【🎁有獎話題】布油重返三位數！MPC、VLO領漲油氣股，能源股升勢仲可以持續幾耐？
小虎們，$布油現金主連 2612(BZmain)$ 又重返三位數，$WTI原油主連 2612(CLmain)$ 昨日盤中也一度升超100美元，美股油氣板塊創新高，在即將到來的中期選舉前，油價與生活成本是否會一直反噬特朗普呢？特朗普又有哪些招數來贏回自己的支持率呢？一起來看看~~~
油價高企！中東局勢並未好轉！
本月以來，雖然美伊戰事沒有出現太多的軍事行動，但圍繞霍爾木茲海峽通航等議題仍處於僵持狀態，沙特與胡塞武裝的衝突升級，迪拜航空客機緊急備降沙特讓以色列安全問題升溫。多重因素使得中東局勢更加緊張，從而反映在能源價格、避險情緒等方面。
美國總統特朗普在此前表示，美國不會在11月3日國會中期選舉前對伊朗發動攻擊，截至目前特朗普還是說話算話。但根據多名美國官員表示，美國國防部以及美軍中央司令部都完成了對伊朗重啓大規模軍事行動的準備工作，正等待特朗普作出最終決定。
但有學者認為，特朗普仍有可能在11月3日中期選舉前對伊朗發動大規模打擊，傳統的政治智慧將會在特朗普形成本末倒置，軍事打擊不但不會損害共和黨在選舉中的支持率，反而可能會鞏固其政治基礎，「人人都說中期選舉前開展是自掘墳墓，但數據可能恰恰相反。」美國芝加哥大學著名政治學家羅伯特·佩普講道。同時，他還警告稱，10月的最後幾天可能會成為中東「極其危險的時期」。
圖源：BBC
自從7月以來，$布油現金主連 2612(BZmain)$ 價格已經連續三個月收漲，累計升超30%，10月以來累計升超12%；$WTI原油主連 2612(CLmain)$ 價格累計升超38%。美股$石油與天然氣的煉製和營銷(BK4138)$ （年內累升153%）和$綜合性石油與天然氣企業(BK4201)$ （年內累升53%）隔夜盤中也創下歷史新高，其中$馬拉松原油(MPC)$ 本月累計升超20%，年內累計升超192%；$瓦萊羅能源(VLO)$ 本月累計升超11%，年內累計升超166%；$巴西石油公司(PBR)$ 年內累升近105%；$Cenovus能源(CVE)$ 年內累升超96%；$西方石油(OXY)$ 年內累升超53%；$SHELL PLC SPON ADS EACH REPR 2 ORD SHS(SHEL)$ 、$英國石油(BP)$ 、$埃克森美孚(XOM)$ 、$雪佛龍(CVX)$ 年內累計升超40%。
原油ETF方面，$二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ 年內飆升超227%；$美國布倫特原油基金有限合夥企業(BNO)$ 、$美國原油ETF(USO)$ 升超130%；$原油ETF-PowerShares(DBO)$ 升超110%；石油能源股票ETF方面，$油氣開採指數ETF-SPDR S&P(XOP)$ 升超58%，$SPDR能源指數ETF(XLE)$ 、$Vanguard Energy ETF(VDE)$ 、$Fidelity MSCI Energy Index ETF(FENY)$ 均升超50%。
根據數據統計，自1986年以來的每個交易日：$美國10年期國債收益率(US10Y.BOND)$ 超過5%時的最高油價為75.90美元（2007年7月）。當油價突破100美元時的最高10年期國債收益率為4.27%（2008年6月）。
2008年，油價一度達到145美元，但當時借貸成本仍然很低。WTI原油價格在2026年初為57美元，10年期國債收益率為4.19%。而現在布倫特原油價格升超110美元，10年期國債收益率為5.12%。
根據道瓊斯市場數據，油價與美債收益率之間的20日滾動相關係數下將，觸及2024年末最低水平，而納指和標普表現也有些異常， $美國10年期國債收益率(US10Y.BOND)$上週跌2.75%，$美國30年期國債收益率(US30Y.BOND)$ 跌近3%，而$納斯達克(.IXIC)$ 和$標普500(.SPX)$ 分別跌4.48%和1.95%。此前自從8月中旬以來，美債收益率和美股科技股整體都呈現上升趨勢。
過去幾個月，油價上升都伴隨着美國國債收益率走高，但近幾周，隨着美債收益率回調，油價仍維持在高位，這一規律正在失效。茄哩虎認為，這一變化可能會讓市場和投資者重新定義油價、通脹、利率與經濟增長的關係。
油價突破100美元，美國10年期國債收益率突破5%，兩者同時出現在同一天
中期選舉前，特朗普支持率大幅下滑！
根據最新民調顯示，特朗普的支持率已經下降至31%，創下兩屆總統任期以來最低水平。主要源於汽油價格和整體生活成本提高，使得選民不滿，共和黨在全國國會投票意向中的落後幅度也擴大至本輪選舉週期以來最大。
其中有近70%的美國人不認可特朗普處理經濟問題的表現，其中超過30%的共和黨受訪者。在「哪個政黨更善於管理經濟」的問題上，40%的選民選**主黨，33%選擇共和黨。美伊戰事掀起的中東火藥桶，直接推高了能源價格，而關稅和部分商品價格上升使得通脹壓力進一步擴散。
特朗普政府近期推動俄羅斯柴油進入全球市場、研究讓部分受制裁的「影子船隊」油輪重新進入合規市場等方式，來壓低能源成本，但現在看來杯水車薪。如果共和黨在中期選舉時失去其中一個議院席位，那麼未來兩年的立法空間會明顯收窄，預算和債務上限的重要性會上升。
圖源：網絡
原油交易員預計油價在2028年之前都保持高位，市場曾將戰爭看作是短暫的供應衝擊，預期霍爾木茲海峽通行後，油價將會回落。但現實情況並非這麼簡單，隨着供應緩衝不斷消耗，煉油產能受損以及中東局勢愈發不明朗，交易員們開始為未來幾年可能出現的供應風險支付高溢價，布倫特原油和WTI原油價格居高不下就是很好的證明。
IEA預計，全球石油供應量將從2026年的每日1.007億桶，上升至2027年的每日1.083億桶，主要原因是中東出口逐步恢復。全球石油需求預計將上升至每日1.044億桶，但仍低於2025年的消費水平。按照這一預測推算，明年全球石油市場將出現供應過剩，這將會對油價上升產生阻力，但供應恢復能否如期實現，霍爾木茲海峽恢復到戰前水平需要多久時間，這些都是疑問。
有華爾街分析師認為，市場面對的問題已經不僅是有多少原油能穩定通過霍爾木茲海峽，還有全球能源體系能否「及時」彌補數月衝突造成的庫存損失和供應鏈中斷。目前運費、保險以及軍事護航費用佔海灣地區原油運輸成本的30%以上，而戰前比例僅為3%。
所以，地緣政治不確定性對能源市場的影響，可能不再反映在短期油價波動，而是轉化為持續性更久的結構性成本壓力。茄哩虎認為，在庫存和能源供應鏈未恢復之前，全球經濟可能進入能源成本長期高企的階段，即便戰事和平解決，這種局面也難以被打破。
圖源：香港01
小虎們，你們怎麼看原油期貨價格持續走高？特朗普在中期選舉前還有望贏得選民的支持嗎？
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原因很简单：股市上涨带来的财富效应主要集中在持有金融资产的人群，而汽油、运输和食品价格上涨，却会影响几乎每个家庭。对普通选民而言，标普500指数涨了多少，可能远不如每周加油多花多少钱重要。
但我觉得市场容易忽略三个问题。
**第一，油价上涨不完全等于供需缺口扩大。** 当前价格可能包含大量地缘政治风险溢价。如果霍尔木兹海峡通航预期改善，即使实际供应尚未完全恢复，油价也可能提前回落。反过来，如果航运保险和运输成本持续高企，停火也不意味着能源价格立即恢复正常。
**第二，特朗普能够影响预期，却未必能迅速改变供给。** 释放战略石油储备、推动产油国增产、调整制裁政策，都可能短期缓解市场情绪，但炼油产能、运输瓶颈和库存重建需要时间。尤其在中期选举前，政策宣布与消费者真正感受到汽油降价之间，可能存在明显时滞。
**第三，油价与10年期美债收益率同时处于高位，才是更值得警惕的组合。** 企业一边承担更高能源成本，一边面对更贵的融资成本，利润率容易受到双重挤压。科技股估值也可能因为贴现率上升而承压。
投资方面，我不会在能源股已经大幅上涨后盲目追高XOM、CVX或XLE，更不会把UCO这类每日杠杆ETF当成长期持仓。真正需要观察的是原油期限结构、实际库存、炼油利润率，以及地缘风险溢价是否开始消退。
至于特朗普能否挽回支持率，我认为关键不在于宣布多少政策，而在于**选民能否在投票前真正感受到汽油和生活成本下降**。民调数字也需要结合调查机构、样本和时间核实，不能只凭单一支持率判断选举结果。
**我的判断：短期油价由地缘风险主导，中期走势仍要回归供需；而中期选举最终考验的，是能源价格能否从新闻里的政策承诺，变成加油站里实实在在的降价。** 🐯
一、油价还会继续涨吗？
有可能，但不代表会一直涨。
1. 中东战争持续，原油供应减少，油价可能上涨。
2. 战争缓和，原油供应恢复，油价可能下跌。
3. 如果油价长期超过100美元，消费者花钱更多，经济可能变差，反而会减少石油需求。
二、特朗普能赢回支持率吗？
有机会，但最重要的是降低生活成本。
汽油、食品价格下降，民众压力减轻，支持率才可能回升。
如果战争扩大，油价继续上涨，反而可能让更多选民不满。
三、投资者应该关注什么？
我会关注三类股票：
XOM、CVX： 大型石油公司，可以研究长期投资和股息。
MPC、VLO： 炼油公司，要看炼油利润，不是只看油价。
OXY： 石油开采公司，油价上涨可能受益，但要注意债务。
不要因为股价已经大涨，就急着买入。
我的结论
短期看战争，中期看石油供应，长期看经济。
如果是我，不会盲目追高油股，也不会因为油价上涨就放弃科技股。
我会等股价合理，再选择财务健康、赚钱能力强的公司。
油價高企是影響股票市場，大家都會盯著美元匯率、油價做出佈局。
另外特朗普很大機會繼續獲得大多數支持者，繼續連任
截至10月21日，布伦特原油一度升至110美元上方，WTI也逼近100美元。市场担忧的不只是战争，还有霍尔木兹海峡通航受阻、能源库存消耗，以及供应链恢复缓慢。即使停火，供应恢复也不会一夜完成。
第一，高油价不只是通胀问题，更是经济增长问题。
汽油、柴油和航空燃油涨价，会逐步传导至物流、食品和日用品。消费者把更多收入用于能源，就会减少其他消费；企业则面临成本上升与利润率受压。如果通胀持续，美联储降息空间也可能受限，形成高能源成本、高利率与经济放缓相互强化的局面。
油价上涨未必利好整个美股。能源企业可能赚得更多，但航空、运输、消费及部分科技公司的估值可能承压。市场真正害怕的，是企业成本上升与消费者购买力下降同时发生。
第二，能源股创新高，不代表现在追高就安全。
炼油商和综合能源巨头可能受益于供应紧张，但必须区分原油价格与炼油利润：原油涨得越快，不代表炼油商利润必然越高。若需求被高价压制或供应恢复超预期，盈利预期同样可能逆转。
美国能源信息署10月预测，第四季度布油均价可能达到105美元，但前提是中东供应持续受限。局势缓和，风险溢价就可能迅速消退。追逐大涨的能源股，必须考虑市场是否提前透支利好。
第三，特朗普能否挽回支持率，关键在于降低选民的生活成本。
路透社与益普索10月19日公布的民调显示，特朗普支持率降至31%，民主党在国会投票意向上领先12个百分点。高汽油价格和经济不满，正成为共和党中期选举的重要负担。
特朗普可以释放战略石油储备、推动其他产油国增产、争取外交降温，甚至提供短期补贴。但储备无法无限释放，增产需要时间，补贴则可能增加财政压力。如果军事行动进一步扰乱供应，政策甚至可能适得其反。
我的判断是：特朗普仍有机会改善选情，但单靠政治口号或短期刺激，很难抵消生活成本上涨。选民最终看的是加油时付出多少钱，而不是白宫发布了多少政策声明。
结论：油价100美元是一条经济警戒线，更是一张政治成绩单。 对投资者而言，不能把地缘冲突等同于能源股的长期牛市；对特朗普而言，真正的胜负手不是让股市短暂反弹，而是恢复能源供应、缓和通胀，让普通家庭重新感受到购买力改善。在这些条件实现之前，高油价仍将是市场与白宫共同面对的难题
@期貨茄哩虎 [哇塞]
油价上涨，真正改变的是市场的利益分配。
布油突破110美元，表面上是能源行情，背后却是一场财富重新分配。上游油企可能受益于高油价，炼油商则要看成品油价格与原油成本之间的利润空间。但航空、运输和消费企业却可能被迫承担更高成本。
更有意思的是，能源股上涨不一定代表美国经济更强，而可能意味着整个经济正在支付更高的生存成本。投资者如果只盯着油企利润，却忽略其他行业的盈利压力，很容易把局部牛市误判成全面机会。
特朗普面对的不是油价，而是选民的心理账户。
股市上涨带来的财富效应，并不能完全抵消加油站里持续跳动的数字。投资账户里的盈利属于未来，加油、买菜和交电费却是今天必须支付的账单。
这就是政治最现实的地方：总统可以把股市表现写进政绩，却很难说服一个每周都在多付汽油费的家庭，告诉他们经济其实很好。
特朗普可以释放战略石油储备、争取产油国增产或推动外交谈判，但这些措施都有时间差。如果供应问题持续到选举前，政策宣布得再漂亮，也未必能迅速改变选民的切身感受。
最值得警惕的，是市场已经开始为长期风险定价。
如果投资者认为中东供应很快恢复，油价上涨可能只是短期冲击；但如果运输、保险、库存和供应链成本长期居高不下，企业面对的就不是一次性涨价，而是持续性的利润压力。
当然，高油价也不是只涨不跌。一旦供应恢复快于预期、需求受到抑制，或者市场此前累积的风险溢价消退，能源股同样可能出现剧烈回调。涨幅越大，越不能把地缘政治风险直接当成买入理由。
我的结论是：油价可能让能源公司赚钱，却让特朗普付出政治代价。 对投资者而言，真正应该关注的不是谁在油价上涨时赚得最多，而是谁有能力把成本转嫁出去、谁又只能默默承受。
因为市场最残酷的规律之一，就是利润可以集中在少数公司手里，成本却可能分摊给整个社会。白宫能否赢回支持率，最终取决于普通家庭何时重新感受到生活变得轻松，而不是油价何时成为新闻头条。
@期貨茄哩虎 [胜利]