To The Moon

Hello小虎們！在關稅戰出現反轉曙光後，全球資本市場和投資者都送了一口氣，港美股近期升幅也近乎抹平了關稅戰開始前的跌幅。[Great]

而近期，大家比較關心的2025年Q1的13F報告來襲，一起跟愛吃辣的小老虎看看大佬們在關稅戰前有哪些神操作吧~~~[Glance]

巴菲特堅守蘋果！貝萊德同索羅斯信仰AI！

在巴菲特股東大會後，根據最新的13F文件顯示，截至2025年3月31日，伯克希爾美股持倉相比上一季度環比下降至2590億美元。總體來看，本季度伯克希爾沒有建倉新標的，增持了7只標的，減持6只，清倉2只，依舊嚴守「持幣觀望」的態度。

其中，巴菲特依舊堅守蘋果，持股佔投資組合的25%，依舊是伯克希爾最大持股，同時股神大手筆清倉與減持銀行股，包括清倉花旗集團與Nu Holdings；減持美國銀行4866萬股以及減持了30萬股第一資本金融公司股票，這似乎也暗示大家他開始對傳統金融行業保持謹慎態度。[Surprised]

增持方面，繼續買入啤酒製造商星座品牌公司，以及加倉西方石油、泳池用品Pool Corp和達美樂披薩。此外，伯克希爾本次向SEC提出了保密請求，要求對一項或多項股票的投資暫時不在13F報告中披露，有外界預測可能與商業或者工業股有關。[Observation]

在關稅戰帶來的市場不確定性加劇，疊加聯儲局的貨幣政策前景不明的情況下，股神的「不買」或許再次告訴大家要謹慎選擇，現金可能是更好的選擇。[Yummy]

伯克希爾前五大增持與減產標的 圖源：whalewisdom

根據貝萊德的13F報告，今年Q1持倉總市值環比下降近4%至4.76萬億美元，十大重倉股中，這家資管巨頭依舊信仰AI，前五大重倉股分別為蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜、Meta Platforms，之後則是谷歌-Q、博通、伯克希爾、谷歌-C以及禮來，前十大持倉標的佔總市值的25.39%。[666]

前五大買入的標的分別為SPDR標普500ETF、伯克希爾哈薩維-B、VISA、艾伯維以及禮來；前五大賣出標的為邁威爾科技、Adobe、The Trade Desk、Deckers Outdoor以及伊頓。可以看出貝萊德在聚焦AI的同時，還配備了新興市場資產以及抗通脹板塊，同時也減持了蘋果、特斯拉等部分高估值的股票。[Evil]

貝萊德前五大增持與減產標的 圖源：whalewisdom

貝萊德CEO Larry Fink此前接受採訪時表示，由於市場對貿易戰和美國經濟不確定性的擔憂，數萬億美元的資金已經以現金形式閒置，預計未來90天內將面臨波動性，市場當前需要的是確定性。如果不確定性持續的話，人們會持有越來越多的現金！[Cool]

「我們仍然看到全球投資者對美國的配置過多，大多數人對歐洲的配置依舊偏低，但這種偏低程度已經有所減少。」Larry Fink講道。[Miser]

索羅斯基金在今年Q1財務了「買大盤股拋小盤股」的操作，展現其防禦性調整，包括增持標普500指數以及減持羅素2000小盤股指數，根據文件數據顯示，當季度該巨頭清倉了iShares羅素2000 ETF的全部持倉，拋售了超微電腦和其他科技公司的股份。有趣的是，索羅斯同時大幅加倉了SpaceX的競爭對手AST SpaceMobile以及算力沙皇英偉達。[Pitiful]

Ray Dalio的橋水基金同樣展現了避險策略，他們買入了3億美元黃金ETF以及增持了超過540萬股阿里巴巴，並削減了超過50%的SPDR標普500 ETF，小幅增持了iShares核心標普500 ETF和iShares核心MSCI新興市場ETF。可以看出橋水基金對科技股保持謹慎態度，更看好新興市場的未來機會。[Wow]

貝萊德CEO Larry Fink

特朗普大金主躲過暴跌？

除了上述小老虎給大家列舉的大佬操作外，本次13F的看點還有特朗普大金主Bill Ackman以及「大空頭」原型Michael Burry的操作。[Onlooker]

自從2024年美國總統大選以來，Bill Ackman成為華爾街高調支持特朗普的大佬，沒有之一，同時也是特朗普的大金主，而從本次的13F文件中可以看出，這位大佬旗下的對衝基金潘興廣場資本管理公司（Pershing Square）在「對等關稅」公佈前就「精準」躲過耐克暴跌。[Blush]

今年Q1，Bill Ackman清倉了耐克股票，後者是受關稅戰影響比較嚴重的股票之一，今年3月和4月，耐克的股價月跌幅分別達20.08%與11.15%，但實際上這家運動公司從疫情以來的股價表現就不如人意，2022年以來距離最高股價（179.10美元）已經腰斬了。[Duh]

清倉耐克之後，潘興廣場目前持倉市值已經下降至不到120億美元，但在今年Q1大手筆買入網約車Uber，該股票目前是該基金組合最大持倉股，佔其持倉比重的17.71%，今年以來，Uber股價累計升幅超52%並創下歷史新高（92.90美元）。[Drowsy]

Uber股價創歷史新高

如果大家對於Bill Ackman對於關稅引起的不確定的神操作感到驚訝的話，那麼「大空頭」Michael Burry的幾乎清倉所有股票更加「封神」！[Gosh]

根據13F報告顯示，Michael Burry旗下對衝基金Scion當季度僅僅保留了化妝品巨頭雅詩蘭黛的小部分多頭持倉，後者今年以來跌幅超13%，去年全年累計跌超48%；並通過期權市場押注英偉達和中概股，其中英偉達和阿里巴巴的看跌期權成為其前二大持倉，英偉達的看跌期權持倉量為90萬股，價值超過9700萬美元，阿里巴巴的看跌期權持倉量為20萬股，價值超過2500萬美元，英偉達今年Q1跌幅近20%，阿里巴巴卻上升超55%。[Eye]

Michael Burry 圖源：MarketWatch

小虎們，你們怎麼看大佬們在關稅戰前的神操作呢？[Applaud]

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