To The Moon

小虎們，在生成式AI持續火爆的情況下，以“算力沙皇”英偉達為首的AI科技股，今年以來取得了比較亮眼的漲幅。[Cool]

但值得注意的是，在全球地緣政治不斷升級、歐佩克減產等多重因素的作用下，標普500能源板塊的漲幅表現已經超過了科技板塊，能源股可以PK科技股了嗎？科技股還香嗎？一起來跟虎港通看看~~~[Sly]

綜合性石油與天然氣板塊近期上漲

埃克森美孚帶動能源股崛起！

在科技股“大亂鬥”的時候，能源股正在不聲不響地跑贏科技股。[Surprised]

根據市場數據統計，年初至今，標普500能源板塊以累漲17.08%的表現，超過了科技板塊的11.36%。科技巨頭們的表現自從英偉達的財報公佈之後，就開始分化了，其中Meta Platform、英偉達、微軟和谷歌母公司Alphabet漲幅表現不錯，蘋果和特斯拉這兩位“難兄難弟”則一路向下。[Cool]

上週，美股市場經歷了一些動盪，而能源板塊的表現依舊是讓人稱讚。而在這裏，就不得不提及一位大家熟悉的老牌能源巨頭——埃克森美孚。

3月，埃克森美孚錄得超過11%的漲幅。股價在4月也依舊延續漲勢，上週累計漲幅超過4.5%。4月5日，公司股價在盤中創下122.14美元/股的歷史新高。根據Windows數據顯示，今年以來，埃克森美股股價已經累計上漲超過22%，如果我們將他與美股七巨頭的股價漲幅做一個對比的話，他在七巨頭中排名第四，僅次於英偉達和Meta Platform，與亞馬遜不相上下，超過了微軟、谷歌、蘋果和特斯拉。[Sly]

埃克森美孚在七巨頭排名第四 圖源：華爾街見聞

以埃克森美孚為首的能源股漲幅之所以能夠超過科技股，主要原因在於：

• 全球經濟表現超預期，石油需求比較旺盛；

• 中東衝突等地緣政治不確定性引起的供應鏈受阻。

上週，布油時刻5個月以來首次突破90美元/桶的關口，今年以來，美油和布油價格都有一個明顯的漲幅，此外，3月初，多個歐佩克和歐佩克產油國決定把今年一季度日均自願減產220萬桶的措施延長至6月底，以維護國際石油市場的穩定與平衡，這也讓市場看到了油價重回三位數的希望。[Lovely]

科技股不香了嗎？

能源股漲這麼好，這也讓市場和投資者不禁想問：科技股不香了嗎？[Doubt]

根據市場數據統計，今年一季度標普500指數的10%漲幅中，大型科技股的貢獻為50%，雖然這個貢獻已經不小，但遠遠低於此前的70%，這意味着其他版塊美股對於標普500上漲支撐力度日益增強。如果從預期市盈率來看，美股能源板塊的估值漲至美聯儲首次開啓加息週期以來的最高水平。[Onlooker]

小虎們應該還記得去年10月底的時候，當時華爾街和市場投資者都流行着“閉眼買”的投資策略，就是不看基本面或者市場情緒，直接閉着眼睛就買入“美股七巨頭”——微軟、谷歌、Meta Platform、蘋果、特斯拉、英偉達、亞馬遜，就能夠收穫豐厚的回報。他們對於標普500指數的貢獻超過了70%的漲幅，衆多華爾街大行都紛紛重倉這七隻美股科技巨頭，並推動其股價不斷創下新高。

但如今市場的情緒和投資邏輯似乎發生了“微妙”的轉變，這些重倉科技股的華爾街投資機構開始意識到，面對持續高企的大型科技股估值，他們身處較大的投資風險中。[Thinking]

需要注意的是，未來市場的邏輯可能會再次有變。上週美股出現動盪，市場認為是美債收益率上升所搞的鬼。那麼從現在來看，老牌能源巨頭埃克森美孚，是否能與科技巨頭們相提並論？或者說，能源板塊是否能和科技股PK一下呢？

石油巨頭與能源巨頭的不同之處在於，石油生產商可以在增長推動的週期中收益，也可以在比較緊張的供給鏈中獲利。根據高盛的報告預計，第二季度的原油供需缺口為35萬桶/日，考慮到美國和俄羅斯的供應不確定性，雖然存在上行的阻力和風險，但是油價整合依舊是基本情景。[YoYo]

因此，在當下全球地緣政治風險不確定的情況下，能源股可能會成為“受益者”，而科技股則會因為市場風險偏好和市場邏輯的轉變而成為“被拋棄者”。[DOGE]

原油和黃金在今年穩步上升 圖源：每日經濟新聞

小虎們，你們有關注能源股嗎？你們認為能源股可以與科技股PK嗎？[Claw]

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