To The Moon

$大豪科技(603025)$ 白酒搭臺，衆路神仙唱戲，大豪科技在短短半年多股價就漲了近5倍。 1983年2月12日20:00點整，中央電視臺以現場直播的形式向全國電視觀衆播出了第一屆春節聯歡晚會。那個時候，平均每33個人才能擁有一臺電視機，左鄰右舍，親朋好友，都圍聚在一臺小小的電視機旁，聚精會神的看着帶雪花的屏幕上演員們穿梭的身影，時不時爆發出一陣喝彩和歡呼。每當問起春晚最喜愛的節目時，十有八九的人都會選擇小品。但真正能被觀衆所記住的小品並不多，更多的是那些小品中的經典臺詞。“宮廷玉液酒，一百八一杯，這酒怎麼樣？聽我給你吹……其實就是那個二鍋頭，兌的那個白開水。”這是1996年春晚小品《打工奇遇》裏，趙麗蓉和鞏漢林之間的一段經典臺詞。喝二鍋頭就像喝豆汁一樣，是體現北京韻味的一種表現。喝的時候多配以涼菜，如花生米、豆腐絲、醬牛肉、拍黃瓜等。在品嚐老北京小吃，比如滷煮火燒、爆肚、白水羊頭的時候，食客也常常一起飲用二鍋頭來助興提味。所以，在北京的大小餐館裏，銷得最快的是二鍋頭，因爲最對口。這其中又以牛欄山和紅星兩家的最爲出名，前者來自早已登錄A股的順鑫農業，後者則有望通過“借殼”大豪科技（603025.SH），實現曲線上市。6月4日，大豪科技發佈公告，公司擬向北京一輕控股有限責任公司發行股份購買其持有的北京一輕資產經營管理有限公司100%股權，向北京京泰投資管理中心發行股份購買其持有的北京紅星股份有限公司45%股份，向北京鴻運置業股份有限公司支付現金購買其持有的北京紅星股份有限公司1%股份，並募集配套資金。交易完成後，公司將直接持有一輕資產管理公司100%股權，直接和間接持有紅星股份100%股份。受此影響，6月7日開盤後，公司股價在盤中經歷寬

6月非農數據出爐，新增非農就業55.9萬，低於市場預期的65.5萬。從4月份開始，市場就開始把這個數據和美聯儲的貨幣緊縮政策掛鉤在一起了，數據超預期，則緊縮加速來臨，商品股指下跌，數據低於預期則寬鬆維持，商品股指緊張情緒緩和，價格當然更偏向多頭。當前市場的核爆點就在美聯儲啥時候退出寬鬆政策，進入緊縮，而這個其實主要看通脹。就業率水平會影響短期的市場預期，但就業是否充分是需要好幾個月的時間來驗證的，美聯儲是不會因爲一兩個月的好數據就貿然緊縮。但通脹不同，通脹水平和價格預期一旦起來，不通過緊縮政策是剎不了車的。而最近大宗商品價格還算平穩，通脹預期降溫了，緊縮政策就出不來。所以短線交易看報告很重要，長期交易則可雲淡風輕一些。那麼既然數據出來，起碼到下個數據出來前，市場就是個偏多的狀態。當然，貨幣寬鬆的退出政策是肯定會出來的，市場現在猜的只是時間問題，沒出來前繼續high，出來後就。。。一、美股指在當前這個階段，是很難推薦大家做多股指的，不是說不能漲，而是漲幅有限，且隨時出風險。今年的高危時間點，2月和8月。2月是什麼狀態大家見識過了，那接下來就看8月份了。以標普爲例，4500是個重要的價位，目前標普4230左右，也就7%左右的預期上漲幅度，此處自行考慮風險收益比。二、貴金屬貴金屬能不能漲？這是大夥關心的問題。其實黃金沒啥好說的，後面的行情並不強力，畢竟漲幅在那裏了。差別在於節奏問題。1950是黃金近期重要的壓力位置，能不能到不重要，重要的是，突破前需要較大幅度調整。小非農數據出來，價格大跌，大非農數據公佈，低於預期，價格回漲，但也沒漲到前高位置，說明市場還是有所忌憚的。所以不能太樂觀。但是不樂觀不代表沒有機會，而機會在白銀。黃金調整，白銀也會跌，這是相關性造成的。但黃金價格企穩，白銀的漲幅就會高於黃金，這纔是投資的關鍵。現在的貴金屬當中，白銀鉑金都賦予了新能源屬性，這和以往有很大

本週大事件第一個，重點關注美國CPI最新數據。$標普500(.SPX)$ $標普500ETF(SPY)$ $納指ETF(QQQ)$ $道瓊斯(.DJI)$ 美國勞工部將於週四發佈5月份消費者價格指數(CPI)，經濟學家們一致認爲，繼4月份上漲0.8%之後，該指數將環比上漲0.4%。與去年相比，傳統的總體 CPI 預計將上漲 4.7%，漲幅爲 2008 年以來最高。 從市場影響來看，上個月公佈的4月CPI漲幅超過預期，導致標普500指數下跌2%，市場對通脹持續快速上升的擔憂尤其可能抑制股票市場的長期增長潛力。市場參與者也一直在關注通脹數據對貨幣政策的影響，美聯儲預計通脹水平將在一段時間內保持在2%以上，之後纔會取消一些危機時期的支持措施。 美聯儲貨幣政策決策最重要的參考指標是通脹和就業。由於美聯儲就業和通脹雙目標制，本身就是此消彼長的參數。如果就業市場好轉，美聯儲對通脹的容忍度將會隨之降低，進而加快貨幣政策轉向的進程，另一方面，美聯儲定下的長期通脹目標在 2%，若價格壓力進一步增大，也將逐漸增強美聯儲加息預期。 在這個節點，美國財政部長耶倫時隔一個月後再次對市場利率發表看法。耶倫表示，美國總統拜登提出的4萬億美元支出方案將對美國有利，即使它會導致利率上升。如果美國最終利率水平略微升高，這實際上對（美國）社會和美聯儲而言都是有利的。 猶記得上

6月4日，財政部、自然資源部、稅務總局、人民銀行四部委發佈《關於將國有土地使用權出讓收入、礦產資源專項收入、海域使用金、無居民海島使用金四項政府非稅收入劃轉稅務部門徵收有關問題的通知 財綜〔2021〕19號》： 1、將由自然資源部門負責徵收的國有土地使用權出讓收入、礦產資源專項收入、海域使用金、無居民海島使用金四項政府非稅收入（以下簡稱四項政府非稅收入），全部劃轉給稅務部門負責徵收。 2、自2021年7月1日起，選擇在河北、內蒙古、上海、浙江、安徽、青島、雲南省（自治區、直轄市、計劃單列市）以省（區、市）爲單位開展徵管職責劃轉試點。 3、自2022年1月1日起全面實施徵管劃轉工作。 4、稅務部門應當按照國庫集中收繳制度等規定，依法依規開展收入徵管工作，確保非稅收入及時足額繳入國庫。 5、已繳入財政非稅專戶，但尚未劃繳國庫的有關資金，由財政部門按非稅收入收繳管理制度規定繳入國庫。 簡單說，土地出讓金制度壽終正寢。 之前土地出讓金歸地方支配，建立在它基礎上，地方政府獲得了“經營城市”的動力、財力。 在這次改革後，土地出讓所得上繳國家，由國家負責分配。 土地出讓收入對財政來說有多重要？ 根據財政部公佈的數據，1-4月累計，全國一般公共預算收入78008億元，同比增長25.5%。全國稅收收入67450億元，同比增長27.1%；非稅收入10558億元，同比增長16.6%。 1-4月累計，全國政府性基金預算收入24277億元，同比增長36.6%。其中,國有土地使用權出讓收入21383億元，同比增長35%。 2021年前4月全國賣地收入2.1383萬億元，佔前四月全國一般公共預算收入的27%、佔地方一般公共預算收入的52%、佔全國稅收的32%。 地方財政100塊收入裏面，賣地收入的貢獻達到52塊錢。 根據中指研究院報告，2020年，全國300城市土地出讓金總額爲5.9萬億元，同比增加16

牙科隱形矯正第一股‘’時代天使‘’即將招股，預計招股時間5.28-6.2，其對標美股是ALGN，國內推出的產品叫隱適美，近一年漲勢誇張，自2020股價低點127.88在短短一年時間漲幅超過350%$時代天使(臨時)(90035)$ 據市場消息，中國隱形正畸龍頭時代天使已於近日通過港交所上市聆訊，即將成爲牙科領域首個IPO的隱形正畸企業。時代天使於2003年成立，是一家全球性的集口腔隱形正畸技術、隱形矯治器生產及銷售的服務提供商，也是中國最早提供隱形矯治方案的供應商。 一.行業環境：景氣度高，賽道好 1.1 行業景氣度高 Frost & Sullivan數據顯示，中國2019年的醫美滲透率僅3.6%，遠低於美國的16.5%以及韓國的20%。隨着國內人均可支配收入的增加，年輕羣體將成爲醫美消費主力軍。有關數據顯示，我國醫美市場具有巨大的想象空間，當前行業增速已經領跑全球。 （圖片來源於：21金融圈） 正畸，簡單來說就是對不整齊的牙齒（專業術語爲錯頜畸形）進行矯正。市場上的正畸需求不外乎治療、醫美兩種，近年來，後者的需求增長潛力更爲強勁。正畸需要佩戴牙套矯正，牙套佩戴時間長，並且護理十分麻煩，最關鍵是不美觀。因此，美觀、容易清潔、拆裝簡單並且價格親民的隱形矯治器迎來了廣闊市場。 1.2賽道好，競爭者少 根據時代天使招股書，中國牙科護理服務市場從2015年的132億美元已經增長至2019年的246億美元，年複合增長率16.9%，預計2030年達到752億美元。與美國相比，市場規模差距逐漸縮小。 中國牙科護理市場規模的擴大，尤其是正畸市場的擴大，有一部分源於“顏值即正義”觀念的普及，牙齒甚至已經被認爲是醫美的首要對象。數據顯示，至2019年，中國已經成爲隱形矯治的第二大市場（第一大是美

5月31日，據美聯社報道： 今年2月，美國將一艘在公海行駛的伊朗油輪，以“反恐”爲由扣押，聲稱這批石油來自伊斯蘭革命衛隊，準備出售給中國。目前美國已將油輪上的200萬桶石油賣掉，獲利1.1億美元（約合7億元人民幣）。 根據美能源信息署報告，美國在去年10月曾現實向伊朗進口了111.1萬桶石油，美聯社分析，這批石油可能也同樣是採取了這樣扣押的方式“進口”的。 一向以正義化身、人類燈塔自我標榜的美國，曝光出此類行爲，實在讓人迷惑。 據專家分析，美國近幾年多次出現類似情況： 2020年，歐洲疫情爆發，一批德國預定的中國n95口罩，在運往德國的途中，被美國依照“國防生產法”截留。 德國大罵美國這是“現代海盜行爲”：今年5月份，美國海關先後沒收了價值100萬美元的馬來西亞手套，稱該產品是“奴役勞動”所以生產的。但不久後，將這批手套直接派發給了“相關部門”。 馬來西亞總理大罵美國“像強盜”：網友“十一點半”根據該事件，模擬出了一道符合美國“政治正確”的選擇題： 閱讀以下材料，回答單選題； 2月，一艘伊朗油輪被美國扣押，美國聲稱這批石油來自伊斯蘭革命衛隊（伊朗政府軍），準備出售給中國，於是以打擊恐怖分子爲由扣押了船隻。 問：誰是恐怖分子？ A. 伊朗政府軍（伊斯蘭革命衛隊） B. 伊朗油輪（平民單位） C. 中國買家（估計是三桶油） D. 阿聯酋 E. F. 選E的人 …… 最後，大家聊一聊： 你如何看待美國扣押伊朗油輪，並賣掉賺錢這種迷惑性爲？ 在你心中美國是一個怎樣的國家？ 精彩留言用戶可獲得888社區積分噢！ $道瓊斯(.DJI)$ $德文能源(DVN)$

投資拼多多是一場奇幻漂流。當時在市場漫天的質疑裏，我憧憬其反超淘寶的可能性，而別人像看一個智障一樣看我在那裏吹股，沒想到憧憬成了實景。而消費比投資試錯成本要低太多，所以身邊有很多人在我喪心病狂的安利下，皺眉默默下載了拼多多，然後使用半年後恨不得送面錦旗感謝我。挺好玩的，那一點點樸素的認知差，以及認知差發生轉動時爆發出的驚人扭矩。在拼多多上消費是不斷真香（那些不香的由於試錯成本無限小而被你忘卻了）；在投資上就是收穫了一點點超額收益。直到你發現long 拼多多變成了景林、高瓴、高毅、橋水、喜馬拉雅都要來擠一瓣屁股的擁擠交易。市場共識陡增，於是也不可避免的，大起大落的波動也如影隨形。波動歸波動，不管股價行情如何，公司財報就像四季更迭一樣，一年總會來四次。所以簡單說一說2021年Q1的財報。1.topline的營收同比大漲，bottomline 虧損同比收窄；營收221億元，yoy增長239%，高過市場預期。不過雪球上大家也精了，不講基數的同比增長就是耍流氓。拼多多有一部分收入是屬於自營業務（merchandise sales），這一塊過去非常低；在排除掉這一塊“未來也不會佔比很大”的收入後，其yoy增長實際是161%。而去年Q1是疫情，如果跳過2020去看2019Q1的數字，45.4億，也有174%的增長。（年活數，平均月活，收入，盈虧，來源：公司資料）2.作爲對比，阿里巴巴在2021年Q1的電商第三方平臺收入（財報中顯示爲China commerce retail項下的customer management）爲636億元，yoy增長爲40%；京東的同口徑第三方業務，要看它的淨服務收入（net service revenues），2021年Q1是279億，yoy增長73%。可以橫向比較，拼多多、京東和阿里同口徑的第三方平臺業務（apple to apple的直接對比）——拼多多規

有兩條主線，貫穿本週的交易日程。 首先要關注的就是美聯儲的縮表進程， 當下美國金融系統中的流動性已經相當氾濫，商業銀行已不願在表中增加更多的超額準備金，在抵押品短缺的情況下，只有通過隔夜逆回購的方式，將大量的沒有借貸需求的惰性準備金存在美聯儲那裏，以換取超短期的超低利息收益，但即便如此，銀行們也覺得比放自己賬戶上出現資金損耗要強。 這就是目前隔夜逆回購的需求突然跳漲的最終原因，目前的逆回購操作在上週剛剛創下了自2017年以來的新高，達到了 4850 億美元。 這等於是在給美聯儲推進利率正常化敲響了警鐘：如果不盡快推進縮表，大量的流動性可能將無處釋放，更無處存放。 本週的美聯儲發言仍然很多，相信本週鷹派的聲音會越發頻繁。此前有分析說，今年美聯儲大概率會提出縮表進程，時間不是在6月，就是在9月： 本週一 22:30，美聯儲理事夸爾斯接受採訪，週五3:05再次發表講話。 週三 凌晨2:00，美聯儲理事佈雷納德在紐約經濟俱樂部發表講話。 週四 0:00，2021年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯就經濟現狀和貨幣政策發表講話，隨後2:00美聯儲發佈經濟狀況褐皮書，同時明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、達拉斯聯儲主席卡普蘭、以及費城聯儲主席哈克參加主題爲種族與經濟的線上會議。 週五0 :30，2021年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話， 19:00 美聯儲主席鮑威爾出席國際清算銀行關於氣候的線上會議。 具體可見我們最新的大事日程表： 點擊圖片可以看大圖 除了美聯儲的聲音需要我們注意之外，非農數據更不可忽視，本週四和週五，大小非農數據也將輪番上演， 週四20:15公佈美國5月ADP就業人數，市場預期僅增加54.5萬人，上個月爲增加74.2萬人。 週五20:30公佈美國5月季調後非農就業人口，市場預期增加62.1萬人，上個月爆冷僅增加26.

人民幣又升值了！5月27日，人民幣對美元匯率離岸、在岸分別升破6.37 和6.38， 創下三年新高！人民幣更值錢了，這到底是好事還是壞事？人民幣升值成因幾何？哪些行業影響最大？今天，我們採訪了瑞士True Digital Foundation創始人、聯合國亞太數字經濟工作組委員、深圳市“數字貨幣”國際合作課題負責人包宇。包宇你好，首先跟我們分析一下人民幣升值的成因吧！貝瑞研究聯合老虎證券平臺爲你推出《美股Hot Money》老牌北美投研大咖團親授如何真正做到價值投資！大白話市場解讀，優質的機會前瞻，小白也可以抓住！貝瑞研究空間站《美股Hot Money》爲您提供：美股、港股、貴金屬、ETF、加密貨幣等全領域研究分析宏觀前瞻，實時策略，強勢熱股點評、深度個股掘金全覆蓋讓你輕鬆獲益投資！

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