To The Moon

小虎們，昨夜美股科技股與加密貨幣全線走低，主要是由於12月降息預期的驟降引發市場擔憂！[Cool]

而 $特斯拉(TSLA)$ 股價大跌超6%，創數月來最大單日跌幅，年內累計轉為下跌，成爲2025年迄今“美股七雄”中唯一一隻下跌的股票！[Put]

事實上，進來特斯拉麪臨一些不利因素，而堅定看多者凱西伍德也在過去幾個交易日減持了該公司！那麼你怎麼看特斯拉，你依舊看好其前景嗎？[YoYo]

特斯拉大跌超6%

曾經風光無限的特斯拉，如今在「美股七雄」中獨自黯然失色。

美東時間11月13日，美國股市全線大跌，科技股遭遇猛烈拋售， $特斯拉(TSLA)$ 領跌收盤大跌6.64%，創下近半年來最大單日跌幅。

截至當天收盤，特斯拉報收401.99美元/股，總市值約1.34萬億美元，比前一日蒸發約950億美元。

今年以來，特斯拉已成為「美股七雄」中唯一一隻下跌的股票。這家曾經的明星企業正面臨自2013年以來的最大危機，銷量下滑、競爭加劇、利潤下跌構成多重壓力。

特斯拉年內累計轉為下跌

01 全球銷量遇挫

特斯拉2025年在全球多個主要市場遭遇了嚴重的銷量下滑，這成為其股價下跌的直接誘因。

歐洲市場的下滑尤為慘烈。2025年4月，特斯拉在歐洲新車註冊量為5475輛，同比暴跌52.6%。今年前4個月，特斯拉新車註冊量下滑46.1%，至41677輛。

在法國，5月份特斯拉僅售出721輛汽車，同比下降67%，創下自2022年7月以來最低水平。

在德國，2月份特斯拉銷量同比下滑76.3%，僅售出1429輛。

02 中國市場冰火兩重天

作為特斯拉全球第二大市場，中國地區的業績呈現鮮明的矛盾態勢。

一方面，特斯拉上海超級工廠在第二季度交付19.1萬輛，環比增長10.98%，6月份國內銷量達到61，484輛，環比增長59.3%。

但另一方面，特斯拉7月份中國製電動車銷量為67，886輛，年減8.41%。這是繼6月勉強實現微幅年增後，銷量再次下降。

縱觀今年前七個月，特斯拉中國累計銷量為432，360輛，年減13.66%。

03 財務表現堪憂

特斯拉2025年第一季度的財報被視為「史上最差季報」，多項關鍵財務指標大幅下滑。

根據財報披露，特斯拉2025年一季度營收193.35億美元，同比下降9.2%，淨利潤為4.09億美元，同比下降71%。

曾經引領電動車市場的特斯拉，現在銷量僅相當於競爭對手 $比亞迪股份(01211)$ 一個月的銷量。這樣的對比足以說明特斯拉在市場地位上的變化。

特斯拉Q1業績「災難」，盈利銳減40%遠遜預期

04 三重危機深埋

特斯拉麪臨的結構性問題可歸納為三重危機，這可能是投資者更為擔憂的深層因素。

產品線老化是首要問題。特斯拉在主流市場的主力車型仍只有Model 3和Model Y，兩款車型已到生命週期晚期。

在競爭對手以驚人速度迭代產品時，特斯拉遲緩的節奏顯得格格不入。

技術領先優勢喪失構成第二重危機。特斯拉FSD在中國市場實測中「變道猶豫、匝道迷路、雨天‘裝瞎’等翻車現場頻發」。

與此同時，中國品牌在智能座艙、輔助駕駛領域快速追趕，且因為法規限制，特斯拉FSD在華僅提供「閹割版」。

馬斯克本人的爭議成為第三重危機。瑞銀的一項調查顯示，由於馬斯克過度介入政治事務引發爭議，特斯拉在全球主要市場的品牌吸引力下降。

甚至有投資者直言不諱：「特斯拉需要一個全職CEO。」

05 競爭格局劇變

$特斯拉(TSLA)$ 麪臨的競爭環境日益嚴峻，中國品牌電動車正在以驚人的速度趕超甚至超越它。

$比亞迪股份(01211)$ 推出的5分鐘快充系統，比特斯拉超級充電樁快了4倍。

以 $小米集團-W(01810)$ 汽車為代表的競爭對手憑藉高性價比和強勢營銷，正直接分流特斯拉用戶。小米YU7上市一小時大定28.9萬單，這款直接對標Model Y的車型正在改變市場競爭格局。

更值得關注的是，歐洲電動車市場整體在增長（同比增長26.4%），但特斯拉卻未能從中受益，其市場份額被中國品牌集體蠶食。

06 投資者信心動搖

面對特斯拉的困境，資本市場反應複雜。儘管銷量下滑，特斯拉股價曾在6月底因Robotaxi和全自動駕駛技術的進展而逆勢上漲5%。

但這種技術樂觀主義正在讓位於對現實業績的擔憂。

華爾街各大投行紛紛下調特斯拉目標價。美國銀行將目標價從490美元下調至380美元，高盛則將目標股價從345美元下調至320美元。

就連特斯拉的主要看多者凱西·伍德也在過去幾個交易日減持了該公司頭寸。

近來特斯拉麪臨一些不利因素——包括在週末，負責管理特斯拉Cybertruck、Model 3和Model Y項目的員工宣佈離職。

特斯拉一夜痛失兩大核心高管，圖為Awasthi和Cybertruck項目及軟件集成工程師Sammy Macaluso及首席工程師Wes Morrill合照

特斯拉的主要看多者凱西·伍德(Cathie Wood)旗下的Ark Investment Management在過去幾個交易日減持了在該公司的頭寸。一份披露文件顯示，週三，該投資公司的 $ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)$ 和 $ARK Innovation ETF(ARKK)$ 這兩隻交易所交易基金(ETF)賣出了超過7萬股 $特斯拉(TSLA)$ 股票。然而特斯拉仍是這些側重於科技股的ETF的最大持倉。

圖源：新浪財經

該公司在中國也一直處境艱難，中國是全球最大的電動汽車市場。根據中國乘用車市場信息聯席會本週發佈的數據，1月至10月期間，特斯拉僅售出66.7861萬輛中國產汽車，同比下降10%。

特斯拉的應對之策已在部署。公司計劃今年秋季在中國推出六人座Model Y L，以提升其熱銷SUV在中國市場的吸引力。同時，馬斯克也承諾將重新把注意力集中到特斯拉。

但市場留給特斯拉的時間已經不多。有分析指出，若特斯拉無法在2025—2026年重塑競爭優勢，其全球份額或被飛速發展中的中國品牌集體超越，徹底跌下神壇。

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