To The Moon

各位小虎們，大家好！[Shy]

2026年3月16日，全球金融市場再度被中東地緣衝突主導。3月15日晚，美國總統特朗普表示，美方正與其他國家商討共同保障霍爾木茲海峽航行安全，但仍不打算就此「宣告終結」對伊朗的軍事行動。[OMG]

伊朗戰事持續升級，霍爾木茲海峽航道受阻已進入第三週，油價飆升至近百元高位，引發全球通脹擔憂與避險情緒劇烈波動。[Cry]

貴金屬期貨雖短期承壓回落，但長期牛市基礎未變；美股期指小幅反彈追蹤衝突進展，港股則在能源板塊領漲下出現分化。[Tongue]

國內商品期貨能源化工板塊全線大升，上海原油主力一度衝高。[Cool]

油價主導全球風險偏好

截止目前，WTI原油主連期貨合約報價100.38美元/桶，日內升幅為1.69%，盤中最高觸及101.72美元，成交量逾40萬手。

• 倫敦布倫特原油同樣突破100美元，日內升幅為2.20%。

• 國內上海原油期貨主力（上期能源）報777.7元/噸，大升24.6元（+3.27%），盤中最高801.2元。

貴金屬方面，COMEX黃金期貨報5000.2美元/盎司，下跌61.50美元（-1.22%），盤中最低4978.30美元。滬金主連同樣回落至約1126元附近，日內跌幅超過1%。白銀期貨亦同步承壓。

為何油價如此強勢？

美國總統特朗普呼籲盟國共同「護航霍爾木茲海峽」，伊朗誓言自衛到底並威脅封鎖出口設施。以軍持續打擊伊朗目標，導致海峽石油流量大幅下降。[Grin]

根據Tiger Trade最新期貨頁面（2026年3月15日23:06美東時間，延時15分鐘），美股三大指數期貨夜盤全線上升，與霍爾木茲海峽危機供給風險溢價形成共振，港股相關期貨同步走強。[Sly]

此反彈顯示市場暫時消化油價近百美元的通脹壓力，資金從高估值科技股輪動至能源、資源板塊（中石油、中海油等港股概念股有望延續強勢）。若衝突消息進一步惡化，指數期貨仍有上攻空間。

高盛等機構估計，衝突若持續，布油均價將長期站穩100美元上方，甚至挑戰2022年高點。[Surprised]

美國已啟動戰略石油儲備釋放，但執行長警告「能源危機可能惡化」。

這些市場資訊讓投資者們人心惶惶，VIX指數跌宕起伏。

能源期貨：霍爾木茲危機推升供給風險溢價，國內能化板塊全線狂飆

期貨茄哩虎還給大家整理了本月以來能源和貴金屬期貨的月度表現，其中表現強勢的分別為WTI原油主連期貨、布油現金主連期貨以及天然氣主連期貨，分別累計升幅為49.38%、38.00%和9.17%。[Cool]

而當大家認為地緣政治不確定會讓貴金屬價格再度狂飆時，三大貴金屬表現卻不如人意，累計跌幅為5.46%、15.87%和5.43%。[Facepalm]

能源和貴金屬期貨近期走勢一覽

原油是本輪行情絕對主角。WTI與布倫特雙雙站穩高位，盤中一度因特朗普「護航」表態回落，但隨即因伊朗「從未請求停火」消息反彈。海峽航道不確定性令亞洲股市普跌，油價卻維持高位震盪。

國內視角更火熱：上海原油主力夜盤延續升勢，升幅3.27%，盤中最高801元。

瀝青主力升超6%，燃油、液化氣等品種同步大升。

來源：trading economics

對沖基金對布倫特看漲情緒升至六年新高，巴西國家石油等供應端消息進一步強化多頭信心。

技術面上，原油日線形成明顯多頭排列，MACD金叉持續放大，RSI逼近超買但未轉弱。短期支撐位95美元，阻力100-102美元。若海峽恢復正常，油價或快速回吐至85-90美元區；若衝突延長至春季（如RBC分析師預測），則可能衝擊110美元歷史高位。

港美股熱點連動在此最明顯：美股能源板塊（Exxon、Chevron）期貨夜盤跟漲，港股中國海洋石油（0883.HK）、中石油等油氣股盤中一度升停或大升超10%，兗礦能源等資源股逆市跑出。反觀科技與消費股因通脹預期升溫而承壓。這正是「油價上升抑制降息押注」的經典傳導路徑。

貴金屬期貨：油價通脹陰霾壓制避險光環，金價短期承壓但長期仍看牛

黃金期貨今日明顯在4978至5000美元震盪，下跌1.32%，盤中最低4978美元。

油價衝擊推升通脹預期，市場對聯儲降息路徑更為謹慎，美元指數走強進一步壓制金價。

來源：yahoo

儘管中東戰事持續，黃金「避險」屬性卻被「通脹交易」蓋過。

高盛分析師指出，能源衝擊通常在初期壓制黃金，但中期或帶來買入機會。滬金主連同步回落至1126元附近，跌幅1.31%。白銀主連期貨更弱，跌超3%。

技術指標顯示「Strong Sell」。

金礦股（如Eldorado Gold）雖基本面強勁，但股價隨金價回落。

港股紫金礦業、老鋪黃金等黃金概念股今日普跌5-8% ，又有輕微反彈反之，油氣板塊大升，形成明顯蹺蹺板效應。

這正是「油升金跌」真相——資金從避險金屬轉向能源化工。

長期看，金價牛市基礎仍在：全球央行購金持續、美元信用隱憂、地緣風險長期存在。

期貨切哩虎將持續密切關注國際黃金市場

期貨切哩虎給大家總結最近市場的幾個風險點

• 風險一：衝突升級，油價再衝110美元，通脹預期失控，港美股全面回撤。

• 風險二：航道恢復或特朗普談判進展，油價快速回吐，金價與股指反彈。

• 風險三：聯儲局政策超預期，美元指數劇震。

最近市場不太平，各位小虎們又點看？準備如何部署呢？

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