰略視為工作重點，他在財報中表示公司在2025年交出亮眼的業績表現，並且向着「客戶資產規模不低於10萬億美元」和「效率比率控制在70%」的核心目標不斷前進。[Onlooker]
在談到數據中心孖展時，CFO Sharon Yeshaya表示超大規模的科技公司正在尋求進入資本市場，摩根士丹利正好能提供這些結構化解決方案。「只有在合適的時候我們纔會出手併購，我們仍在持續尋找機會。」她講道。[Observation]
而對於分析師提到的「為何不上調既定目標」，Ted Pick表示大摩更傾向於在完整的商業週期內，實現盈利的持續複利增長。因此暫時維持目標不變。[Serious]
圖源：摩根士丹利財報
貝萊德的財報自然也是十分出色，其中Q4管理資產規模（AUM）超14萬億美元，按年增長22%，略高於市場預期的13.94萬億美元，當季度營收按年增長23%至70.1億元，調整後每股收益為13.16美元，股票類淨流入1260.5億美元，固定收益類淨流入837.7億美元。[Onlooker]
當季度，投資者向貝萊德長期投資基金淨增加近2700億美元，高於分析師平均預期的2320億美元，流入ETF業務超50%達1810億美元，ETF整體規模達到5.5萬億美元，貝萊德全年總吸金規模達6980億美元，創歷史新高。[Cool]
貝萊德CEO Larry Fink在財報中表示，目前全球客戶正在與貝萊德開展更多廣泛合作，業務線在產品和地區層面持續擴展，覆蓋公共與私募市場授權、技術與數據，以及多元化客戶渠道。[Grin]
此前這家資管巨頭斥資280億美元用於收購Global Infrastructure Partners、HPS Investment Partners以及Preqin Ltd，以此強化在私募投資與數據領域的競爭力，可以看出貝萊德正在從股票、債券市場轉型成全球私募信貸和基礎設施領域。Larry Fink在接受採訪時也表示現在的投資比一年前更安全，未來幾年美國經濟將「高於趨勢」增長，強調自己不認為存在「AI泡沫」！[Evil]
在業績公佈後，貝萊德股價隔夜收漲5.93%至1156.65美元，總市值達1885億美元，去年升幅僅為4.41%，跑輸標普500的16.39%。[Cry]
圖源：貝萊德財報
高盛正在瞄準預測市場？
最後出場的則是我們小虎們最熟悉的高盛了，而高盛的財報不僅數據表現遙遙領先，股價升幅同樣也領先美國銀行業，2025年累計升幅超53%，股價創歷史新高919.10美元。而在2026年剛開始半個月，高盛就已經升超11%，股價再創歷史新高了。[Great]
具體來看：
Q4營收按年下降3%至134.5億美元，淨利潤按年增長12%至46.2億美元；
全年淨營收按年增長9%至583億美元（有紀錄以來第二高年份），淨利潤為171.8億美元；
全球銀行與市場業務全年淨營收414.5億美元，Q4按年增長22%至104.1億美元；
投行費用全年增長21%至93.4億美元，Q4按年增長25%至25.8億美元；
股票交易業務全年增長23%至165.4億美元，單季收入超43億美元，創下其2025年Q2創下的華爾街歷史新高；
資產與財富管理：Q4淨營收47.2億美元，全年達166.8億美元，資產管理規模（AUS）極度流入超1100億美元。
高盛營收下滑主要歸咎於平臺解決方案業務淨營收錄得虧損，根本原因在於與蘋果信用卡貸款組合轉移至待出售類別相關的資產減記等，共造成22.6億美元的淨營收減少，如果剔除該部分影響，高盛2025年營收也將創歷史紀錄。[Blush]
此外，高盛上調了資產與財富管理業務的目標：中期目標是將該部門的稅前利潤率提升至30%，回報率提升至17%-19%。不僅如此，高盛還將鞏固投資銀行業務市場份額的同時，探索更多新業務。[Eye]
高盛CEO David Solomon似乎瞄準了預測市場，他表示該市場「非常有意思」，並透露過去兩週他會見了兩家最大預測市場公司的管理層。有趣的是，根據Linkedin資料顯示，全球預測市場規模最大的公司之一Kalshi的聯合創始人Tarek Mansour曾是高盛分析師。「我們這裏已經有一個團隊在與他們接觸並進行研究，我們正在打造一個更加平衡、更具韌性的業務組合。」David Solomon在財報電話會上講道。[YoYo]
如果高盛能夠順利進入預測市場的話，這對於美國華爾街和傳統金融行業來說都是一個里程碑事件，從側面也能感覺到，美國監管部門對於這一快速擴張領域的合法性和交易量正採取「鬆綁」的政策。[Chuckle]
高盛業績速覽 圖源：社交平臺X
小虎們，你們怎麼看大摩、貝萊德和高盛業績後股價大升呢？[ShakeHands]
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這三家機構的利潤均高於分析師預期,展現了強勁的盈利能力:
摩根士丹利(MS):股價大漲近5.8%。其財富管理業務表現亮眼,單季淨新增資產達1,223 億美元,推動部門營收創下歷史新高。
貝萊德(BLK):股價升幅約6%。營收與調整後每股盈餘(EPS) 分別達到70.1億美元及13.16 美元,均優於市場預期,反映資產管理規模的穩健成長。
高盛(GS):股價上升約4.6%並創下歷史新高。雖然營收略低於預期,但EPS達14.01美元,遠高於預估的11.62美元。其股票交易業務營收更創下43.1億美元的華爾街新紀錄。
2. 投行業務復甦與併購預期
市場對2026年的併購(M&A)活動持樂觀態度。
隨著利率下行及監管環境轉趨友善,企業交易意願增強:
摩根士丹利的投資銀行收入同比激增47%。
高盛則在2025年全球併購諮詢規模中蟬聯榜首,涉及交易金額高達1.48萬億美元。
3. 股東回饋與宏觀環境支撐
股息提升: 高盛批准將季度股息從4美元提高至4.50美元,增強了投資人對其長期盈利可持續性的信心。
板塊輪動: 投資者在科技股之外尋求估值合理的標的,銀行股的強勁業績吸引了大量資金流入。
外部提振: 同期台積電(TSM)的強勁財報也為整體市場注入信心,帶動科技與金融板塊聯動上揚。
總體而言,這波升幅反映出華爾街大行已成功走出過去兩年的低迷,受惠於財富管理與交易業務的高效成長,並對2026年的融資與併購市場給出了積極展望。