To The Moon

作者： 騰訊新聞知識官、 AMD 高級數字芯片設計工程師 溫戈 侵刪。 芯片之於光刻機，就如同人和大腦的關係，但縱覽幾十年中國乃至全球球光刻機產業的發展卻表現的差強人意，呈現出了唯有荷蘭ASML“一家獨大”的局面。 3月初，中芯國際迎來了久違的好消息：中芯國際與荷蘭光刻機公司阿斯麥（以下簡稱“ASML”）簽下大單，訂購12億美元光刻機。 近年來，我國雖然在科技研發上取得了多項重大進步，但在芯片研發和製造領域卻亟待突破，特別是在新冠疫情之後，全球新一輪的“芯片荒”來襲造成了產業鏈對於芯片供不應求的問題，我國想要推進獨立自主的芯片研發，光刻機的生產製造就顯得尤爲重要。 芯片雖小，製造難度卻很大，而這一過程中一個關鍵的工藝機器——光刻機的製造成爲了一大難題。芯片之於光刻機，就如同人和大腦的關係，但縱覽幾十年中國乃至全球球光刻機產業的發展卻表現的差強人意，呈現出了唯有荷蘭ASML“一家獨大”的局面。 我們不禁也對此有很多疑問：爲何中國乃至全球對於製造光刻機的難度如此之大？ASML公司是如何做到光刻機產業中“全球霸主”的地位？爲何該公司一臺光刻機的售價達到了數億美元？繼3月初的中國“芯痛”終極十問：我們能造原子彈，卻造不出一枚小芯片？之後，該文章作者再次圍繞光刻機的十個重要問題爲您解讀。（關於光刻機，你還有哪些疑問，歡迎在底部評論區添加話題#提問專家#並留言） （ASML EUV光刻機TWINSCAN NXE3400B，來源：ASML官網） Q1：光刻機是做什麼的？是在造芯的哪個過程發揮作用？ 光刻機（英文“Mask Aligner”) ，又名掩模對準曝光機，是芯片製造流程中光刻工藝的核心設備。芯片的製造流程極其複雜，我們可以概括爲幾大步驟：硅片的製備-->外延工藝-->熱氧化-->擴散摻雜-->離子注入-->薄膜製備-->光刻-->

這幾天的中概股，走的很靈異——稍微有一些炒股經驗的人，應該都能感知到。 騰訊音樂、愛奇藝和唯品會誤差在2%內的同步暴跌， 動不動閃崩10%以上的資本巨獸，彷彿一隻無形的手在背後，推動着中概整個板塊的崩塌。 直到一條朋友圈截圖在微信羣中流傳，我才意識到，這可能是個載入史冊級別的大瓜。 僞造一張截圖很容易，但點讚的名字有兩位大佬引起了我的注意——就算是假的，復刻程度到這個程度，那麼創作者也是對資本圈極其瞭解的。 馬自銘：雪湖資本創始人，給實習生開6萬月薪，孫宏斌兒子也曾在雪湖實習。 溫天立：最大中概股研究機構藍蓮花創始人，原華興資本研究部老大。 隨着事件的進一步發酵，背後正主浮出了水面——就是他，Bill Hwang，這個神似岳雲鵬的香港男人。 據圈內消息，他的基金淨資產峯值高達150億美金，槓桿比例長期維持在3~4，所以總資產達到了駭人聽聞的800億美金。 這位大佬行事風格勇猛，這麼大的盤子，重倉股卻以中盤股爲主，其中包括Viacom（~20%）、探索頻道、跟誰學、騰訊音樂、百度、悅刻等。 結果最近，三個灰犀牛事件如冥冥天意般，擊中了他的持倉，一是Viacom大規模增發，二是國家打擊校外培訓（跟誰學），三是電子煙參照捲菸管理（悅刻）。$維亞康姆(VIAB)$ $跟誰學(GSX)$ $RLX科技(RLX)$ 坦率來講，第一件的量級完全無法和二、三比，但滿招損，謙受益，當股價處在高位時，一根小小的稻草就能導致一場風暴——結果就是，這三隻重倉股都在最近有過單日暴跌30%以上。 我們假設這三隻股票佔了他持倉的25%，謹慎按回調50%的幅度計算

Hello!各位虎友，我是博派資本的李歐成，作爲6年的老虎友第一次在老虎社區內跟大家交流。我本人是國內最早的電子煙投資人，早在2015年我就開始投資電子煙的上下游產業，並且我也是RLX和思摩爾的重倉長期持有者，今天工信部發布關於電子煙監管的徵求意見稿，各位虎友對於電子煙行業監管風暴議論紛紛，我來講下我的看法。 1.監管的直接影響 本次徵求意見稿最引人注目的就是“電子煙等新型菸草製品參照本條例中關於捲菸的有關規定執行”，最爲市場擔心的就是，將電子煙納入菸草管理條例由菸草專賣行政主管進行管理。但這種風險我認爲不大，首先由發文機構來分析，本次徵求意見稿的是由工信部提交而非菸草專賣局，基本可以確定未來電子煙的行政管理權歸屬工信部與菸草專賣局和工商管理部門聯合管理。 我們業內其實最擔心的是將電子煙納入菸草專賣法進行管理，而現在是“參照”現有有關規定執行，說明在現有情況下新型菸草並未完全視同爲菸草製品，利用現有法律條例進行依法監管，未來不排除針對新興菸草進行新的立法。目前對於我們電子煙業內的共識是利好，因爲是“依法監管”而非禁止。 而將電子煙納入監管範圍有4大環節，分別爲煙油煙彈的生產加工、煙具的生產加工、產品流通、銷售。煙油裏只有4種成分（尼古丁鹽、丙二醇、丙三醇、香精香料），丙二醇、丙三醇屬於基礎化工產品，香精香料屬於食品添加劑，尼古丁屬於危險化學品，目前只有尼古丁和尼古丁鹽是有可能會被監管的成分，但我個人認爲監管不會完全切斷尼古丁的生產，因爲目前尼古丁已經有人工合成尼古丁了，參照菸草管理核心資料對生產、運輸、經營都需要取得資質。 我認爲比較有可能的監管措施是限制尼古丁含量/濃度，像歐盟TPD一樣要求將煙油的尼古丁濃度限制爲2%（目前常規產品爲3.5-5%）。上游工廠和品牌對尼古丁濃進行調整，下游消費者需求仍可以滿足，電子煙產業鏈整體合規化經營發展。而煙彈煙具的生產加工，更像是電子

在汽车百年发展史上,有过三次大变革：第一次是福特发明T型车和流水线生产方式，第二次是奔驰、宝马、大众等欧洲厂商开发了多姿多彩的新车，第三次丰田等日本公司发明精益生产方式。 如今，汽车正在经历第四次变革

概要成长型股票相对于价值型股票的空前强势直到2020年6月开始有所回落。在2020年11月底价值真正开始王者归来之时，市场几乎没有注意到成长型股票相对强势的逆转。这种建立在信贷扩张、线性外推的增长预期

我準備招聘100個操盤手，幫我管理2000萬的資金，每個人我給5000美金，月結，虧損操盤手承擔，盈利了分操盤手50%，如果當月跌10%就要先打款才能操作，不然很多人都是換不起錢的，然後挖掘一批優秀的操盤手，等業績穩定了，操盤手就不用保本，給大資金去操作，虧損我承擔，盈利分操盤手20%，有人願意合作嗎？另外這個有什麼弊端，有什麼漏洞，大家補充一下！$嘉楠科技(CAN)$$fuboTV Inc.(FUBO)$$特斯拉(TSLA)$大家給我留言一下