To The Moon

Hello小虎們！受到美聯儲降息預期、特朗普遇刺和萬斯成為副總統候選人等重磅消息不斷轟炸影響，不論是股票市場還是期貨市場，波動都十分強烈，期貨茄哩虎想跟大家說的是，這個波動可能會一直持續到今年下半年。[Surprised]

波動一直是資本市場的朋友，在期貨市場中更是如此，期貨市場緊張刺激，經歷過許多磨難的小虎們，是否在交易的過程中仍會被“小惡魔”纏身呢？本期期貨趣談，茄哩虎就跟大家一起來看看~~~[Angry]

市場中真的有“理性人”嗎？

對於這個問題，不知道小虎們的答案是什麼？茄哩虎認為是沒有的，這樣的人只會出現在理想世界中，而經濟學對“理性人”總結了三個基本特徵：[Evil]

• 自私自利：在做決策時，先以自身利益為出發點，追求的是個人利益最大化，而不是社會整體利益或其他人的利益。

• 完全信息：在做決策時，充分了解所有相關信息，並且對其進行準確的分析和判斷，他們都具備完全的信息和計算能力，從而做出最優的決策。

• 風險規避：在面對不確定性時，他們會傾向於風險較小的方案。他們不願意承擔過多的風險，希望通過穩健的決策來保障自己的利益。

從“理性人”的三個特徵來看，毫不誇張地說，地球人都是非理性的，只要進入交易市場，就進入了情緒“小惡魔”的困擾中：

• 買之前：希望一買進去就能爆漲！實現財富自由吧！

• 爆漲時：太棒了！沒想到能一下就賺到了目標，這會如果乘勝追擊，再狠狠賺一筆！

• 爆跌時：天啊，為什麼跌這麼多，早知道就止損了，這樣我還不至於虧這麼多！

• 止損後反彈：天啊，為什麼我會倒在黎明之前呢？

上述都是茄哩虎經歷過的小惡魔，這些也都是常見的市場情緒，它們就是“認知偏差”中的根源——要不要止損？十字路口如何抉擇？如何防守呢？[Thinking]

到底要不要止損？

茄哩虎在之前一直提醒大家注意風險和及時止損，但因為每個人可使用的資金量、對於市場的判斷各有不同，所以導致大家對風險和止損的看法都是不同，但相同的是，大家在進入市場前，都有預想過進場之後市場和價格的走勢，從而制定了適合自己的交易策略。

這時候小惡魔又出現了：當預想變為現實的時候，到底要不要止損呢？[Doubt]

其實每一個市場小白在學習交易時，都是風險厭惡，但經過市場長年累月的淬鍊之後，有些交易者的風險變化稱風險編好、而有些人則升級成風險中立，有些則原地踏步。

對於期貨小白來說，在風險可控範圍下，追求平穩安逸的收益自然是沒有問題，但如果該要不要的話，就是一個問題了。

舉個例子，如果贏和輸的概率分別為50%的話，這個遊戲的吸引力並不大，因為行為金融學證明瞭：輸的痛苦是贏的快樂的兩倍，這也證明瞭為什麼我們絕大多數人不喜歡止損。但如果這個遊戲規則改成贏的概率提升，並且獎勵是輸的兩倍時，纔會變得有些吸引力。50%的概率贏到100元，50%的概率輸掉50元，或者50%的概率贏到80元，50%的概率輸掉50%元。[Chuckle]

大家會怎麼選擇呢？你會聽從小惡魔的建議說不要玩，還是要勇敢試一試呢？止損也同樣如此，我們不能照搬別人的止損方案，只能不斷去嘗試和發現自己的止損上限，從而做到要不要止損？該怎麼止損？[Bless]

十字路口如何抉擇呢？

一開始茄哩虎也提到，波動一直是資本市場的朋友，在波動來的時候，雖然風險加大，但是大家的選擇更多了，單邊上漲或者下跌，大家可以根據趨勢進行交易。如果是在高位或者低位震盪很久，這樣的十字路口，大家都是怎麼選擇的呢？[Facepalm]

沒有耐心的交易者會果斷選擇放棄，將資金投入到有明確走勢的資產或者品種當中，有耐心的則會選擇等待，他們堅信會等到出現反轉的那一天，不論是上漲還是下跌。

選擇是為了未來，而不是為了彌補過去，很多交易員本末倒置了，他們將上一段交易的小惡魔帶到了新一段交易中：[OMG]

• 上一段交易如果虧了，小惡魔會在耳邊說：這次你一定要把上次虧的一起賺回來；

• 上一段交易如果轉了，小惡魔又說：這次一定要延續上一次賺錢的經驗，爭取賺更多。

如果你忘記了茄哩虎啱啱說的，沒有在選擇時考慮付出多少，等待多少，你就會進入沉沒成本的陷阱當中。那個讓你叫苦連天，花費最多成本的股票或者期貨品種，則是你一直堅持的。這種沉沒成本效應選擇，就是處置效應，在處置倉位的時候，大家總會喜歡賣出賺錢的品種，繼續持有虧錢的品種，結果大家都知道：賺錢的品種扔了之後不斷爆漲，堅持的品種卻虧的越來越多。[Blush]

這就是因為大家在做抉擇的時候，選擇用逃避或者拖延來等待黎明的到來，這不是勇敢和自信，而是恐懼與無助。大家要知道，拒絕承認失敗不意味着成功。因此，大家在十字路口的選擇十分重要，不要被小惡魔帶偏了。[Yummy]

小虎們，你們在期貨交易中會被哪些小惡魔困擾呢？[YoYo]

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