To The Moon

小虎們，截止上週五收盤，美股連續五個交易日下跌，不過今日已經再次強勁上漲！[Cool]

事實上，近年來，AI芯片企業一直是推動華爾街上漲的重要力量！[666]

$微軟(MSFT)$ 多張末日Call單目前已經狂飆逾700%， $Strategy(MSTR)$ 卻遭遇Put單押註續跌！[Thinking]

那麼在當前的美股行情之下，你會如何佈局投資呢？[YoYo]

美股盤前大漲

今日（6月29日），美股迎來了一場酣暢淋漓的「深V大反轉」， $納斯達克100指數(NDX)$ 收漲2.3%， $標普500(.SPX)$ 漲1.2%， $道瓊斯(.DJI)$ 再創歷史新高； $費城半導體指數(SOX)$ 更是暴漲3.83%，盤初一度跌超3%後強勢翻紅。

芯片股上演絕地反攻， $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ 大漲超16%， $應用材料(AMAT)$ 漲超10%， $臺積電(TSM)$ 漲超5%。 $SpaceX(SPCX)$ 漲超7%， $特斯拉(TSLA)$ 更是飆升逾8%。

中東局勢緩和、科技巨頭加碼AI佈局等積極信號正在提振市場。然而，這場反彈究竟是「走出陰霾」的信號，還是暴風雨前的短暫寧靜？美銀技術分析主管Paul Ciana警告：夏季將迎來「三浪調整」，標普500最低可能跌至6850點。在分歧巨大的市場環境下，期權工具或許是我們最好的「導航儀」。

預測特斯拉股價五年後漲到2600美元，木頭姐是否過於樂觀了？ 圖源：NAI 500

一、反彈還是反轉？當前市場的多空拉鋸

📈 利好信號：反彈正在發生

6月29日，美股三大指數全線收漲，道指漲0.59%創收盤歷史新高，納指大漲2.07%，標普500漲1.18%。科技巨頭多數走高， $英偉達(NVDA)$ 漲1.27%，谷歌C大漲4.9%， $特斯拉(TSLA)$ 飆升8.46%， $SpaceX(SPCX)$ 漲7.15%。

盈透證券高級經濟學家José Torres表示：「隨著投資者淡化對人工智能支出的擔憂，並增持美股科技七巨頭的股票，風險偏好有所回升。」

TSLA盤前漲超8%

📉 警示信號：聰明錢正在撤退

然而，樂觀情緒的另一面是，對沖基金正以創紀錄速度拋售美國科技股。高盛Prime Brokerage數據顯示，截至6月25日當週，對沖基金對美國科技板的淨賣出規模創下逾十年來最大紀錄。「科技七巨頭」已連續五週遭遇淨賣出，6月迄今累計下跌18%，創下該板塊自 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 上市以來最差的單月表現。高盛對沖基金業務主管警告：「那些為AI資本支出投入巨額資金的‘買單者’，可能已經走得太遠了。」

美銀技術研究主管Paul Ciana則從技術面發出了更直接的警告：標普500自3月低點以來已累漲近17%，但自6月2日觸及近期高點後，漲勢已顯疲態。他預計該指數最低可能跌至6850點，較當前水平下跌約7.6%。若指數向7741點的新高邁進，可能只是一次「假突破」。

中信證券對此輪調整的定性是：並非系統性恐慌，而是多重因素共振下的結構性輪動，二季度科技股累計漲幅過大、籌碼擁擠度攀升至極值，疊加季度末養老金再平衡需求。

AI狂潮退燒，美股七巨頭一度跌入熊市

二、期權市場的信號：資金正在用真金白銀投票

上週五期權市場的數據，揭示了聰明錢的真實意圖：

微軟，最值得關注的信號

微軟上週五股價大漲5.71%，一張行權價370美元的末日Call單飆漲725%。更值得關注的是，「大空頭」Michael Burry已買入微軟2028年12月到期的長期看漲期權，稱微軟跌至350美元是買入好時機。微軟RSI此前僅為9.28，處於極度超賣狀態。

MSTR，商業模式正在崩塌

$Strategy(MSTR)$ 股價已連跌8個交易日，一張行權價80美元的看跌期權被重倉押注。公司股價已較52周高點457美元累計暴跌逾80%。截至6月21日，MSTR持有847,363枚比特幣，按約59,600美元價格計算，持幣價值約505億美元，mNAV已跌至約1倍附近。市場最大的擔憂在於，當股價低於淨資產價值時，發行新股不僅無法放大每股對應的比特幣敞口，反而會稀釋現有股東的持倉，這一結構性反饋循環實際上已令MSTR的「財庫模式」核心引擎陷入停滯。

比特幣、MSTR和STRC都在跌，Strategy的比特幣「永動機」真的轉不動了嗎？

三、個人投資者期權策略建議

面對「反彈與回調並存」的市場格局，以下幾條期權策略供參考：

1. 微軟（MSFT）：技術性超賣反彈的跟進策略

$微軟(MSFT)$ 從52周高點555美元大幅回落至370美元附近，RSI一度跌至個位數。若判斷底部已近，可考慮：

• 牛市看漲價差：買入行權價370美元的Call，賣出行權價410美元的Call，降低權利金成本

• 長期看漲期權（LEAPS） ：Michael Burry的策略值得參考，買入遠期看漲期權，用時間換空間

• ⚠️ 風險：微軟2026年資本開支預計高達1,900億美元，短期盈利壓力仍存

2. 英偉達（NVDA）：高位震盪中的雙向策略

$英偉達(NVDA)$ 上週五跌1.64%，但今日反彈1.27%。期權市場看漲期權佔比59.8%，但一張行權價207.5美元的Call暴跌81.82%。若判斷短期震盪：

• 鐵鷹式策略：同時賣出價外Call和Put，賺取時間價值衰減

• 保護性看跌期權：若已持有正股，買入Put對沖下行風險

• ⚠️ 風險：半導體板塊波動劇烈，方向判斷錯誤代價高昂

3. SpaceX（SPCX）：高波動新股的短線博弈

$SpaceX(SPCX)$ 期權成交量環比放量近10倍，一張行權價300美元的Call大漲300%。但SpaceX僅4.2%股份公開交易，低流通盤疊加高散戶參與度，股價波動極大：

• 僅適合小倉位短線操作，嚴格設止損

• 關注7月指數納入窗口：SpaceX有望7月初被納入納斯達克100指數，屆時或被動買入約80億美元

4. 反向ETF對沖策略

若擔憂美銀所預警的「三浪調整」成真，可用小倉位配置反向ETF對沖：

⚠️ 槓桿反向ETF僅適合短線對沖（1-3天），長期持有會因波動損耗產生顯著衰減。

四、總結

6月29日的「深V反彈」固然振奮人心，但美股是否真正走出陰霾，仍存在巨大分歧，美銀技術分析師警告夏季「三浪調整」可能將標普500拉低至6850點；高盛數據顯示對沖基金正以創紀錄速度拋售科技股；與此同時，摩根大通、法興等機構仍看多年底。這種分歧本身，恰恰說明瞭當前市場的高波動本質。

在方向不明的市場中，期權不是賭具，而是工具。 用對沖保護倉位、用價差降低風險、用紀律控制虧損，這纔是期權交易的生存之道。

小虎們，你認為當前美股是反彈還是反轉？你會用哪種期權策略佈局？歡迎在評論區留言討論～

🎯分享你的看法贏取獎品

你認為當前美股是反彈還是反轉？你會用哪種期權策略佈局？

🎁評論即可得獎品如下噢~

🐯對以下帖子的所有有效評論都將收到5個老虎硬幣。

🐯前10名和後10名有合格評論的小虎將獲得另一個10個老虎硬幣。

🐯前5名最受歡迎和高質量的評論將獲得另一個15老虎硬幣。

（備註：話題虎幣打賞出於隨機抽取與鼓勵新用戶真誠分享高質量觀點性質，嚴謹刷屏及惡意行為。）