To The Moon

小虎們，隨著 $SpaceX(SPCX)$ 的上市無限放大馬斯克的效應， $特斯拉(TSLA)$ 看漲期權飆升逾六成！[Cool]

$SpaceX(SPCX)$ 的期權也將在本週二上線！那麼SpaceX 期權有何看點？[Thinking]

此外本週也是超級周，將有9萬億現金將爆炸解凍來襲！[Surprised]

由於6月19日美股休市，四巫日時間將提前至週四？那麼在當前行情下，我們應該如何佈局期權？[YoYo]

週五將迎來9萬億現金爆炸性解凍

$SpaceX(SPCX)$ 上市首日大漲19%，第二個交易日再漲20%，累計漲幅超42%，市值突破2.5萬億美元。而就在今晚（6月16日），SpaceX期權將正式開閘交易。與此同時，貝萊德首席投資官裏克·裏德指出，美伊協議與IPO熱潮正「解鎖」貨幣市場基金中高達8至9萬億美元的場外現金。本週三（6月18日）凌晨，美聯儲新主席沃什將迎來其首場FOMC記者會；同日，由於週五六月節假期，四巫日提前至週四（即股指、個股與ETF期權及期貨合約同時到期。通常這一事件發生在週五，但由於6月19日休市，時間預計提前至週四。），數萬億美元衍生品合約將集中到期。

四大重磅事件在一週內密集疊加，期權市場波動一觸即發。

圖源：Hi Stock

01 SpaceX期權登場：三大獨特看點

看點一：前所未有的對沖挑戰，「你要做空NASA嗎？」

$SpaceX(SPCX)$ 期權的上市，與任何一隻普通IPO的期權都截然不同。華爾街一位資深交易員直言，這可能是他近30年來見過的最大對沖挑戰。原因很簡單：SpaceX是全球唯一大規模上市的純商業航天發射公司，市場上找不到任何一隻與其業務模式相似的股票作為對沖參照。正如一位交易員所說：「你要怎麼對沖？做空 $Tema Space Innovators ETF(NASA)$ 嗎？」

對於持有SpaceX上市前股份的機構投資者而言，這意味著無法通過傳統的「板塊對沖」來管理風險——沒有「太空板塊」可以賣空。期權市場的開閘，將成為這些持倉者首次獲得直接對沖工具的關鍵時刻，但也可能引發極端波動。

看點二：低流通盤 + 散戶狂熱 = 伽馬擠壓風險

SpaceX的流通盤極為稀缺。上市首日，散戶投資者貢獻了56%的交易量，首日前20分鐘內就買入約1800萬美元股票。上市第二個交易日，SpaceX連續兩日蟬聯散戶最熱買入標的榜首，單日淨買入金額連續突破1億美元。

低流通盤疊加散戶集中買入，使SpaceX天然具備伽馬擠壓（Gamma Squeeze）的條件。當大量散戶買入虛值看漲期權時，做市商為了對沖風險，不得不被動買入正股，從而進一步推高股價。Zerohedge甚至預測，極端情況下股價可能被推至400美元。

當然，這只是一個極端假設，而非市場共識，但它揭示了SpaceX期權上市後波動通道已被徹底打開。

看點三：槓桿ETF與期權的聯動效應

Cboe交易所已同步推出多隻SpaceX相關的2倍槓桿ETF，包括做多（ $2倍做多SpaceX ETF-Tradr(SPCM)$ 、 $2倍做多SpaceX ETF-leverage shares(SPCH)$ ）和做空（ $2倍做空SpaceX ETF-Tradr(SPCG)$ 、 $2倍做空SpaceX ETF-Leverage Shares(SSPC)$ ）產品。這些ETF本身也將開放期權交易。這意味著投資者可以通過2倍槓桿ETF的期權，對SpaceX進行更高倍數的投機或對沖，進一步放大市場波動。

圖源：Reddit

02 超級周全景：四重事件疊加，波動一觸即發

除了SpaceX期權開閘，本週還有三大重磅事件同時發酵：

事件一：9萬億美元現金「解凍」

貝萊德全球固定收益首席投資官裏克·裏德指出，目前貨幣市場基金中沉澱著8至9萬億美元的場外現金。隨著美伊達成臨時協議、霍爾木茲海峽重新開放，地緣政治風險大幅降溫，這筆巨額資金正在被「解鎖」，開始迴流股市、債市乃至加密資產。

裏德形容這一過程「相當具有爆炸性」，一旦利好消息出現，投資者會想「天哪，我終於可以進場了」。這解釋了為何 $標普500(.SPX)$ 盤中一度上漲2%、 $納斯達克100指數(NDX)$ 飆升逾3%。

事件二：美聯儲新主席沃什首秀

北京時間6月18日凌晨2點，美聯儲將公佈利率決議，市場普遍預期「按兵不動」。真正的看點在於半小時後，新任美聯儲主席凱文·沃什將召開其上任後的首場貨幣政策新聞發布會。

市場密切關注沃什是否會：推動美聯儲系統結構性改革、取消或弱化利率「點陣圖」、改變與市場的溝通方式。Piper Sandler期權主管表示，當前 $標普500(.SPX)$ 相關期權已計入約70個基點的雙向波動預期，明顯高於以往美聯儲會議前的水平。SpotGamma創始人警告，如果沃什釋放出超預期信號，市場「幾乎沒有緩衝空間」來吸收衝擊。

沃什宣誓就任聯儲局主席

事件三：四巫日提前至週四

由於6月19日（週五）是美國六月節假期，本季度四巫日提前至6月18日（週四）。股指期貨、股指期權和個股期權將同時到期結算。

回顧2025年6月類似時間結構調整帶來的巨大波動，2026年6月18日這個特殊的週四結算日，大概率會重演歷史。

歷史上四巫日當週以及後一週的表現，圖源：FX168

03 給個人投資者的期權佈局建議

在四重事件疊加的「超級周」，個人投資者應如何運用期權工具？

一、SpaceX期權（SPCX）：高波動博弈，小倉位參與

$SpaceX(SPCX)$ 期權今晚正式開始交易。對於有興趣參與的投資者：

• 極小倉位：用不超過總資金2-3% 的倉位參與。SpaceX股價已在兩個交易日內上漲超42%，任何進一步的上漲都伴隨著巨大的回調風險。

• 遠離末日輪：選擇1-2週以上到期的期權合約，給自己留出時間緩衝。伽馬擠壓可能發生，也可能不發生，不要用末日輪去賭一個不確定的結果。

• 關注隱含波動率（IV） ：SpotGamma創始人預計，SpaceX期權的初始市場將「交易價差極寬、隱含波動率極高」。在IV極高時買入期權，成本昂貴，需審慎評估。

二、四巫日策略：提前佈局，控制風險

由於四巫日提前至週四，數萬億美元衍生品集中到期可能引發劇烈波動：

• 保護性看跌期權：如果已持有大量科技股倉位，可考慮買入 $標普500ETF(SPY)$ 或 $納指100ETF(QQQ)$ 的價外看跌期權（1週到期），作為「三巫日保險」

• 避免裸賣期權：四巫日前後市場波動可能極大，裸賣期權的風險急劇上升

• 關注最後一小時：四巫日的最後一個交易小時（「四巫時刻」）通常波動最為劇烈

三、沃什首秀策略：對沖政策風險

美聯儲新主席的首場記者會可能引發市場大幅波動：

• VIX期權：可小額配置 $標普500波動率指數(VIX)$ 看漲期權（如VIX_260619_C_25.00），對沖政策不確定性帶來的波動風險

• 避開重倉：在沃什講話前，避免重倉持有單方向期權頭寸

四、資金迴流受益標的

9萬億美元場外資金迴流，可能推動多個板塊同步上漲：

• 科技龍頭： $英偉達(NVDA)$ 、 $微軟(MSFT)$ 、 $亞馬遜(AMZN)$ 等科技巨頭有望持續受益

• 半導體： $美光科技(MU)$ 、 $英特爾(INTC)$ 等芯片股在需求復甦背景下具備上行空間

• 比特幣概念： $Strategy(MSTR)$ 等加密貨幣相關標的可能跟隨比特幣反彈

五、堅決遠離的三類風險

1. SpaceX末日輪：不要被「400美元」的極端預測迷惑，那是一個高度不確定的假設情景

2. 四巫日前裸賣期權：極端波動下，賣出期權的潛在虧損可能是無限的

3. 沃什講話前重倉賭方向：新主席的政策立場存在高度不確定性，單方向押注風險極大

總結而言，本週是2026年迄今為止期權市場最為密集、最為複雜的超級周。 $SpaceX(SPCX)$ 期權開閘、9萬億現金解凍、沃什首秀、四巫日提前，四重事件疊加，波動既是風險，也是機會。

對於個人投資者，最明智的選擇不是追逐某一個「暴漲神話」，而是做好三件事：用極小倉位參與SpaceX的高波動博弈，用保護性看跌期權為持倉購買「四巫日保險」，用VIX期權對沖政策不確定性。在超級周的驚濤駭浪中，活下來，比賺得多更重要。

小虎們，在這個超級警告周，你打算如何佈局美股期權？

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