【🎁美財報季暴漲靚股】小牛電動 Q3 業績超預期，年升幅高達 100%！高端化同出海先係股價嘅催化劑？
Hello小虎們，港美股近期接連回調，小虎們不要急於抄底，注意風險管理哦~~~本週是港股大財報季，小鵬汽車、零跑汽車、小米集團、快手、百度、網易等財報將會陸續公佈，大家有看好哪一家公司嗎？[Grin]
近兩年除了AI外，電動車也是大家熱議比較多的話題之一，那麼今天財報虎就跟大家一起看看兩輪電動車——小牛電動的財報與股價表現吧~~~[Smile]
小牛電動Q3營收近17億元！
11月17日美股盤前，小牛電動（NIU）發佈了截至2025年9月30日Q3財報，當季度營收同比增長65%至近17億元，淨利潤8170萬元，上年同期為淨虧損4090萬元。前三季度小牛電動淨利為4872萬元，上年同期淨虧損超過1億元，已經實現連續兩個季度盈利。[Miser]
2025年Q3，公司毛利率為21.8%，相比上年同期上升8%，主要得益於中國市場整車收入佔比增加，以及降本增效的正面效果；銷售費用為2.15億元，同比增長68%，同樣是來自中國市場銷售推廣增加（7470萬元）。研發費用方面，較上年同期增長43%至4340萬元，設計和測試費用增加620萬元，員工成本和股權激勵費用增加近600萬元。[Thinking]
圖源：小牛電動財報
根據小牛電動給出的銷量統計數據顯示，2025年Q3，小牛電動整車總銷量同比增長49%至46.59萬輛，中國市場貢獻超96%達45.15萬輛，海外銷量下滑明顯，僅有1.44萬輛。整車銷售收入為14.819億元，較上年增長86%（8億元），公司表示Q3作為傳統銷售旺季，銷量增長成為業績增長的主要推動力。[Cool]
目前，小牛電動在國內門店數量已經超過4500家，海外銷售網絡包含57家經銷商、覆蓋53個國家。在業績公佈後，小牛電動在隔夜美股盤中一度升超14%，但隨着大盤下跌與上方套牢盤較多，最後收跌6.94%至3.62美元，總市值為2.82億美元。[Lovely]
但實際上今年以來小牛電動股價表現出色，從年初最低的1.66美元一路飆升至兩年新高的5.67美元，目前年升幅超100%。公司CEO李彥博士表示，公司Q3在中國市場上的銷量表現出色，主要得益於富有競爭力的產品組合以及門店推廣同步推進。而隨着淡季到來以及新國家標準的實施，公司已經做好了準備。[Sly]
業績展望方面，公司預計2025年Q4營收將在7.37億元至9.01億元之間，並新增300至400家門店，同時在2026年Q1增長會重新加速。[Onlooker]
圖源：小牛電動財報
高端化與出海雙核驅動！
小牛電動成立於2014年，是國內早期進入兩輪電動車市場的企業，也是中國城市出行領域第一家lifestyle品牌公司，早在2015年，當時兩輪電動車市場還在初步發展階段時，消費者對這類產品的認知也就是2000元左右的代步通勤工具，但讓人沒想到的是，小牛電動當年推出的N1入門版本就已經要3999元。[Surprised]
但定價超乎大家想象也是有一定道理的，小牛N1配備了松下鋰電池、博世電機、App智能控制等領先市場的配置，出場就定義高端電動品牌，而小牛電動也以此打出了自己的獨有品牌效應。目前，小牛電動已經推出了電動自行車、電動摩托車、專業戶外運動自行車、電動滑板車等多個品類，全球用戶超過650萬。[Smart]
2024年2月，小牛電動發佈了電摩NX、電自NXT和智駕越野電摩X3三款新品，在首次將越野電摩拉進智能時代的同時，再次進攻高端市場，李彥對公司及行業發展十分看好，在接受採訪時表示，目前沒有製造四輪車的計劃，公司將持續聚焦「短交通、短出行」，未來將會聚焦高端市場！[Observation]
在電動汽車都在深耕和普及智駕的時候，兩輪電動車也不斷彌補智能化短板，李彥講道：「智能這個事情是不是就是堆算力、堆硬件，核心還是想辦法讓這個車更懂你，能越懶把我想的事情做完，那是最好的！」[Evil]
圖源：小牛電動官網
從Q3季報來看，小牛電動業績增長主要得益於中國內地市場的銷量增長，海外市場銷量不升反降，李彥認為會繼續聚焦美國、歐洲和東南亞等海外市場。根據Market Research Furture研究報告顯示，到2030年，兩輪電動車市場規模將會超過1000億美元。而李彥提到的這三個國家和地區都將會是中國兩輪電動車的主要出口目的地，2024年中國電動兩輪車出口量已經超過2200萬輛。[DOGE]
目前來看，東南亞市場是衆多國內企業出口比較多的地區，由於人口密集、消費水平較低等原因，兩輪出行成為了東南亞最主要的交通方式，在全球可持續發展理念不斷深入人心，以及能源和環保壓力的推動下，電動及清潔能源轉型成為了東南亞市場的發展趨勢，但電動化滲透率還是偏低，這或許也是小牛電動出海的關鍵領域之一。[ShakeHands]
根據公開資料顯示，印尼、泰國、菲律賓、馬來西亞四個國家的電動滲透率低於3%，而小牛電動的競爭者雅迪在東南亞5個主要市場的電動摩托車銷量僅僅在10萬輛左右，與油摩的差距還是很大，但隨着雅迪、愛瑪、九號等品牌紛紛尋求兩輪電動車出海與銷量增長，小牛的海外市場拓展也將會受到一定的挑戰。但可以看出，智能化以及出海將會是小牛電動銷量和股價未來是否能夠進一步上升的關鍵。[Chuckle]
圖源：小牛電動官網
小虎們，你們怎麼看小牛電動的財報呢？[Eye]
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但實際上今年以來小牛電動股價表現出色，從年初最低的1.66美元一路飆升至兩年新高的5.67美元，目前年升幅超100%。公司CEO李彥博士表示，公司Q3在中國市場上的銷量表現出色，主要得益於富有競爭力的產品組合以及門店推廣同步推進。而隨着淡季到來以及新國家標準的實施，公司已經做好了準備。
This amazing results was due to a 74% surge in China sales.
Mavericks Electric is also expanding its store network and product offerings, suggesting continued efforts to capture market share in both China and international markets.
I will put $Niu Technologies(NIU)$ on my watch list as I believe it has lots of exponential growth ahead.
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