To The Moon

各位小虎們，在經歷了上週最後兩個交易日的過山車行情後，美股在昨日迎來強勢反彈，三大指數均收漲，而本週也是各大公司財報公佈的關鍵周，大家要注意風險和倉位管理哦~~~[Grin]

同樣，我們也會為大家帶來財報季暴升靚股，今天一起來看看光通信材料巨頭康寧（Corning）的表現~~~[Grin]

股價兩年累計升超100%！

當地時間1月28日，康寧公佈2025年Q4及全年業績表現，不僅實現營收利潤雙增長，更是刷新了新的歷史紀錄：

• Q4核心銷售額按年增長14%至44.12億美元，全年同比增長13%至164.08億美元；

• Q4核心每股收益0.72美元，按年增26%，全年同比增長29%至2.52美元；

• Q4 GAAP營收按年增長20%至42.15億美元，全年同比增長19%至156.30億美元；

• Q4 核心經營利潤率升至20%以上，全年維持在19%，相比上年上升近2個百分點。

具體業務來看：

• 光通信（Optical Communications）：Q4銷售額按年增長24%至17億美元，淨利潤按年增長57%至3.05億美元；全年銷售額和淨利潤分別為62.74億和10.48億美元，收入與利潤增速明顯領先其他業務板塊；

• 顯示科技（Display）：收入與利潤均有所下滑，Q4銷售額和淨利潤均按年下滑2%至9.55億和2.57億美元；全年銷售額按年下滑5%至37億美元，淨利潤近10億美元，即便如此，依舊是公司營收和利潤比較重要的支撐模塊；

• 特種材料（Specialty Materials）：Q4和全年銷售額分別為5.44億和22.11億美元，淨利潤分別為0.99億美元和3.67億美元，均有不同程度上升；

• 汽車（Automotive）：Q4和全年銷售額分別為4.40億和17.94億美元，淨利潤分別為0.63億美元和2.78億美元；

• 生命科學（Life Sciences）：Q4和全年銷售額分別為2.46億和9.72億美元，淨利潤分別為0.14億美元和0.61億美元；

• 業績指引方面，預計2026年Q1核心銷售額按年增長近15%，達42億至43億美元，核心EPS為0.66至0.70美元。

圖源：康寧財報

在財報公佈之前，康寧股價跳空高開飆升超19%，創下歷史新高的113.99美元，截至隔夜美股收盤，公司收漲6.89%至110.36美元，總市值有望衝擊900億美元，去年全年累計升近85%，2026年以來已經升超26%。[Miser]

公司CEO Wendell P. Weeks在財報電話會上表示，Springboard徹底改變了公司的整體財務狀況，從2023年Q4到2025年Q4，核心營業利潤率和投資回報率都有巨大的提升，調整後的自由現金流翻倍達17.2億美元，公司計劃將原有的Springboard升級，預計在2028年底，年化銷售額將增加110億美元，持續推動未來增長。[Cool]

公司CFO Ed Schlesinger表示根據高管計劃，到2026年底Springboard將新增65億美元和57.5億美元的年度銷售額，高於此前的預測，同時寄希望於該計劃可以在創造更多的利潤和現金流。[Shy]

從各大華爾街大行的預測和目標價來看，平均12個月目標價為93美元至112美元左右，評級以「買入」比較多，主要受到公司業績增長改善、光通信需求增長以及AI基建趨勢等原因：

• UBS：給予「買入」評級，目標價為109美元，認爲康寧受AI數據中心需求增長提振，提升估值；

• Argus Research：給予「買入」評級，上調目標價為110美元；

• Citigroup：給予「買入」評級，目標價為93美元；

• Morgan Stanley：給予「買入」評級，目標價為98美元；

• Barclays：給予「買入」評級，目標價為83美元。

康寧股價去年累計升近85%

斬獲Meta 60億美元大單！

康寧公司成立於1851年，是一家擁有超過170年曆史的美國材料科技龍頭企業，是全球領先的特種玻璃、光纖光通信同高端材料解決方案供應商，是「科技硬件背後的隱形冠軍」，目前為蘋果、三星、微軟、Meta等科技巨頭提供旗下的相關產品。[Sly]

成立初期主要是做燈泡玻璃和耐熱玻璃，在20世紀發明瞭Pyrex耐熱玻璃（廚房器皿）、CRT電視顯像管玻璃、光纖技術（通信革命核心）等多項革命性材料，其中光纖技術讓康寧成為了「全球光通信鼻祖之一」，也為其後來進行AI和數據中心轉型奠定了基礎。[Smart]

2010年後，公司從「傳統玻璃廠」升級為「科技材料公司」，其中包括Gorilla Glass（手機屏）、數據中心光纖、車載顯示屏材料等，早在2007年iPhone發布以來，蘋果就是其重要客戶，近期也續簽了價值25億美元的玻璃供應協議。[Sly]

為了應對AI數據中心的相關需求，康寧公司還專門發明瞭名為「Contour」的新型光纖產品，CEO透露，這樣的產品可以在標準導管內容納兩倍數量的光纖，並將連接器大幅簡化。而此前Meta在路易斯安州的Hyperion數據中心就需要800萬英里的光纖，可見其需求與市場想象力。Wendell P. Weeks將AI數據中心網絡比作是「完全獨立」的網絡，計劃建立像大腦神經元之間的鏈接。而康寧此前推出的Springboard計劃，主要是通過整合現有資源與業務機會，大幅提升業績、現金流與股東回報，具體包括：

• 銷售額：2026年底前，為公司新增數十億美元的年度銷售額增量，最初設定為30億美元，後來上調至40億美元以上；

• 利潤率：公司整體營運利潤率達到20%左右；

• 產品創新驅動：全新大規模併購，戰略性利用康寧在光通信、AI數據中心光纖產品等優勢擴大市場份額同收入。

圖源：央廣網

Meta Platforms此前也與康寧達成了一項價值60億美元的長期供貨合同，主要看中後者的光纖電纜，根據協議，Meta在2030年前向康寧支付這筆款項，以確保其全球數據中心建設計劃，尤其是AI業務部分，而這筆交易也將直接影響到Meta在2025年11月宣佈的，到2028年將在美國投資6000億美元用於數據中心及基礎建設的計劃。[Smart]

這筆交易纔是讓康寧股價創下歷史新高的關鍵，同時也表明了公司業務正在擁抱AI以及數據中心，Weeks預計2026年及未來，超大規模數據中心將會成為康寧最大的客戶，而康寧將會為他們提供用於數據中心內部及之間連接的光纖電纜，這些光纖電纜是AI運算的基石，主要負責以接近光速的速度在GPU之間傳輸大量數據。Wendell Weeks透露目前正在為Meta Platforms、英偉達、谷歌、微軟等客戶滿足其AI需求！[Onlooker]

雖然需求火熱，但Weeks依舊錶示「謹慎看好」，他認為光纖需求以年複合增長率7%遞增，除了AI數據中心方面肯定還有其他方面的用途，他預測隨着每個服務器機架中GPU數量達到數百個，內部使用的光纖取代當前主導的銅纜連接將變得「不可避免」且「高性價比」，主要是因為傳輸光子所需的能量比傳輸電子低5到20倍。[Love you]

圖源：Yahoo股市

小虎們，你們認為康寧能否緩解AI數據中心光纖荒呢？[Yummy]

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