【🎁有獎話題】恐慌感再次來襲？美股指期貨拉響調整警報？
小虎們，隔夜美股三大指數收跌，聯儲局繼續維持按兵不動，但特朗普持續威脅伊朗，除了軍事打擊外，還要尋求對伊加徵關稅，恐慌感是否再次來襲？美股指期貨拉響調整警報了嗎？
特朗普持續威脅伊朗！聯儲局五連停！
當地時間7月28日，特朗普在白宮與到訪的以色列總理內塔尼亞胡舉行會晤，這是兩人自2月底對伊朗發動大規模軍事衝突以來的首次面對面會晤。雙方表示，本次會談具有「積極和富有建設性」的意義，但並未舉行任何記者會以及公開媒體聲明。
但僅僅過了一天後，特朗普就表示，要給予伊朗「沉重打擊」，「伊朗知道這在所難免，並請求美國不要發動打擊，但要給他們一個教訓！」特朗普講道。此外，他還尋求對伊朗加徵關稅，而並非簡單制裁。
美軍目前繼續執行對伊朗的封鎖行動。截至7月29日，美軍已經改變了20艘商船的航行路線，並使得2艘船隻失去行動能力。美伊「邊打邊談」的戰略仍在失效當中。
特朗普與以色列總理內塔尼亞胡會晤 圖源：網絡
與此同時，聯儲局結束了為期兩天的議息會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變，這是聯儲局年內連續第五次維持利率不變。
但內部分歧比較明顯，在聯邦公開市場委員會12名成員中，有3人在當日投票中主張加息25個點子，反對維持利率不變的決定。根據FedWatch Tool顯示，聯儲局在9月加息的概率下降至65.2%，維持利率不變的概率為34.8%。
圖源：FedWatch Tool
在新聞發佈會上，Kevin Warsh回答了記者們和全球投資者最關心的「聯儲局如何面對和解決高通脹」，他強調FOMC委員會立場不變，依舊保持和實現2%通脹目標。當前通脹水平較高主要是供應衝擊推高了能源等行業價格。他也表示，想要解決過去五年多通脹超標的問題，不可能在短短九周時間，僅憑單月小幅物價回落就徹底解決。
期貨茄哩虎預計，聯儲局會綜合研究和判斷更多物價數據，剔除短期幹擾因素，抓取核心信號，來判斷經濟底層的廣義物價波動趨勢。Kevin Warsh還透露，聯儲局已經成立了專項數據工作組，核心工作就是優化數據篩選體系，區分通脹數據中的短期波動與長期趨勢，實現全方位判斷。
華爾街分析師預測，AI投資過熱、財政與就業市場緊張都會使得美國通脹反彈，雖然Kevin Warsh明確表示2%的通脹目標，但沒有說明將會採用哪些方法控制，因此預計聯儲局將會在9月、10月和12月分別加息25個點子，年底利率將升至4.25%至4.50%。
圖源：WSJ
美股與股指期貨拉響調整警報？
韓國股市史無前例地在短短40天內暴跌44%，市值蒸發了2萬億美元。而根據Bloomberg數據，美國大型科技公司已經從向股東返還鉅額現金轉變為向投資者募集資金：2023年，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文回購了高達400億美元的股票。如今，這些科技巨頭集團淨發行股票總額達到創紀錄的497億美元，標誌着從返還現金到籌集資金的歷史性轉變。
值得一提的是，包括英偉達、AMD和英特爾在內的半導體公司仍在通過股票回購向股東返還資金，總額約為198億美元。在互聯網泡沫破滅後的二十年裏，大型科技公司一直是股東回報的可靠來源，而不是依賴外部融資的公司集團。
這種轉變給人工智能交易帶來了新的風險：如果大規模的人工智能投資未能產生足夠的利潤，投資者可能會要求更高的回報，從而對股票估值構成壓力。曾經向投資者支付回報的公司現在卻要求投資者為下一波增長提供資金。
不僅如此，美國散戶們正在加快減少個股倉位，拋售力度已經達到新冠疫情初期以來最高水平。這是否代表着美股與股指期貨拉響調整警報？
根據第三方研究機構Vanda Research數據，本週二散戶淨賣出超過2億美元個股中，將近90%來自存儲芯片板塊，其中閃迪、西部數據、希捷科技、美光科技為主要拋售對象。過往散戶們對於回調後的「逢低買入」比較積極，但本次他們展現了難得的謹慎。
2026年以來，散戶已經有連續9個交易日成為個股淨賣方，而2021年、2024年和2025年都未出現過這一情況，「散戶們還沒有完全離開股市，他們只是賣出個股，買入寬基ETF正在成為新趨勢！」該機構講道。
而當前市場在技術面出現「三重壓力」，這些可能會成為美股及美股指期貨進一步回調的風險：
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美國國債收益率：當前10年期收益率已經突破4.7%，創下2025年1月以來的最高水平，收益率持續上行意味着債券價格承壓，同時也提高了企業和消費者融資成本，可能會使得聯儲局提前採取更強硬的貨幣政策；
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WTI原油期貨：價格在連續三週收漲後，本週出現下跌，目前依舊在50日移動平均線上，原油走勢也將影響美股市場的走勢；
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美元指數：目前在101區間震盪，在連續兩個月收漲後，美元可能進入新的上行週期，美元走強會降低跨國企業海外收入折算後的價值，從而對大型企業盈利形成壓力。
圖源：Bloomberg
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当前最值得警惕的是美债收益率、油价和美元同时走强：高利率压制估值，高油价增加通胀风险，强美元则影响跨国企业盈利。
我的策略是减少高估值个股和杠杆仓位，保留宽基ETF与现金。等10年期美债收益率企稳、美元转弱后，再考虑增加科技股敞口。
那问题来了：这是系统性恐慌，还是情绪宣泄？如果是系统性恐慌，现在任何板块都没有避风港。如果是情绪宣泄，存储跌得越狠，反弹的弹性也越大。从盘面看，资金在无差别撤离AI硬件，英伟达相对抗跌，但存储股没这个待遇。溢价在消退，而目前的定价还没回到合理的区间。
至于调整警报，确实拉响了，但更准确地说，这轮调整是“AI硬件板块的流动性收缩”，而不是整个美股的系统性风险。道指没崩，消费和金融板块甚至还在涨，说明资金不是离开股市，是在逃离高估值、高波动的AI相关资产。这个趋势可能还会持续一段时间，直到存储板块出现明确的止跌信号，或者AI财报能重新点燃信心。
在这个位置，不急于抄底存储，但也不看空整个市场。这轮调整是结构性的，不是系统性的。等SK海力士和闪迪的财报数据落地，看看HBM的订单强度是否真的出现了松动，方向会更清晰。如果HBM需求依然坚挺，这轮存储杀跌就是情绪释放。现在这个位置，离底部不会太远，但左侧进场需要忍受不确定性。耐心等信号确认，别急着接盘。存储的基本面逻辑还在，只是市场需要时间消化新的供给变量和估值压力。